——富蘭克林鄧普頓繪制全球股市“淘寶圖”
全球市場(chǎng)正面臨一系列挑戰(zhàn)：美歐發(fā)達(dá)國(guó)家債臺(tái)高筑，主要經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)低迷，失業(yè)率高企。換句話說，目前投資人處在一個(gè)“低增長(zhǎng)、高風(fēng)險(xiǎn)”的投資環(huán)境之中，舉步維艱。
但與其“逃跑”，不如“淘寶”——投資航母富蘭克林鄧普頓相信，眼下正是“撿便宜”的好時(shí)候。具體而言，已充分消化利空且估值優(yōu)勢(shì)凸顯的歐洲、亞洲以及金磚國(guó)家、貍貓六國(guó)，都可能存在不錯(cuò)的機(jī)會(huì)。
⊙記者 朱周良 ○編輯 朱賢佳
作為全球最大的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)之一，富蘭克林鄧普頓投資截至今年8月31日管理的資產(chǎn)額達(dá)到7310億美元。本周，該機(jī)構(gòu)在新加坡舉行年度投資大會(huì)，富蘭克林鄧普頓旗下的投資專家和基金經(jīng)理，向前來參會(huì)的250多位全球媒體和客戶代表發(fā)表了他們對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和投資策略的看法。本報(bào)作為兩家來自中國(guó)的媒體之一，也獲邀參加此次會(huì)議。
危機(jī)危機(jī) 有危也有機(jī)
鄧普頓全球股票團(tuán)隊(duì)首席投資官兼鄧普頓全球顧問總裁諾曼·波爾斯瑪在會(huì)議期間指出，近期市場(chǎng)環(huán)境對(duì)長(zhǎng)期基本價(jià)值投資者來說充滿挑戰(zhàn)，但對(duì)于有紀(jì)律性的投資者而言，誘人的估價(jià)和政策進(jìn)展創(chuàng)造了有利的長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。鄧普頓全球是富蘭克林鄧普頓旗下分支。
“雖然投資人常常會(huì)經(jīng)歷一些困難時(shí)刻，但利用這樣的時(shí)期來發(fā)掘長(zhǎng)期價(jià)值，卻是投資人建立起良好投資記錄的根基！辈査宫斦f。
以歐洲為例，歐債危機(jī)仍繼續(xù)困擾投資人和歐洲的選民，但鄧普頓卻在歐洲找到了一些吸引人的長(zhǎng)期機(jī)會(huì)。
在目前的大背景下，市場(chǎng)似乎對(duì)任何一項(xiàng)新政策都不抱信心，而對(duì)歐元區(qū)整體的悲觀情緒創(chuàng)造了鮮有的投資機(jī)會(huì)，讓投資人可以以超低的價(jià)格持有全球多元化、高質(zhì)量的企業(yè)。
就絕對(duì)數(shù)字而言，歐洲股票最近的市凈率與2009年3月處于同樣水平，為歷史低點(diǎn)。和美國(guó)股票相比，歐洲股票從來沒有更便宜過。珀?duì)査宫敱硎，雖然歐洲的危機(jī)為基本面投資者帶來了巨大的挑戰(zhàn)，但其創(chuàng)造的估值機(jī)會(huì)，對(duì)于有紀(jì)律性和決心的投資該區(qū)域的投資者來說，則代表了“一線希望”。
擔(dān)心新興市場(chǎng)有點(diǎn)“杞人憂天”
新興市場(chǎng)和金磚國(guó)家也是現(xiàn)階段投資人關(guān)注的一個(gè)焦點(diǎn)。很多人擔(dān)心，受到美歐經(jīng)濟(jì)低迷拖累，新興市場(chǎng)可能無法維持以往的高增長(zhǎng)。但在“新興市場(chǎng)教父”、鄧普頓新興市場(chǎng)團(tuán)隊(duì)執(zhí)行主席馬克·默比烏斯看來，這樣的擔(dān)憂有些過頭。
在本次會(huì)議期間發(fā)布的一份最新評(píng)論中，默比烏斯表示，很多人擔(dān)心，新興經(jīng)濟(jì)體可能無法逃脫全球經(jīng)濟(jì)疲軟的沖擊，尤其是可能陷入了“中等收入陷阱”，即在經(jīng)歷了一段高增長(zhǎng)之后，很難維持人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的高增長(zhǎng)，因?yàn)榭萍肌⒌腿肆Τ杀竞蜕a(chǎn)力快速增長(zhǎng)所帶來的優(yōu)勢(shì)會(huì)逐漸減弱。
默比烏斯認(rèn)為，不管是中國(guó)、俄羅斯還是印度，這樣的增長(zhǎng)瓶頸尚未出現(xiàn)。對(duì)于中國(guó)，默比烏斯認(rèn)為，過去幾年中國(guó)取得平均10%的增長(zhǎng)，在此背景下，接下來每年預(yù)計(jì)增長(zhǎng)7%是完全合理的。而官方對(duì)于今年全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)7.5%的預(yù)測(cè)，可能是比較保守的，最終的增長(zhǎng)可能會(huì)更接近8%。
中國(guó)沒有理由會(huì)陷入“中等收入陷阱”。而印度、俄羅斯、巴西等國(guó)也不存在這方面的擔(dān)憂。
除了金磚國(guó)家，“貍貓六國(guó)”也是新近被更多重視的新一批新興經(jīng)濟(jì)體，包括哥倫比亞、印度尼西亞、越南、埃及、土耳其和南非。這些國(guó)家擁有年輕、低成本的人力和充足的自然資源來推動(dòng)經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展。同時(shí)，非洲擁有許多全世界增長(zhǎng)速度最快的國(guó)家，將在全球經(jīng)濟(jì)扮演更重要的角色。
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