論壇主持人連春暉(潤言投資總經理)：去年的投行業(yè)務是不少券商獲得業(yè)績、估值提升的一個有力驅動。今年的投行業(yè)務備受監(jiān)管部門的重視，IPO降幅不小，規(guī)模也有所壓縮，相應的政策法規(guī)也不斷出臺完善。
但同時融資融券、股指期貨、新三板等業(yè)務正在給券商帶來新的增長機會。因此我們也看到，越來越多的券商在如此多層次的資本市場，對投行的發(fā)展戰(zhàn)略也做了很大調整。下面我們要進入的這個對話環(huán)節(jié)，將圍繞著投行生產模式的變革這個有意思的話題展開。
理財周報：今天大家聚到一起非常不容易，我所面對的投資銀行界的精英，平時都奔波在祖國的大江南北，今天我們就是來一個頭腦風暴。
正如前面論壇所說的，目前整個券商面臨著大范圍的變革，現(xiàn)在我們就來解剖一個麻雀，投行作為券商業(yè)務板塊中最具有品牌效應、最具有衍生收益，能夠緊緊鎖住客戶的一個部門。
最近幾年關鍵字變化得非？，在去年我們所接觸到的投資銀行的關鍵字都是非常稀缺的保薦人以及非常高的薪水，以及非常火爆的IPO。
從今年來看我們可以感受到很多的含義，IPO的驟減以及裁員等等。日子總是在非？斓匕l(fā)生變化。
首先請六位嘉賓從切身感受的角度，非常簡短的描述一下您對這么快速變化的這么一個投行所面臨的背景是怎么想的。
胡華勇(國信證券副總裁)：變化是變壞大家才會關注，變好的時候大家關注比較少。
剛才連總的問題，我們從很多數(shù)據(jù)都看出來了，我們首先是兩個50%，總量下降50%，估值下降50%。與此不匹配的是我們存貨越來越大，結構性矛盾非常突出。
何寬華(廣發(fā)證券投行總部副總經理兼綜合管理部總經理)：前面兩年一種過熱的狀態(tài)，下一個方向是尋求突破，比如新三板、私募債，我覺得這些突破還是要做大量的工作，包括前面論壇提到的銷售，將來投行的轉型確實會帶來很大的變化。
王宗奇(民生證券投行執(zhí)行質量控制部總經理)：這些年投行業(yè)務非常好過，由于二級市場持續(xù)的不景氣，像我剛才聽到的第一場和第二場討論會，我獲益匪淺，我覺得機會是存在的，市場不景氣是提高我們投行業(yè)務的一個機會。
理財周報：王總是非常認真的一位領導，剛才坐在這里很認真的聽。我的浙江老鄉(xiāng)魏總，他是一個很務實的人，東方花旗在8月6號掛牌了，有外資的加入，正好在這個關口，你的感受是什么？
魏浣忠(東方花旗證券董事總經理)：市場變化很大，IPO業(yè)務仍然是重中之重，銷售業(yè)務越來越堅挺，這個意義十分重大。
溫泉(宏源證券(000562,股吧)投行總部總經理)：非常感謝理財周報給我這個機會，從前面的論壇學習到很多東西。中國三十年經濟高速發(fā)展時期基本已經結束了，我認為所有投行在這方面基本能夠達成一致，并購業(yè)務可能是未來投資銀行相當重要的業(yè)務。
另外一個，未來的業(yè)務培育方面我們認為可能也是需要準備的，對核心業(yè)務的塑造方面提出了非常大的挑戰(zhàn)。
前面都在談創(chuàng)新，其實我們投行這個市場本身對我們提出的創(chuàng)新的要求比我們自身的壓力要大一些。
理財周報：投行的感受會特別直接，因為跟客戶最短兵相接的過程當中感受細微的變化。我知道方總是一個樂觀主義者，一直對中國市場長期看好，對中國市場的滑落以及各種變革的感受是什么？
但同時融資融券、股指期貨、新三板等業(yè)務正在給券商帶來新的增長機會。因此我們也看到，越來越多的券商在如此多層次的資本市場，對投行的發(fā)展戰(zhàn)略也做了很大調整。下面我們要進入的這個對話環(huán)節(jié)，將圍繞著投行生產模式的變革這個有意思的話題展開。
理財周報：今天大家聚到一起非常不容易，我所面對的投資銀行界的精英，平時都奔波在祖國的大江南北，今天我們就是來一個頭腦風暴。
正如前面論壇所說的，目前整個券商面臨著大范圍的變革，現(xiàn)在我們就來解剖一個麻雀，投行作為券商業(yè)務板塊中最具有品牌效應、最具有衍生收益，能夠緊緊鎖住客戶的一個部門。
最近幾年關鍵字變化得非？，在去年我們所接觸到的投資銀行的關鍵字都是非常稀缺的保薦人以及非常高的薪水，以及非常火爆的IPO。
從今年來看我們可以感受到很多的含義，IPO的驟減以及裁員等等。日子總是在非？斓匕l(fā)生變化。
首先請六位嘉賓從切身感受的角度，非常簡短的描述一下您對這么快速變化的這么一個投行所面臨的背景是怎么想的。
胡華勇(國信證券副總裁)：變化是變壞大家才會關注，變好的時候大家關注比較少。
剛才連總的問題，我們從很多數(shù)據(jù)都看出來了，我們首先是兩個50%，總量下降50%，估值下降50%。與此不匹配的是我們存貨越來越大，結構性矛盾非常突出。
何寬華(廣發(fā)證券投行總部副總經理兼綜合管理部總經理)：前面兩年一種過熱的狀態(tài)，下一個方向是尋求突破，比如新三板、私募債，我覺得這些突破還是要做大量的工作，包括前面論壇提到的銷售，將來投行的轉型確實會帶來很大的變化。
王宗奇(民生證券投行執(zhí)行質量控制部總經理)：這些年投行業(yè)務非常好過，由于二級市場持續(xù)的不景氣，像我剛才聽到的第一場和第二場討論會，我獲益匪淺，我覺得機會是存在的，市場不景氣是提高我們投行業(yè)務的一個機會。
理財周報：王總是非常認真的一位領導，剛才坐在這里很認真的聽。我的浙江老鄉(xiāng)魏總，他是一個很務實的人，東方花旗在8月6號掛牌了，有外資的加入，正好在這個關口，你的感受是什么？
魏浣忠(東方花旗證券董事總經理)：市場變化很大，IPO業(yè)務仍然是重中之重，銷售業(yè)務越來越堅挺，這個意義十分重大。
溫泉(宏源證券(000562,股吧)投行總部總經理)：非常感謝理財周報給我這個機會，從前面的論壇學習到很多東西。中國三十年經濟高速發(fā)展時期基本已經結束了，我認為所有投行在這方面基本能夠達成一致，并購業(yè)務可能是未來投資銀行相當重要的業(yè)務。
另外一個，未來的業(yè)務培育方面我們認為可能也是需要準備的，對核心業(yè)務的塑造方面提出了非常大的挑戰(zhàn)。
前面都在談創(chuàng)新，其實我們投行這個市場本身對我們提出的創(chuàng)新的要求比我們自身的壓力要大一些。
理財周報：投行的感受會特別直接，因為跟客戶最短兵相接的過程當中感受細微的變化。我知道方總是一個樂觀主義者，一直對中國市場長期看好，對中國市場的滑落以及各種變革的感受是什么？
48