經(jīng)過數(shù)個回合的較量，多方終于在“2100點保衛(wèi)戰(zhàn)”中敗下陣來。8月24日，上證綜指創(chuàng)下2092.10點的三年半收盤新低。股市持續(xù)低迷讓人感受到寒意。遭遇“寒流”的A股，該如何“拯救”？
基本面不佳 A股遭遇“寒流”
上周，滬深股市反復震蕩，上證綜指則展開了一場艱苦的“2100點保衛(wèi)戰(zhàn)”。在數(shù)度盤中失而復得之后，全周最后一個交易日滬指終于未能保住這一整數(shù)位，以2092.10點報收。這也是自2009年3月以來，滬指創(chuàng)下的最低收盤點位。
短短8個多月間，上證綜指年內(nèi)累計下跌4.87%。但若按照3月創(chuàng)下的2478點的年內(nèi)高點計算，滬指在不足半年時間里跌幅高達15.6%。
無疑，宏觀經(jīng)濟的疲弱是導致A股遭遇“寒流”的主要原因。最新公布的8月匯豐制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）預覽值為47.8，比上月終值49.3回落1.5個百分點，并創(chuàng)下9個月來的新低，新出口訂單、產(chǎn)出指數(shù)等呈全線回落態(tài)勢。利的基本面，拖累滬深股指震蕩下行。而在滬指失守2100點之后，投資者或仍難看到筑底的跡象。
擴容失度、改革失效 市場信心降至“冰點”
曾有股民自嘲地說：“股市虐我千百遍，我待股市如初戀！比欢，伴隨股指的不斷下探，憂慮甚至悲觀情緒的與日俱增，越來越多的股民無奈地“塵封”，甚至揮淚斬斷了對于“初戀”的情愫。
中國證券登記結算有限公司公布的數(shù)據(jù)顯示，8月13日至19日的一周內(nèi)，滬深兩市僅有近771萬戶賬戶參與交易。按照期末有效賬戶總數(shù)比例計算，100個有效賬戶中仍在參與交易的不足6個。
六七兩個月，持有流通市值在1000萬元至1億元的自然人賬戶數(shù)環(huán)比降幅均達到了約10%。而在逾六成賬戶選擇空倉觀望的同時，此起彼伏的“銷戶潮”更透露出部分散戶的失望和決絕。
投資者信心緣何降至“冰點”？除了經(jīng)濟下行之外，擴容失度、改革失效也被認為是重要原因。
有數(shù)據(jù)顯示，今年上半年滬深股市新股發(fā)行融資總額為775億元，同比下滑超過五成。但與此同時，IPO（首次公開發(fā)行）速度不減，數(shù)百家擬上市公司排隊待審，仍讓市場真切地感受到來自擴容的巨大壓力！皶和PO，讓股市休養(yǎng)生息”的呼聲也因此不絕于耳。
而今年以來監(jiān)管層為遏制投機、重塑價值投資而進行的一系列改革，也似乎并未能達到預期的效果。
“拯救”股市 完善制度更需重塑功能
A股的持續(xù)低迷，引發(fā)了一場關于“拯救”的熱烈討論。在某知名門戶網(wǎng)站和財經(jīng)專業(yè)媒體聯(lián)手開展的“尋找中國股市振興方略”的討論中，市場參與各方冷靜地審視A股存在的種種頑疾和缺陷，試圖從制度
層面為其找到根源和醫(yī)治的良方。
針對難以緩解的擴容壓力，英大證券研究所所長李大霄建議，可以在總量控制的前提下，把分散上市變?yōu)榧猩鲜校从伞吧俪远嗖汀弊優(yōu)椤凹写蟛汀，以實現(xiàn)對新股上市價格的控制。其次是先發(fā)行，之后延遲數(shù)月或更長時間再上市，用加大打新者的時間風險來控制發(fā)行價。
合理控制擴容節(jié)奏之外，取消紅利稅、為中小投資者提供股指期貨“公平交易權”、限制做空、對股指期貨暫時實施“做多保證金”制度、延長交易時間、加大內(nèi)幕交易打擊力度等等，也被視為“拯救”股市、提振投資者信心的有效舉措。
而在許多專家看來，要實現(xiàn)股市的健康發(fā)展，完善制度之外更需實現(xiàn)其功能的重塑，即改變與生俱來的“圈錢”特征，迎來“均衡融資和回報”的價值投資時代。
據(jù)新華社
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