轉(zhuǎn)融資開閘券商測算今日或百億入市
經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，中國證券金融股份有限公司于30日正式啟動轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)試點，先行辦理轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)。海通、申銀萬國、華泰、國泰君安、銀河、招商、廣發(fā)、光大、中信、中信建投、國信11家證券公司將作為首批借入人，向證金公司融入資金，為融資融券業(yè)務(wù)提供新的資金來源，滿足證券投資領(lǐng)域資金需求。
證金公司有關(guān)人士表示，轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)試點正式啟動，是完善我國資本市場基礎(chǔ)性制度建設(shè)重要舉措，對進一步樹立價值投資理念，增強資本市場流動性，必將起到積極推動作用。
業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，按有關(guān)規(guī)定推斷，11家試點券商首日轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)總規(guī)？赡艹^50億元。據(jù)國泰君安測算，按平均2倍杠桿計算，轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)首日最大可為市場提供約100億元增量融資規(guī)模。
相關(guān)券商已于28日提交擔(dān)保品，以確保能在第一時間開展轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)。國泰君安人士介紹，首日計劃以申報上限、通過轉(zhuǎn)融資借入資金5億元。海通有關(guān)人士表示，即使公司現(xiàn)有資金充足，但因各項創(chuàng)新業(yè)務(wù)對資本金需求比較大，因此不排除在某個時點需借入資金。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)開展，開啟監(jiān)管層動態(tài)調(diào)節(jié)市場閥門。與通過政策刺激市場相比，轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)對市場微量調(diào)控正如"看得見的手"，通過對市場進行引導(dǎo)，逐步完善市場自我調(diào)節(jié)功能，激發(fā)"看不見的手"實現(xiàn)市場價格發(fā)現(xiàn)功能，加強市場與實體經(jīng)濟聯(lián)系。（中國證券報）
轉(zhuǎn)融資今起正式啟動市場新資金來了
證金公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，將推動市場進一步樹立價值投資理念，增強資本市場流動性
海通、申銀萬國、華泰、國泰君安、銀河、招商、廣發(fā)、光大、中信、中信建投、國信等11家證券公司將作為首批借入人，向中國證券金融公司融入資金，為融資融券業(yè)務(wù)提供新的資金來源，滿足證券投資領(lǐng)域的資金需求。
轉(zhuǎn)融資試點業(yè)務(wù)今起正式啟動，11家券商將作為首批借入人，向中國證券金融股份有限公司融入資金。
證金公司昨日晚間發(fā)布通知稱，將于2012年8月30日正式啟動轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)試點，先行辦理轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)。海通、申銀萬國、華泰、國泰君安、銀河、招商、廣發(fā)、光大、中信、中信建投、國信等11家證券公司將作為首批借入人，向中國證券金融公司融入資金，為融資融券業(yè)務(wù)提供新的資金來源，滿足證券投資領(lǐng)域的資金需求。
同日，證金公司還向各試點公司下發(fā)了關(guān)于啟動轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)試點的通知，要求試點證券公司認(rèn)真做好轉(zhuǎn)融資交易相關(guān)操作流程、技術(shù)系統(tǒng)（包括交易、結(jié)算、監(jiān)控系統(tǒng)等）、業(yè)務(wù)組織管理等準(zhǔn)備工作。
按照通知，試點券商須對賬戶管理、交易申報、清算交收等業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)進行認(rèn)真檢查，確保業(yè)務(wù)順利啟動和安全運行，同時加強轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)的內(nèi)控和風(fēng)險管理，遇有問題及時妥善處理，并即時知會證金公司。
