美聯(lián)儲(chǔ)13日宣布將實(shí)行第三輪量化寬松政策(QE3)，表示將自14日開始以每月400億美元規(guī)模購入機(jī)構(gòu)抵押貸款支持債券（MBS）。此外美聯(lián)儲(chǔ)還宣布將0-0.25%的超低利率的維持期限將延長到2015年中。
受此消息影響，周四美國股市大幅收高，道指與標(biāo)普500指數(shù)均創(chuàng)2007年末以來最高收盤點(diǎn)數(shù)，納指創(chuàng)多年最高收盤點(diǎn)數(shù)。
A股市場，滬深股市周五雙雙高開，但隨后兩市股指高開低走的走勢顯示，A股市場對(duì)QE3的推出早有預(yù)期，且對(duì)QE3的解讀偏中性。
泰達(dá)宏利認(rèn)為，整體來看，最近兩次QE對(duì)中國的影響都表明，QE對(duì)周期股整體而言是短多長空，因此建議增加抗通脹股票配置，比如農(nóng)業(yè)股和黃金股，增配能夠通過稀缺性能提高價(jià)格的行業(yè)。
從國內(nèi)流動(dòng)性的角度來看，QE3的推出會(huì)在一定程度上刺激中國進(jìn)一步放松流動(dòng)性，在目前CPI和PPI數(shù)據(jù)尚在低位，發(fā)改委批復(fù)投資項(xiàng)目加速的背景下，央行通過貨幣政策進(jìn)一步放松流動(dòng)性的操作空間更大。
從全球流動(dòng)性的角度來看，QE3的推出在長期中會(huì)增加全球的通貨膨脹、惡化社會(huì)收入分配結(jié)構(gòu)，導(dǎo)致更多的社會(huì)動(dòng)蕩和極端事件。因此，全球作為一個(gè)整體，會(huì)更加擔(dān)心通貨膨脹，進(jìn)而追逐抗通脹的資產(chǎn)。另一方面，各國政府均會(huì)在安全防范和控制極端事件方面加大支出。
泰達(dá)宏利認(rèn)為，基于流動(dòng)性的寬松預(yù)期，市場不會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景極度悲觀，但QE3會(huì)推高制造業(yè)的成本，因此代表未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向的成長股會(huì)成為市場寄托希望的重要載體，受到青睞。最近兩次QE對(duì)中國的影響都表明：QE對(duì)周期股整體而言是短多長空。因此泰達(dá)宏利建議增加抗通脹股票配置，比如農(nóng)業(yè)股和黃金股，增配能夠通過稀缺性能提高價(jià)格的行業(yè)。
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