本報(bào)訊
黃金板塊周一表現(xiàn)搶眼,東方金鈺(600086,股吧)大漲8.44%,山東黃金(600547,股吧)、中金黃金(600489,股吧)上漲超過6%。同時(shí),國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)的貴金屬也大幅上漲,滬銀1212合約大漲5.17%,再創(chuàng)上市以來新高;滬金1212合約上漲2%,也創(chuàng)下今年3月以來新高。
海外商品市場(chǎng)上漲對(duì)國(guó)內(nèi)期貨和股票市場(chǎng)影響巨大,在8月最后一個(gè)交易日里,紐約期金12月合約升至1687.6美元/盎司,大漲2.14%;紐約期銀12月合約突破30美元/盎司,升至 31.4美元/盎司,漲幅高達(dá)4.41%。二者均創(chuàng)下近四個(gè)半月來新高。而在黃金、白銀價(jià)格大漲的當(dāng)日(8月31日),美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在全球央行行長(zhǎng)會(huì)議上發(fā)表演講稱“如果經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇需要,不排除繼續(xù)之前的寬松政策”,暗示第三輪量化寬松(QE3)或?qū)⑼瞥觯蔀閷?dǎo)火索。
當(dāng)然,伯南克認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)也確實(shí)需要QE3。他指出,經(jīng)濟(jì)形勢(shì)“顯然遠(yuǎn)不能令人滿意”,尤其是勞動(dòng)力市場(chǎng)形勢(shì)依然不佳。他列舉美國(guó)經(jīng)濟(jì)存在的下行風(fēng)險(xiǎn):包括房地產(chǎn)復(fù)蘇慢、財(cái)政政策拖累以及信用和金融市場(chǎng)偏緊。申銀萬國(guó)預(yù)計(jì),下半年推出QE3的概率升至60%,最有可能推出QE3的時(shí)點(diǎn),即在今年9月13日的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議上。
分析人士認(rèn)為,在美聯(lián)儲(chǔ)流動(dòng)性再度寬松預(yù)期和下半年消費(fèi)旺季來臨的利好刺激下,貴金屬階段性漲勢(shì)已經(jīng)拉開帷幕。因?yàn)榍皟奢哘E給了市場(chǎng)美好的預(yù)期,以紐約期金12月合約為例,2010年年初還在1100美元/盎司,而到了2011年8月份已經(jīng)快速上漲至1900美元/盎司,差點(diǎn)突破了2000美元/盎司大關(guān)。
從短期來看,影響貴金屬價(jià)格的因素還包括全球四大央行議息可能帶來的政策寬松預(yù)期。歐洲央行行長(zhǎng)德拉基近期的言行,似乎更強(qiáng)烈地預(yù)示著歐洲央行將采取行動(dòng)的可能。多數(shù)市場(chǎng)人士均猜測(cè),德拉基將在為本周會(huì)議公布的購(gòu)債方案細(xì)節(jié)制定做準(zhǔn)備。瑞銀集團(tuán)甚至認(rèn)為,歐洲央行9月利率決議或宣布再度降息25個(gè)基點(diǎn)。
從長(zhǎng)期來看,德邦證券有色金屬分析師蔡培培認(rèn)為,幾個(gè)理由支撐黃金繼續(xù)牛市格局:首先,美國(guó)流動(dòng)性注入驅(qū)動(dòng)的經(jīng)濟(jì)周期未變。其次,歐洲債務(wù)問題中長(zhǎng)期削弱美元成為儲(chǔ)備貨幣的能力。第三,新興市場(chǎng)國(guó)家增持黃金行為將長(zhǎng)期存在。
“黃金是能夠穿越周期的"周期性"品種,因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)伴隨較高通脹,而經(jīng)濟(jì)蕭條伴隨貨幣動(dòng)蕩,預(yù)期黃金今年年底到1786美元/盎司的上半年高點(diǎn)!辈膛嗯啾硎,雖然目前黃金板塊相對(duì)滬深300的估值溢價(jià)率在110%左右,但是和2010年10月份最高為220%的估值溢價(jià)率相比,現(xiàn)在的估值是 2009年以來的最低區(qū)域,也是歷史底部區(qū)域,未來黃金股有望隨黃金價(jià)格上漲而上漲。
個(gè)股方面,機(jī)構(gòu)最看好山東黃金。首先,山東黃金有極佳的資源擴(kuò)張潛力,2015年預(yù)計(jì)儲(chǔ)量1200-1500噸。其次,有較高運(yùn)營(yíng)效率,產(chǎn)量增速有保障,2015年預(yù)計(jì)產(chǎn)量40噸以上。第三,估值已大幅調(diào)整,且低于行業(yè)平均水平,有估值向上空間。
記者 李宇欣
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