對(duì)
于海外投資者中的少數(shù)人（這個(gè)數(shù)量還在不斷增長(zhǎng)）來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在正是挑選中國(guó)股票的好時(shí)機(jī)。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增幅第二季度下滑至7.6%，創(chuàng)出2009年年初以來(lái)的最低值，中國(guó)股票也已跌至3年來(lái)的最低點(diǎn)。與此同時(shí)，繼去年升值4.7%之后，人民幣兌美元2012年年初迄今下挫了1%。
不過(guò)，上述惡化現(xiàn)象并未被視為撤出遭受重創(chuàng)的中國(guó)市場(chǎng)的跡象，相反，中國(guó)股票估值大打折扣正在吸引更多的海外投資者入場(chǎng)。本月，海外投資者自2月份以來(lái)首次連續(xù)兩周凈買入中國(guó)股票。據(jù)基金追蹤機(jī)構(gòu)EPFR Global的數(shù)據(jù)，截至8月22日的兩周，中國(guó)股票基金吸引了9,822萬(wàn)美元的海外資金流入。
買盤(pán)涌現(xiàn)的部分原因是投資者相信中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人將采取措施刺激經(jīng)濟(jì)，而這些買盤(pán)或許會(huì)有助于防止人民幣進(jìn)一步貶值。
紐約WisdomTree Investments的固定收益和外匯部負(fù)責(zé)人Rich Harper說(shuō)，貨幣刺激措施將有助于提高中國(guó)股票的估值。該公司是正在擴(kuò)大中國(guó)股票投資的公司之一。
WisdomTree新興市場(chǎng)股票基金(DEM)管理的資產(chǎn)達(dá)到41億美元。在6月份的年度投資組合調(diào)整中，該基金將中國(guó)股票的比重?cái)U(kuò)大了兩倍多，達(dá)到14%。該基金曾在五年時(shí)間中減持中國(guó)股票，因?yàn)樗麄儍H僅從新興市場(chǎng)最便宜股票中的30%里面選股。
該基金大手增持了派息率高于5%的中國(guó)銀行類股，其中包括建設(shè)銀行(China Construction Bank Corp.)，建設(shè)銀行也是該基金投入資金最多的個(gè)股。
當(dāng)然，如果從全年來(lái)看，海外投資者依然在凈賣出中國(guó)股票，共有6.7067億美元的資金流出。資金外流也導(dǎo)致上證綜合指數(shù)在過(guò)去12個(gè)月下挫了21%，在今年年初迄今下挫了5.7%，更是在周一觸及3年新低。
但就在最近，大買家開(kāi)始浮現(xiàn)。
中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增速依舊遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他大型經(jīng)濟(jì)體，投資者將人民幣貶值視為低價(jià)買入中國(guó)高股息率股票的好機(jī)會(huì)。摩根士丹利資本國(guó)際新興市場(chǎng)指數(shù)中的中國(guó)股票的平均股息率為3.1%，高于標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的2.1%。
上海證券交易所在8月中旬發(fā)布了《上市公司現(xiàn)金分紅指引(征求意見(jiàn)稿)》。上交所規(guī)定，上市公司當(dāng)年分配的現(xiàn)金紅利與年度歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)之比不低于50%，且現(xiàn)金紅利與當(dāng)年凈資產(chǎn)之比不低于同期中國(guó)央行公布的一年期定期存款基準(zhǔn)利率，同時(shí)通過(guò)確定的現(xiàn)金分紅政策使投資者能夠合理預(yù)期上述兩項(xiàng)指標(biāo)可持續(xù)的，上交所將采取激勵(lì)措施。有鑒于此，中國(guó)股票的股息率還應(yīng)會(huì)上升。
投資者表示，中國(guó)實(shí)施的政策行動(dòng)或許還將進(jìn)一步提振股市。倫敦研究公司凱投宏觀(Capital Economics)預(yù)計(jì)，中國(guó)決策者在9月30日之前將下調(diào)基準(zhǔn)利率和存款準(zhǔn)備金率。中國(guó)政府還已向鐵路、能源儲(chǔ)備等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目注入了資金，一些大型的城市還將拿出自己的刺激計(jì)劃。
紐約州羅切斯特Manning & Napier的全球投資策略部主管Marc Tommasi表示，中國(guó)能夠動(dòng)用許多政策性工具，因此他們從不擔(dān)心中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)惡化的太多。該公司管理的資產(chǎn)達(dá)到400億美元，近期在投資組合中加入了一些中國(guó)股票。
Tommasi最近買入的中國(guó)股票是青島啤酒(Tsingtao Brewery Co.)。他說(shuō)，青島啤酒將從中國(guó)國(guó)內(nèi)消費(fèi)的增長(zhǎng)中受益。
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