基金周評:股票分級高風(fēng)險(xiǎn)級加速下跌,建議繼續(xù)謹(jǐn)慎

　　上周市場繼續(xù)下跌。從行業(yè)來看,電子、信息服務(wù)和醫(yī)療生物漲幅居前。各風(fēng)格指數(shù)中,大盤指數(shù)下跌1.67%,中盤和小盤指數(shù)分別下跌1.02%和0.06%。截至周五,上證綜指報(bào)收于2092.10點(diǎn),下跌1.08%,滬深300(2224.952,-3.25,-0.15%)下跌1.63%。深證基金指數(shù)(4354.967,-6.74,-0.15%)本周下跌1.18%,上證基金指數(shù)(3499.108,-5.36,-0.15%)下跌1.16%。

　　傳統(tǒng)封閉式基金投資建議:上周,傳統(tǒng)封基凈值加權(quán)平均下跌0.60%,價(jià)格下跌1.13%,整體折價(jià)率為10.72%,較前一周擴(kuò)大0.47%。從價(jià)格來看,基金金泰(0.880,-0.00,-0.11%)、基金鴻陽(0.528,0.00,0.00%)和基金開元(0.799,-0.00,-0.25%)小幅上漲。傳統(tǒng)封基近期折價(jià)率一直維持在10%-13%之間,波動較小,理論年化收益率由之前超過6%下降至5%左右,配置價(jià)值正在減弱,考慮到市場仍有下跌空間,投資者應(yīng)相對謹(jǐn)慎,如需配置,可關(guān)注基金興華(0.853,-0.01,-0.81%)和基金金鑫(0.828,-0.00,-0.24%)。

　　創(chuàng)新型封閉式基金投資建議:上周,創(chuàng)新基金凈值下跌0.89%;價(jià)格平均下跌1.38%,其中股票分級高風(fēng)險(xiǎn)級基金中杠桿倍數(shù)較高的基金出現(xiàn)大幅下跌, 同時(shí)溢價(jià)開始收窄,由于市場下跌通道未變,我們對這類基金總體仍然維持相對悲觀的觀點(diǎn)。而債券市場方面,分級債基繼續(xù)下跌,從短周期分析,最近1-2周以來債券市場的調(diào)整原因主要集中在供需失衡問題上,未來一段時(shí)期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)基本面組合為“經(jīng)濟(jì)增長平穩(wěn)+通貨膨脹上行”,這一方面在于前期的保增長、穩(wěn)增長措施陸續(xù)發(fā)揮效應(yīng),會抑制經(jīng)濟(jì)增長的惡化下行,另一方面在于從季節(jié)性規(guī)律角度出發(fā),未來時(shí)期中的經(jīng)濟(jì)增長內(nèi)在動力是趨于上行的,兩方面作用合計(jì)推動從理論上應(yīng)至少保證實(shí)際數(shù)據(jù)的運(yùn)行是平穩(wěn)的,而非再度加速下行;因此債券市場利率的方向上行明確,債基依然維持偏謹(jǐn)慎觀點(diǎn)。

　　開放式股票基金投資建議:上周,股票型基金平均下跌1.17%,平衡型基金平均下跌1.11%。上周,機(jī)構(gòu)投資者最關(guān)注的還是“抱團(tuán)取暖”。其實(shí),到現(xiàn)在,強(qiáng)勢的板塊已經(jīng)不多,但是強(qiáng)勢的個(gè)股確實(shí)不少。未來一個(gè)多月,有如下幾個(gè)事情值得關(guān)注,對這種趨勢會形成重大影響:包括消費(fèi)旺季9月是否來臨;Iphone-5銷售狀況;季末資金面緊張;創(chuàng)業(yè)板的解禁高峰;業(yè)績的下修和海外風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)下跌?再往后,會有轉(zhuǎn)融券,我們不知道這些因素最終會不會終結(jié)“強(qiáng)勢股”的行情,但確實(shí)都不是很有利。因此,投資者應(yīng)繼續(xù)謹(jǐn)慎,操作中維持股票類基金低倉位,多看少動。在此階段,資金本金的安全更為重要,由于債券市場也處于調(diào)整過程中,投資者在基金配置中應(yīng)超配貨幣類品種。