新華網(wǎng)上海9月23日電進入9月以來，隨著釣魚島問題的升級，軍工概念股持續(xù)成為市場熱點。但在前兩周的大漲之后，第三周出現(xiàn)較為明顯的回落。
事實上，之前軍工股也有過類似的走勢。總體來說，該板塊受國際局勢變化和投資者情緒反應(yīng)的影響很大。拋開這些事件性的因素，軍工股自身真正的投資價值也不容忽視。
短線炒作特點明顯
在今年9月份以前，軍工股的表現(xiàn)總體比較平淡。統(tǒng)計顯示，今年前8月A股軍工板塊的跌幅達到12％，明顯高于上證綜指7％的跌幅。
9月以來，隨著釣魚島問題的發(fā)酵和升級，軍工股一躍成為市場熱點。尤其是在9月份前兩周，整體漲幅達到12．6％，位列A股各板塊之首。進入第三周，由于前期漲幅過大，加上A股整體低迷，軍工股的激情開始退去。統(tǒng)計顯示，第三周軍工股的跌幅近10％。
仔細分析可發(fā)現(xiàn)，軍工概念股主要分為三類：軍工材料，包括撫順特鋼、中原特鋼等；軍工船舶，包括中國重工、中國船舶等；軍工航天，包括航天科技、中國衛(wèi)星等。在9月前兩周，漲幅居前的軍工個股依次是北方導(dǎo)航、海蘭信和撫順特鋼，漲幅分別達到49％、38％和35％。但在第三周，這些漲幅居前的個股跌得也快，北方導(dǎo)航、海蘭信和撫順特鋼的周跌幅分別達到13％、22％和18％，而同期上證綜指的跌幅僅5％。
軍工股大起大落的背后，是資金的快進快出。如知名的游資集散地——銀河證券寧波翠柏路營業(yè)部，9月中旬曾連續(xù)3天出現(xiàn)在相關(guān)軍工股的前五大買賣席位上。海蘭信等一些個股，也出現(xiàn)巨量換手的情況，短線炒作的特點比較明顯。
值得注意的是，由于短期股價漲幅明顯，軍工板塊的整體估值水平也呈向上趨勢，目前達到30倍左右。較高的估值水平，無疑制約了其進一步上漲的空間。
關(guān)注軍品收入比例和“溢出”效應(yīng)
軍工股受到關(guān)注，是因為在區(qū)域形勢緊張時，投資者預(yù)期軍事裝備投入會增加。如果按照這個邏輯，需要留意軍品收入占比高的公司。
比如廣受關(guān)注的“航母”概念，與其沾邊的上市公司很多，但真正有關(guān)聯(lián)的當(dāng)屬央企中國重工。該公司旗下的大連造船廠，承擔(dān)了我國首艘航母的改裝任務(wù)。財務(wù)報告顯示，今年上半年中國重工的軍品收入占比為8．05％。公司表示，下半年將繼續(xù)發(fā)揮軍品技術(shù)優(yōu)勢，努力承接裝備建造任務(wù)。
業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，軍品的特點是收入比較穩(wěn)定，具有逆周期性。在當(dāng)前經(jīng)濟下行的背景下，能夠持續(xù)拿到軍品訂單的企業(yè)無疑具有較高吸引力。
沒有涉及軍品生產(chǎn)的企業(yè)，是不是就和“軍工熱”無關(guān)呢？事實并非如此。
大型民用船舶制造商、香港上市公司熔盛重工總裁陳強告訴記者，雖然很多船廠并不從事軍艦生產(chǎn)，但如果國家增加對海洋的投資，民用船廠也能分享到這種 “溢出”效應(yīng)。比如，在南海問題上，為維護國家主權(quán)，我國石油公司加快了深水油氣開采的步伐，這勢必會給造船業(yè)帶來巨大的海工裝備需求。
此外，國內(nèi)很多企業(yè)都是走軍民結(jié)合路線的。如果軍品任務(wù)較重，就會占用較多的制造產(chǎn)能，從而緩解民品市場的產(chǎn)能過剩壓力。
軍工股的真正價值在于其巨大潛力
無論如何，國際局勢的變化對于軍工股來說都不過是一個事件性的投資主題。其實，軍工股真正的投資價值在于其自身擁有的巨大潛力。
首先，要看到我國軍工企業(yè)集團做大做強的必然性。我國國防整體邁向現(xiàn)代化，給軍工企業(yè)創(chuàng)造了極好的發(fā)展機遇。縱觀世界上的軍事強國，基本上都擁有一流的軍工企業(yè)。與美歐等軍工巨頭相比，我國軍工企業(yè)還有不小的差距。航天證券研究員侯卜魁表示，為保證國防建設(shè)的需要，也為提高企業(yè)的經(jīng)營效率，近年來國家積極推動軍工企業(yè)的資產(chǎn)重組！百Y產(chǎn)重組看央企、央企重組看軍工”的說法已得到廣泛認(rèn)可，反映到資本市場上，就是大量的資金注入。目前，部分軍工集團上市公司資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例僅20％左右，后期還有很大的運作空間。
其次是對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的拓展。軍工產(chǎn)業(yè)在科技進步中，往往起著先導(dǎo)者的作用。包括核能、航空航天等尖端技術(shù)，都是先軍用再轉(zhuǎn)向民用的。在國家規(guī)劃的 7大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中，新一代信息技術(shù)、高端裝備制造、新能源、新材料等都與軍工產(chǎn)業(yè)有著較為密切的聯(lián)系。而這些領(lǐng)域內(nèi)具有軍工背景的上市公司，也可以成為投資者關(guān)注的標(biāo)的。(新華網(wǎng))