證金公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)試點的正式啟動，是完善我國資本市場基礎(chǔ)性制度建設(shè)的重要舉措，對于進一步樹立價值投資理念，增強資本市場流動性，必將起到積極的推動作用。（上海證券報）
轉(zhuǎn)融資今日開張11家券商成首批借入人
中國證券金融股份有限公司昨晚發(fā)布公告稱，經(jīng)證監(jiān)會批準(zhǔn)，證券金融公司將于今日正式啟動轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)試點，先行辦理轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)。根據(jù)此前公布的《轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)監(jiān)督管理試行辦法》，證券金融公司有權(quán)暫停全部或部分轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)。
轉(zhuǎn)融資試點今日正式啟動，意味著融資融券業(yè)務(wù)有了新的資金來源。海通、申銀萬國、華泰、國泰君安、銀河、招商、廣發(fā)、光大、中信、中信建投、國信等11家證券公司將作為首批借入人，向證金公司融入資金。
證券金融公司指出，轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)試點的正式啟動，是完善我國資本市場基礎(chǔ)性制度建設(shè)的重要舉措，對于進一步樹立價值投資理念，增強資本市場流動性，必將起到積極的推動作用。
證券金融公司擁有對轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)"踩剎車"的權(quán)利。《辦法》規(guī)定，市場交易活動出現(xiàn)異常，已經(jīng)或者可能危及市場穩(wěn)定，有必要暫停轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)的，證券金融公司可以按照業(yè)務(wù)規(guī)則和合同約定，暫停全部或者部分轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)并公告。
坐擁大筆資金的證券金融公司的資金用途受到嚴(yán)格限制。《辦法》規(guī)定，證券金融公司的資金，除用于履行規(guī)定職責(zé)和維持公司正常運轉(zhuǎn)外，只可用于銀行存款、購買國債或證券投資基金份額等經(jīng)證監(jiān)會認(rèn)可的高流動性金融產(chǎn)品、購置自用不動產(chǎn)或證監(jiān)會認(rèn)可的其他用途。
《辦法》規(guī)定證券金融公司應(yīng)當(dāng)每年按照稅后利潤的10%提取風(fēng)險準(zhǔn)備金。證監(jiān)會可以根據(jù)防范證券金融公司風(fēng)險的需要，對提取比例進行調(diào)整。同時，證券金融公司可以根據(jù)化解證券公司違約風(fēng)險的需要，建立轉(zhuǎn)融通互；。
在資金來源上，《辦法》明確了證券金融公司開展轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)，可以使用自有資金和證券、通過證券交易所的業(yè)務(wù)平臺融入的資金和證券、通過證券金融公司的業(yè)務(wù)平臺融入的資金、依法籌集的其他資金和證券。此外，證券金融公司還可以發(fā)行公司債券、向股東或者其他特定投資者借入次級債。（證券時報）
轉(zhuǎn)融資點燃藍(lán)籌股做多熱情
轉(zhuǎn)融通正式啟動的消息，引來了藍(lán)籌股集體大漲。久未表現(xiàn)的"石化雙熊"昨日終于發(fā)威，午后攜銀行等大盤藍(lán)籌股推動指數(shù)直線拉升，滬指一路走高，截至收盤漲逾15點。在此之際推出轉(zhuǎn)融通，是否隱含了監(jiān)管層的意圖？
對此，國泰君安融資融券業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人向早報記者表示，當(dāng)前A股市場處于相對低位，個股估值較低，滬深300整體市盈率在10倍左右，市場整體下跌空間有限，而融資融券標(biāo)的證券又多是藍(lán)籌股與績優(yōu)股，此時融資存在較多機會。目前點位推出轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)，尤其是先推出轉(zhuǎn)融資，再推出轉(zhuǎn)融券，有助刺激做多熱情，從而達到穩(wěn)定市場的目的。按照國泰君安研究所測算，轉(zhuǎn)融通推出后，理論上最大將有1200億元增量資金可以通過轉(zhuǎn)融通增量資金進入，也有助于消化"大小非"減持帶來的對市場的沖擊。
