文/殷亮
當(dāng)下經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜，歐債危機(jī)仍未解決，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，我國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)低迷，經(jīng)濟(jì)增速下滑都困擾著A股市場(chǎng)，當(dāng)?shù)乐杆⑿履陜?nèi)高點(diǎn)的時(shí)候，上證卻創(chuàng)出年內(nèi)新低。
近期德拉齊表態(tài)歐央行將無(wú)上限購(gòu)買債券以及國(guó)內(nèi)推出的1萬(wàn)億基建計(jì)劃和QE3的預(yù)期多重因素發(fā)酵，上證終于迎來(lái)大反彈。2012年9月7日，上證漲幅達(dá)3.7%，收于2127.76，成交金額達(dá)1111.4億。上一次超過(guò)這個(gè)成交金額是發(fā)生在2012年5月29日，當(dāng)時(shí)上證漲幅1.2%，收于 2389.64。這期間上證跌幅達(dá)10.96%。但是同一時(shí)間區(qū)間也有將近百支個(gè)股漲幅超過(guò)30%。002568百潤(rùn)股份(17.85,-0.44,-2.41%)期間漲幅更是高達(dá)105%。
百潤(rùn)股份2012年半年度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)88.61%，同時(shí)拋出10轉(zhuǎn)增10派6元的高送轉(zhuǎn)半年度利潤(rùn)分配方案，機(jī)構(gòu)給予的評(píng)級(jí)基本為買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)都維持在30元上下，資金紛紛進(jìn)場(chǎng)推高價(jià)格。目前仍在創(chuàng)出年內(nèi)高點(diǎn)。
創(chuàng)業(yè)板的300026紅日藥業(yè)(34.950,1.00,2.95%)期間漲幅超過(guò)60%。2012年半年報(bào)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比增124.97%，機(jī)構(gòu)紛紛給與買入評(píng)級(jí)且目標(biāo)價(jià)都定在35元上下，一度沖高至40元，現(xiàn)維持在35元左右震蕩。
600596新安股份(8.91,-0.12,-1.33%)期間漲幅超過(guò)40%，因?yàn)槭芤嬗诓莞熟⑿袠I(yè)景氣度的延伸，使公司盈利狀況提升，部分機(jī)構(gòu)將其目標(biāo)價(jià)提升至10元。
尋找—選擇—把握
在大盤下跌的時(shí)候業(yè)績(jī)好的個(gè)股更容易受到資金的追捧，因?yàn)闃I(yè)績(jī)好或者超預(yù)期才能讓資金對(duì)未來(lái)股價(jià)的上漲空間充滿希望，才愿意進(jìn)場(chǎng)。而在當(dāng)下點(diǎn)位，我們的投資策略也應(yīng)該為潛伏。潛伏在那些行業(yè)景氣度高，具有可持續(xù)發(fā)展的潛力，最好過(guò)去的業(yè)績(jī)表現(xiàn)穩(wěn)定，公司合規(guī)性強(qiáng)的企業(yè)。這些概念說(shuō)起來(lái)容易，但是對(duì)大部分非專業(yè)的投資者而言，因?yàn)槿狈ο嚓P(guān)的知識(shí)和信息來(lái)源，要做出判斷卻很難。但是我們可以借助工具，利用閱讀機(jī)構(gòu)的投資報(bào)告來(lái)獲取機(jī)構(gòu)分析的結(jié)果。由于個(gè)人和某個(gè)團(tuán)隊(duì)的認(rèn)知和判斷會(huì)不同程度的出現(xiàn)偏差，所以我們不能以一份報(bào)告來(lái)做出判斷，必須對(duì)不同研究機(jī)構(gòu)對(duì)同一家上市公司出具的研究報(bào)告進(jìn)行綜合比對(duì)分析，主要有以下幾個(gè)要點(diǎn)：
1、對(duì)行業(yè)當(dāng)下景氣度的判斷和對(duì)行業(yè)景氣度延伸周期的判斷，特別是對(duì)景氣度的延伸周期比較重要。如果當(dāng)下景氣度很高，但是未來(lái)幾個(gè)月半年景氣度下降的話，很可能潛伏進(jìn)去后還沒(méi)享受到利潤(rùn)，行業(yè)景氣度就開(kāi)始下降了。因?yàn)榇笫胁缓玫那闆r下，誰(shuí)也不知道個(gè)股會(huì)這么表現(xiàn)，但是大市一旦轉(zhuǎn)好，盈利能力強(qiáng)的個(gè)股肯定會(huì)表現(xiàn)優(yōu)異。關(guān)鍵就在于潛伏的個(gè)股能夠在大市轉(zhuǎn)好那一天出現(xiàn)優(yōu)異的表現(xiàn)。
