股市昨日終于出現(xiàn)反彈，但80%的投資者虧損，這不得不使人痛定思痛，反復(fù)深思，現(xiàn)總結(jié)出它的如下特點(diǎn)：
1、中國(guó)股市不是西方國(guó)家成熟市場(chǎng)上經(jīng)典意義上的實(shí)體經(jīng)濟(jì)、宏觀經(jīng)濟(jì)的晴雨表，實(shí)體經(jīng)濟(jì)、宏觀經(jīng)濟(jì)上升股市可以漲也可以不漲；實(shí)體經(jīng)濟(jì)、宏觀經(jīng)濟(jì)下降，股市一定跌。
2、中國(guó)股市是全世界唯一的以公有制經(jīng)濟(jì)為主的、國(guó)有公司為主的證券市場(chǎng)，盡管上市公司中民營(yíng)企業(yè)為數(shù)不少，但從股數(shù)的權(quán)重比例來(lái)講，79%是公有制公司的股票，因此它與西方股市就有很大差異。
3、中國(guó)股市多數(shù)公司效益不高，不想分紅，分不出紅，也不愿分紅。機(jī)構(gòu)與股民投資者如久旱盼雨屢屢不下，也對(duì)此已不抱過(guò)多奢望，而寄希望于股市上漲，做差價(jià)，獲得資本利得，故國(guó)家也不征資本利得稅。
4、中國(guó)股市與央行的貨幣政策關(guān)系十分密切，與財(cái)政政策關(guān)系稍遠(yuǎn)一些。例如2005年，人民幣匯率開(kāi)始改革、升值，外匯占款日益增加，一輪牛市從998點(diǎn)蓬勃而起，直達(dá)6124點(diǎn)。2007年10月，中國(guó)決定實(shí)行適度從緊的貨幣政策，實(shí)行額度制管理，股市立即從6124點(diǎn)向1660點(diǎn)的深淵跌去。
股市與財(cái)政政策也有關(guān)系，如2008年的4萬(wàn)億投資等，但不像前者那么密切。
5、中國(guó)股市沒(méi)有合法的做市商制度，但在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間里，莊家橫行，10個(gè)股票9個(gè)莊，現(xiàn)在少多了。
6、中國(guó)股市沒(méi)有真正的經(jīng)典意義的做空機(jī)制，股指期貨門(mén)檻很高，參與者寥寥，因此也沒(méi)有西方國(guó)家成熟市場(chǎng)的套期保值功能，阻礙了大資金入市安全運(yùn)作。而沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的做空機(jī)制則有利于新股發(fā)高價(jià)、多融資。
7、中國(guó)股市沒(méi)有真正的經(jīng)典意義上的退市機(jī)制，進(jìn)得很多很快、出得極少，如一潭死水。
8、中國(guó)股市由于人民幣不能自由兌換，總體上是個(gè)封閉的小股市。與外國(guó)股市的聯(lián)系與影響主要是心理上的和間接的，其影響有個(gè)時(shí)滯期，沒(méi)有實(shí)質(zhì)上的直接的敏感聯(lián)系，所以往往是“外邊下雨下雪，里邊下金下銀”，而外邊大漲、中漲，中國(guó)股市也往往熟視無(wú)睹，愛(ài)理不理。
9、中國(guó)股市在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間里股權(quán)分置，上市公司從上市那天起就由少數(shù)大股東無(wú)償?shù)卣加辛酥行∩簟⒐姽傻拇罅坷妗，F(xiàn)在大約還有25%的國(guó)有股、法人股仍未完全流通，仍在源源不斷套現(xiàn)之中。這一點(diǎn)成為股市熊長(zhǎng)牛短的重要原因。
10、中國(guó)股市的五大功能（融資功能；投資功能；長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)短期化；集中風(fēng)險(xiǎn)分散化；轉(zhuǎn)化企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制；鼓勵(lì)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展等）中，特別重視融資功能，亞努什·科爾耐講的 “社會(huì)主義國(guó)家計(jì)劃經(jīng)濟(jì)下的投資饑渴癥”，在股市中表現(xiàn)得淋漓盡致。故新股發(fā)行、增發(fā)新股等是世界上最多、最快的之一。
133