《紅周刊(博客,微博)》特約作者 聯(lián)訊證券首席經(jīng)濟學(xué)家 文國慶
在節(jié)前的小結(jié)中我們認為，A股市場“底部已經(jīng)確立，節(jié)后震蕩上升”，節(jié)后第一周盡管上漲了0.5%，但行情走勢一波三折，震蕩幅度遠遠大于漲幅。
港股表現(xiàn)提前A股兩周
市場走勢之所以比較波折，一是宏觀數(shù)據(jù)還未出籠，二是上市公司業(yè)績預(yù)告還在陸續(xù)披露之中，大家心里不踏實，暫時采取守勢。對于9月和三季度的宏觀數(shù)據(jù)，幾乎不用考慮，肯定是一年中最差的，按照0.7%的發(fā)電量增速就可以大致算出工業(yè)增加值處于全年最低，而其他指標也大致可以類推。
誠如此前所說，經(jīng)濟數(shù)據(jù)不好已無懸念，從10月份開始各項數(shù)據(jù)開始逐步回升，也是市場共識。但關(guān)鍵是9月差到什么程度，四季度回升力度有多大，大家還有分歧，所以只有耐心等待下周陸續(xù)公布的數(shù)據(jù)。
與A股市場不同，香港市場突破整理平臺，大幅上漲而不太理會全球市場的震蕩，這主要是香港市場的運行周期領(lǐng)先于A股大約兩周，其底部形態(tài)比較扎實。
圖1的比照中明顯看出國企指數(shù)領(lǐng)先A股的態(tài)勢。由于香港在9月6日已經(jīng)率先探底成功，而A股在9月26日出現(xiàn)二次探底，本周直接向上突破似乎底氣不足。
盡管大盤指數(shù)走勢猶豫，但本周A股市場并不缺少熱點，每天數(shù)十只個股漲停，一周累計上漲10%以上的股票達到330只，市場氛圍明顯轉(zhuǎn)暖。在轉(zhuǎn)暖的同時，市場也出現(xiàn)比較明顯的困惑，雖說每天都有板塊表現(xiàn)，漲停股票不少，但多數(shù)板塊上漲行情難以持續(xù)。從大的格局看，投資類股票漲勢明顯強于消費股，但鑒于此類股票三季度太差，各路資金總是淺嘗輒止，拉高以后馬上減倉，這也是中級行情初期的特點。
下周股市有望繼續(xù)向上
本周具有較好持續(xù)性的板塊是地熱概念股，受到國土資源部一份報告的鼓舞，投資者本周熱捧地熱概念，該板塊出現(xiàn)罕見的集體連續(xù)三漲停的現(xiàn)象，盡管周四、五開始出現(xiàn)調(diào)整，板塊指數(shù)累計漲幅還是達到了28%，從這個板塊的表現(xiàn)來看，投資者的后市看法還是相當樂觀的。
從圖2和圖3看出，地熱板塊不但漲幅巨大，而且持續(xù)性比較好，盡管周末出現(xiàn)調(diào)整，但板塊中依然有后起之秀繼續(xù)漲停。這些個股近似瘋狂的表現(xiàn)，給我們?nèi)缦绿崾荆?/P>
1，A股市場可能確實是跌無可跌了，否則各路資金不會這么肆無忌憚。
2，香港市場已經(jīng)率先突破，A股的市場上升空間不會太小。
3，我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型已經(jīng)提了4年了，也許清潔能源行業(yè)真是一個巨大的突破口。
4，這個板塊與頁巖氣一樣，乍一看像是純粹的炒概念，但細一想可能真不是。
基于對中國經(jīng)濟運行模式的分析，搞高鐵、城市建設(shè)和房地產(chǎn)等投資肯定不是發(fā)展方向，而股市的核心板塊也不會聚焦在基建領(lǐng)域，或許頁巖氣和地熱真是一個巨大的發(fā)展空間，我們應(yīng)該持續(xù)跟蹤政策在這兩大領(lǐng)域的演進。
從經(jīng)濟數(shù)據(jù)發(fā)布的節(jié)奏和銀行股運行的態(tài)勢看，下周三以后股市有望突破2132點，各個板塊有望出現(xiàn)全面活躍，題材股和業(yè)績股均會有所表現(xiàn)，這可能是“十八大”召開前市場最活躍的時段。
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