盡管如此，國內(nèi)投資者擔(dān)心，在今后轉(zhuǎn)融券推出后，是否會進一步下拉市場估值？
國泰君安人士稱，轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)通過對資金和證券的融通，促進融資融券業(yè)務(wù)的雙向交易平衡發(fā)展，發(fā)掘估值過低的個股投資價值，為投資者提供更為充足的資金來源，吸引長期價值資金入市，可以在微觀層面上促使估值過高的個股回歸其內(nèi)含價值，防止過分炒作，在宏觀層面擠壓股市泡沫，更好發(fā)揮市場的價格發(fā)現(xiàn)功能，抑制股市暴漲暴跌。
該人士并表示，目前市場上所傳言的做空造成股價下跌其實相對比較片面，以蘇寧電器(002024,股吧)為例，蘇寧電器8月14日下跌當(dāng)天的交易數(shù)據(jù)顯示，其當(dāng)天總成交金額為7.99億元，其中融券賣出金額為849.08萬元，融券賣出金額占總成交金額的比例僅為1.06%。且8月14日融資買入金額為 4580.79萬元，融資買入金額是融券賣出金額的5.4倍，融資融券的多頭貢獻大于空頭貢獻。就此案例來講已經(jīng)可以說明，融券賣出并非股票下跌的主導(dǎo)力量。
在轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)啟動之前，8月13日中信證券(600030,股吧)領(lǐng)銜的券商股出現(xiàn)集體暴跌，對此有市場人士表示，股價大跌可能與有人融券做空有關(guān)。
然而，次日上海證券交易所公布的融資融券信息則顯示，8月13日僅有224.9萬股中信證券股票被融券賣出，占流通股本的0.023%。這也意味著融券做空論并不成立。
有券商人士更是表示，即便融資融券同時推出，從客戶需求角度講，由于目前融資融券的標(biāo)的券種大多數(shù)為藍(lán)籌股，因此投資者融券做空的動力不大，但融資買入的積極性則較高，這一點從融券余額還不到融資余額的2%即可證明。（東方早報(博客,微博)）
轉(zhuǎn)融資推高股市是望梅止渴
有分析人士表示，轉(zhuǎn)融通規(guī)則中規(guī)定轉(zhuǎn)融資先行，這將為股市帶來新的入市資金，據(jù)估算大約有1200億元。但是本欄認(rèn)為，在目前的市況下，這1200億元資金是否會真的入市，還是未知之?dāng)?shù)。據(jù)本欄推測，轉(zhuǎn)融通所增加的新資金，在股市出現(xiàn)根本轉(zhuǎn)折前很難流入A股市場，投資者不過是望梅止渴罷了。
假如證監(jiān)會說，允許居民儲蓄中的10萬億元進入股市，這算不算利好？投資者肯定心里跟明鏡似的。假如證監(jiān)會再說，允許居民儲蓄中的10萬億元通過借給親朋好友的形式進入股市，這又算不算利好？大家肯定也都心中有數(shù)，F(xiàn)在證監(jiān)會說，保險公司的1200億元可以通過借給投資者的形式進入股市，這算不算利好？現(xiàn)在不少投資者認(rèn)為，是利好。
這其中有幾個關(guān)鍵因素，一是保險公司可以借給投資者的錢，投資者是不是愿意借，F(xiàn)在還在股市中苦苦支撐的投資者，據(jù)統(tǒng)計有600多萬戶，這600多萬投資者如果真是愿意借錢炒股，估計也難以支撐到現(xiàn)在；如果是保守型投資者，是不會選擇融資買股票的。
二是現(xiàn)在的時機是否適合融資買股，就算這些投資者中仍然存在激進型投資者，這些投資者也一定會選擇股市出現(xiàn)上漲契機，值得借錢一博的時候才會進行融資交易。但從目前的股市走勢看，尚還不具備這樣的條件。
三是現(xiàn)在具備融資融券條件的投資者是否無資可融，據(jù)本欄的了解，在融資融券業(yè)務(wù)中，如果投資者符合融資融券的資格，一般不會出現(xiàn)券商說自己沒錢無法融資的情況，絕大多數(shù)都是因為缺少庫存股票導(dǎo)致無法進行融券交易。也就是說，原本并不緊張的融資供應(yīng)，即使再增加1200億元，也不可能給股市帶來實實在在的買盤。股市將要面對的，是隨后必然會出現(xiàn)的融券增加，屆時股市的壓力可絕不是1200億元那么簡單。
再退一步講，就算真有投資者原本融不到資，又希望進行融資交易，但是在明知道隨后就有融券大擴容的時候，也一定不會進行融資交易。
也有投資者說，投資者可以通過融資交易炒作個股。但時下熱門的個股大致有兩類，一是ST股票，二是新股，但融資融券業(yè)務(wù)卻無法惠及這兩個板塊。也就是說，投資者希望通過融資融券投資個股，可選擇的范圍還是相當(dāng)有限的。
所以，在本欄看來，轉(zhuǎn)融通融資先行引發(fā)的股市反彈，不過是投資者的一種美好愿望，屬于望梅止渴。投資者還是應(yīng)該警惕其中的投資風(fēng)險，等待股市真的走好后再考慮重新入場。（北京商報）
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