事實上，之前軍工股也有過類似的走勢。總體來說，該板塊受國際局勢變化和投資者情緒反應(yīng)的影響很大。拋開這些事件性的因素，軍工股自身真正的投資價值也不容忽視。
短線炒作特點明顯
在今年9月份以前，軍工股的表現(xiàn)總體比較平淡。統(tǒng)計顯示，今年前8月A股軍工板塊的跌幅達到12％，明顯高于上證綜指7％的跌幅。
9月以來，隨著釣魚島問題的發(fā)酵和升級，軍工股一躍成為市場熱點。尤其是在9月份前兩周，整體漲幅達到12．6％，位列A股各板塊之首。進入第三周，由于前期漲幅過大，加上A股整體低迷，軍工股的激情開始退去。統(tǒng)計顯示，第三周軍工股的跌幅近10％。
仔細分析可發(fā)現(xiàn)，軍工概念股主要分為三類：軍工材料，包括撫順特鋼、中原特鋼等；軍工船舶，包括中國重工、中國船舶等；軍工航天，包括航天科技、中國衛(wèi)星等。在9月前兩周，漲幅居前的軍工個股依次是北方導(dǎo)航、海蘭信和撫順特鋼，漲幅分別達到49％、38％和35％。但在第三周，這些漲幅居前的個股跌得也快，北方導(dǎo)航、海蘭信和撫順特鋼的周跌幅分別達到13％、22％和18％，而同期上證綜指的跌幅僅5％。
軍工股大起大落的背后，是資金的快進快出。如知名的游資集散地——銀河證券寧波翠柏路營業(yè)部，9月中旬曾連續(xù)3天出現(xiàn)在相關(guān)軍工股的前五大買賣席位上。海蘭信等一些個股，也出現(xiàn)巨量換手的情況，短線炒作的特點比較明顯。
值得注意的是，由于短期股價漲幅明顯，軍工板塊的整體估值水平也呈向上趨勢，目前達到30倍左右。較高的估值水平，無疑制約了其進一步上漲的空間。
關(guān)注軍品收入比例和“溢出”效應(yīng)
軍工股受到關(guān)注，是因為在區(qū)域形勢緊張時，投資者預(yù)期軍事裝備投入會增加。如果按照這個邏輯，需要留意軍品收入占比高的公司。
比如廣受關(guān)注的“航母”概念，與其沾邊的上市公司很多，但真正有關(guān)聯(lián)的當(dāng)屬央企中國重工。該公司旗下的大連造船廠，承擔(dān)了我國首艘航母的改裝任務(wù)。財務(wù)報告顯示，今年上半年中國重工的軍品收入占比為8．05％。公司表示，下半年將繼續(xù)發(fā)揮軍品技術(shù)優(yōu)勢，努力承接裝備建造任務(wù)。
業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，軍品的特點是收入比較穩(wěn)定，具有逆周期性。在當(dāng)前經(jīng)濟下行的背景下，能夠持續(xù)拿到軍品訂單的企業(yè)無疑具有較高吸引力。
沒有涉及軍品生產(chǎn)的企業(yè)，是不是就和“軍工熱”無關(guān)呢？事實并非如此。
大型民用船舶制造商、香港上市公司熔盛重工總裁陳強告訴記者，雖然很多船廠并不從事軍艦生產(chǎn)，但如果國家增加對海洋的投資，民用船廠也能分享到這種 “溢出”效應(yīng)。比如，在南海問題上，為維護國家主權(quán)，我國石油公司加快了深水油氣開采的步伐，這勢必會給造船業(yè)帶來巨大的海工裝備需求。
此外，國內(nèi)很多企業(yè)都是走軍民結(jié)合路線的。如果軍品任務(wù)較重，就會占用較多的制造產(chǎn)能，從而緩解民品市場的產(chǎn)能過剩壓力。
軍工股的真正價值在于其巨大潛力
無論如何，國際局勢的變化對于軍工股來說都不過是一個事件性的投資主題。其實，軍工股真正的投資價值在于其自身擁有的巨大潛力。
首先，要看到我國軍工企業(yè)集團做大做強的必然性。我國國防整體邁向現(xiàn)代化，給軍工企業(yè)創(chuàng)造了極好的發(fā)展機遇。縱觀世界上的軍事強國，基本上都擁有一流的軍工企業(yè)。與美歐等軍工巨頭相比，我國軍工企業(yè)還有不小的差距。航天證券研究員侯卜魁表示，為保證國防建設(shè)的需要，也為提高企業(yè)的經(jīng)營效率，近年來國家積極推動軍工企業(yè)的資產(chǎn)重組！百Y產(chǎn)重組看央企、央企重組看軍工”的說法已得到廣泛認(rèn)可，反映到資本市場上，就是大量的資金注入。目前，部分軍工集團上市公司資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例僅20％左右，后期還有很大的運作空間。
其次是對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的拓展。軍工產(chǎn)業(yè)在科技進步中，往往起著先導(dǎo)者的作用。包括核能、航空航天等尖端技術(shù)，都是先軍用再轉(zhuǎn)向民用的。在國家規(guī)劃的 7大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中，新一代信息技術(shù)、高端裝備制造、新能源、新材料等都與軍工產(chǎn)業(yè)有著較為密切的聯(lián)系。而這些領(lǐng)域內(nèi)具有軍工背景的上市公司，也可以成為投資者關(guān)注的標(biāo)的。(新華網(wǎng))
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