新華社記者 沈而默 姚玉潔
截至8月29日，ST板塊8月份以來的整體漲幅達(dá)到5.88%，而同期上證綜指卻下跌2.4%；深證成指暴跌了8.7%。
然而就在一個(gè)月之前，ST股卻因?yàn)橥耸行抡咭欢冗B續(xù)暴跌。究竟是什么讓市場炒差熱情復(fù)燃？而這些被爆炒的ST股背后又隱藏著怎樣的風(fēng)險(xiǎn)？
炒差熱情死灰復(fù)燃
就在退市制度不斷更新之時(shí)，ST股卻峰回路轉(zhuǎn)，在整個(gè)市場連續(xù)下跌之時(shí)，上演另類奇跡。
根據(jù)財(cái)匯數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，8月份以來ST板塊中僅有30只股票累計(jì)漲幅為負(fù)，而上漲的股票超過60只，其中不乏漲幅超過30%的個(gè)股。
雖然每天只能漲5%，但是＊ST天成自8月初的連續(xù)11個(gè)交易日漲停，將這只績差股推上了ST板塊這個(gè)月漲幅榜的首位，一個(gè)月不到的時(shí)間里漲幅一度超過50%。SST華新、ST九發(fā)也是一路高歌猛進(jìn)，同期漲幅都超過了30%。
而近期ST板塊更是由于多只個(gè)股連續(xù)“摘帽”引發(fā)了資金的強(qiáng)烈關(guān)注。南化股份(600301,股吧)在脫掉“ST南化”交易的首日，就封在10%的漲停位置。而公司的半年報(bào)顯示，該公司今年上半年利潤增虧。
上海一家私募基金負(fù)責(zé)人對記者表示，7月底ST股經(jīng)歷了一輪暴跌之后，8月份一些資金開始炒作績差股。
“摘帽”多靠營業(yè)外收入
正如上述私募基金負(fù)責(zé)人所言，ST板塊整體暴漲，與近期多家ST股“摘帽”不無關(guān)系。
僅僅是8月27日一天，就有4只ST個(gè)股“摘帽”，分別是ST太化、ST南化、SST中紡和ST天宏。此外，ST國創(chuàng)和ST中葡，已向交易所提交了撤銷其他風(fēng)險(xiǎn)警示的申請。而就在當(dāng)天，ST板塊逆市上揚(yáng)，12只ST股漲停。
自8月份以來，“摘帽”潮悄然上演。然而細(xì)究這些“摘帽”個(gè)股，自身業(yè)績并未出現(xiàn)明顯改善，多是靠著非經(jīng)常性損益來渡過難關(guān)。
以8月22日剛摘帽的梅雁水電(600868,股吧)為例，其上半年扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為-2182萬元。而同日摘帽的安彩高科(600207,股吧)扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤更是為-1.298億元。
梅雁水電2012年半年報(bào)顯示，營業(yè)利潤是-2008萬元，歸屬于上市公司的凈利潤卻是378萬元，這其中營業(yè)外收入功不可沒，其中無形資產(chǎn)處置利得高達(dá)2163萬元。
今年上半年，梅雁水電將所持梅縣梅雁電子科技工業(yè)有限公司75%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給梅雁實(shí)業(yè)股份有限公司，獲得轉(zhuǎn)讓收益315萬元，另外還有出售土地和房產(chǎn)獲得收益合計(jì)2146.78萬元。
除了變賣資產(chǎn)獲得非經(jīng)常性損益可以摘帽之外，政府補(bǔ)貼也被一些ST公司寄予厚望。
ST河化2012年半年報(bào)顯示，每股收益0.0499元，每股凈資產(chǎn)2.4904元，從財(cái)務(wù)指標(biāo)來看，已達(dá)到摘帽標(biāo)準(zhǔn)。而作為廣西河池市唯一的上市公司，公司于1月至6月累計(jì)獲得政府補(bǔ)貼款587萬元，補(bǔ)貼占其凈利潤相當(dāng)大的比重。
垃圾股將無處藏身
在IPO門檻較高的時(shí)代，“殼資源”因其稀缺性一直成為炒作的對象，這也是眾多ST股票能“賴活”十幾年的重要原因。然而隨著主板、創(chuàng)業(yè)板退市新政策出臺，以往靠證券投資盈利彌補(bǔ)主業(yè)虧損、一次處置資產(chǎn)變現(xiàn)等財(cái)務(wù)手段玩數(shù)字游戲的路子已經(jīng)走不通，“殼資源”身價(jià)按理也應(yīng)一落千丈。
然而市場中卻始終不乏炒差的熱情。記者采訪發(fā)現(xiàn)，炒差的背后更是“保殼”的利益大戰(zhàn)。
申銀萬國首席市場分析師桂浩明說：“一個(gè)"殼"資源，涉及多方利益，因此方方面面都有"保殼"的積極性。對于大股東來說，公司退市會(huì)導(dǎo)致公司價(jià)值大大降低，損失巨大；從地方政府來說，上市公司既是地方名片，也可以借其明星效應(yīng)拉動(dòng)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)和就業(yè)，"退市"不僅是資產(chǎn)證券化的倒退，面子上也不好看；而對于有意上市的企業(yè)來說，通過重組收購、借殼上市仍然比IPO難度小、成本低，因此也有很高的積極性！
武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新表示，按照滬深交易所新修訂的退市方案，可以預(yù)料，當(dāng)2014年年報(bào)開始披露時(shí)，現(xiàn)行退市標(biāo)準(zhǔn)將全面發(fā)揮作用，到那時(shí)，所有達(dá)標(biāo)的垃圾股將無處藏身，必須退市。
在董登新看來，上市公司只進(jìn)不出，垃圾股就會(huì)成為股市的“堰塞湖”；上市公司有進(jìn)有退，股市優(yōu)勝劣汰的資源配置功能，才能正常發(fā)揮作用！皹(gòu)筑高效、寬敞的退市通道，讓垃圾股更有尊嚴(yán)地退市，同時(shí)震懾垃圾股的過度投機(jī)及炒殼重組游戲，將有利于改變A股投資者"炒差、炒小、炒新"的陋習(xí)，從而恢復(fù)股價(jià)信號的真實(shí)性，并能間接抑制新股的三高現(xiàn)象。”
56