本報(bào)訊 記者 孫琪 大盤接連創(chuàng)新低之際，基金半年報(bào)披露過半。從目前已經(jīng)公布2012半年報(bào)的基金經(jīng)理的觀點(diǎn)看，大部分基金經(jīng)理表達(dá)了對(duì)后市的擔(dān)憂，經(jīng)濟(jì)增速下行是大概率事件，在此背景下難以出現(xiàn)大的系統(tǒng)性機(jī)會(huì)。
弱市當(dāng)防御 偏好業(yè)績(jī)確定公司
隨著市場(chǎng)熱議的“鉆石底、玫瑰底”相繼告破，多數(shù)基金經(jīng)理依舊不敢輕言抄底。
對(duì)于未來市場(chǎng)，多數(shù)基金經(jīng)理表示，下半年市場(chǎng)的流動(dòng)性、政策環(huán)境、估值水平、外圍環(huán)境等都可能強(qiáng)于上半年。流動(dòng)性當(dāng)前雖然依舊偏緊，但是外匯占款下降，打開了降準(zhǔn)預(yù)期；CPI的下降，打開了降息空間，未來的改善已經(jīng)變得非常值得期待。整個(gè)A股市場(chǎng)經(jīng)過過去一年多的持續(xù)調(diào)整，估值已經(jīng)具備了較大吸引力。
如何在結(jié)構(gòu)化行情中尋找良好的投資標(biāo)的，是基金經(jīng)理們最關(guān)注的問題；鸾(jīng)理多數(shù)表示，普遍采用精選行業(yè)和個(gè)股的防御策略，偏好能抵御經(jīng)濟(jì)周期、業(yè)績(jī)確定性高、具有長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)質(zhì)公司。
未來仍震蕩 看好調(diào)結(jié)構(gòu)收益股
市場(chǎng)情緒低迷，即使今年取得優(yōu)異收益的基金經(jīng)理也普遍存在謹(jǐn)慎心態(tài)，表示受益經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、業(yè)績(jī)確定性高、具有長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)質(zhì)公司是較好的投資標(biāo)的。
廣發(fā)聚瑞今年以來取得17.53%的漲幅，收益位列股基前列。在半年報(bào)中，基金經(jīng)理劉明月表示，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控和歐債危機(jī)對(duì)未來國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的影響仍不確定，投資者盡管對(duì)今年經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)期已降低，但到底能穩(wěn)定在什么水平，心里還是沒底。
劉明月在中報(bào)中表示，他對(duì)強(qiáng)周期類股票和大金融類股票的看法仍比較謹(jǐn)慎；近期重點(diǎn)投資方向仍為大消費(fèi)類行業(yè)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化受益的行業(yè)，總體布局在中下游行業(yè)。
中歐新動(dòng)力(310328,基金吧)也是投資者心目中的明星基金，該基金今年以來凈值上漲15.95%。
基金經(jīng)理茍開紅在中報(bào)中表示，市場(chǎng)整體大幅上漲的局面將較難看到；不過，由于權(quán)重股估值已大幅調(diào)整、經(jīng)濟(jì)恢復(fù)預(yù)期和政策放松預(yù)期依然存在，因此，繼續(xù)大幅的殺跌可能性也不大，震蕩還是未來一段時(shí)間的主旋律，而市場(chǎng)的機(jī)會(huì)將主要來自于受益經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和能超越行業(yè)變革的優(yōu)質(zhì)公司。
萬家精選的基金經(jīng)理則判斷，未來A股市場(chǎng)還是會(huì)延續(xù)底部震蕩，結(jié)構(gòu)性分化的行情將持續(xù)很久。
而他們的投資策略是去尋找那些能夠在經(jīng)濟(jì)艱難轉(zhuǎn)型中獲益的行業(yè)，以及最終勝出的企業(yè)；行業(yè)方面，關(guān)注文化傳媒、環(huán)保、物流、醫(yī)療、教育服務(wù)、安防監(jiān)控等。選擇這些行業(yè)投資機(jī)會(huì)的主要看點(diǎn)在于，長(zhǎng)期持續(xù)的真實(shí)需求以及政府相應(yīng)的調(diào)結(jié)構(gòu)產(chǎn)業(yè)政策和財(cái)政政策的出臺(tái)和推進(jìn)。同時(shí)，這些板塊的優(yōu)勢(shì)在于對(duì)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)盈利狀況不佳的敏感度相對(duì)較低。
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