2、對(duì)企業(yè)過(guò)去表現(xiàn)的分析，看盈利能力是否穩(wěn)定，而不是虧一年賺一年，或者是靠出售資產(chǎn)以及投資收益來(lái)支撐整個(gè)公司的利潤(rùn)。只有專于自己的主營(yíng)，且盈利能力穩(wěn)定，競(jìng)爭(zhēng)能力不斷增強(qiáng)的企業(yè)，才能在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中勝出。像保殼的一些ST，建議不要潛伏，充滿了太多的不確定性，不是一般投資者可以參與的。
3、企業(yè)的自主研發(fā)能力和創(chuàng)新能力。提到創(chuàng)新，就會(huì)想到蘋果，當(dāng)今世界市值第一的上市公司。在我國(guó)有不少上市公司進(jìn)入了蘋果供應(yīng)鏈，受益于蘋果的火爆銷售。比如：安潔科技(55.23,1.18,2.18%)(002635)：安潔科技是蘋果指定的5家功能性器件供應(yīng)商之一，受益于蘋果的銷售成長(zhǎng)，自身的營(yíng)收也在不斷增加。發(fā)行價(jià)23元，上市首日收于28.2.此后不斷震蕩上揚(yáng)，9月最高達(dá)到60元每股。半年報(bào)顯示，前十大股東中有5家是新進(jìn)的機(jī)構(gòu)，表明機(jī)構(gòu)對(duì)該股的毛利率提升和持續(xù)增長(zhǎng)能力表示了肯定。
再比如：錦富新材(17.110,0.33,1.97%)(300128)：錦富新材生產(chǎn)的一部分光電薄膜器件產(chǎn)品間接供應(yīng)蘋果iPad使用，且銷量在不斷提升。但又不像安潔科技一樣，過(guò)分依賴于蘋果。除了外銷外，也正在不斷拓展內(nèi)銷客戶。年初創(chuàng)下10元的低點(diǎn)后展開(kāi)反彈，目前在18元左右震蕩。半年報(bào)也可以看出，除了第一第二大股東外，其余8大股東都是新進(jìn)的機(jī)構(gòu)，隨著新投產(chǎn)的產(chǎn)能釋放，機(jī)構(gòu)對(duì)該股的未來(lái)也是充滿了信心。
以上幾個(gè)要點(diǎn)是對(duì)企業(yè)基本信息的一個(gè)分析和判斷，是否值得潛伏。與此同時(shí)，潛伏的時(shí)機(jī)和方法也很重要。任何上市公司都是A股市場(chǎng)的一部分，價(jià)格都是由眾多投資人買賣決定的。當(dāng)出現(xiàn)整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境變差或者大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，個(gè)股難免會(huì)被波及。假如你選擇好一家潛伏的對(duì)象公司時(shí)，不顧一切滿倉(cāng)沖了進(jìn)去，結(jié)果被套牢。這個(gè)時(shí)候心情是很不愉快，對(duì)投資也會(huì)不利。所以要注意潛伏的時(shí)機(jī)和方法。時(shí)機(jī)是指分析整體宏觀環(huán)境，是處于經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展期還是低落期。如果是低落期采取的方法就要謹(jǐn)慎，建倉(cāng)節(jié)奏放緩，控制持倉(cāng)成本。如果能結(jié)合技術(shù)分析，進(jìn)行波段操作就更理想了。如果是高速發(fā)展期，則可以加快建倉(cāng)節(jié)奏，爭(zhēng)取在股價(jià)騰飛前持倉(cāng)達(dá)到目標(biāo)量。
那是不是建好倉(cāng)后就可以不管不問(wèn)，坐等上漲收錢呢？其實(shí)也不是。你投資了一個(gè)股票，你就是股東了。作為股東難道不應(yīng)該對(duì)自己公司的經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行跟蹤么。雖然作為散戶不大可能直接去向上市公司了解情況，但是我們可以借助機(jī)構(gòu)的報(bào)告。機(jī)構(gòu)都會(huì)對(duì)優(yōu)質(zhì)的上市公司進(jìn)行跟蹤分析的。定期閱讀這些報(bào)告，看看是否和當(dāng)初讓你決定入場(chǎng)時(shí)的結(jié)論保持一致，當(dāng)公司的經(jīng)營(yíng)情況和當(dāng)初你決定入場(chǎng)時(shí)的情況發(fā)生不利的變化時(shí)候，要分析產(chǎn)生這些變化的原因，是短期因素公司可以順利化解，還是中長(zhǎng)期比較關(guān)鍵性的因素。如果是后者，則需要對(duì)這家公司重新進(jìn)行評(píng)估，決定是否要采取換公司的策略。
沒(méi)有一個(gè)方法是可以永遠(yuǎn)適用的，也沒(méi)有一家公司可以永遠(yuǎn)持有的。外圍環(huán)境和公司內(nèi)部總是在不停的變化，我們也要采取與時(shí)俱進(jìn)的策略，不斷調(diào)整自己持有的股票，尋找好公司潛伏，直到勝利。
插排：在當(dāng)下點(diǎn)位，我們的投資策略也應(yīng)該為潛伏。潛伏在那些行業(yè)景氣度高，具有可持續(xù)發(fā)展的潛力，最好過(guò)去的業(yè)績(jī)表現(xiàn)穩(wěn)定，公司合規(guī)性強(qiáng)的企業(yè)。
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