股票收益權(quán)質(zhì)押信托

　　股市無限接近2000點，你是賣還是買？經(jīng)濟不景，你會強撐還是收手？

　　本周就有一位讀者糾結(jié)不已：既不愿意減持自己股票，又需要資金救急企業(yè)。我們請來了工商銀行私人銀行部廣州分部財富顧問主管徐翔和本報金融市場觀察員唐學(xué)鵬，給了他一個“兩全”的方案。

　　其實 ，這個問題真的很簡單，你該糾結(jié)的不是這個，多想想拿到資金后該怎么花吧。

　　我在鄂爾多斯投資煤炭，每年11月到次年2月會停產(chǎn)，我大概有1億元資金要閑置1-2月。有沒有好的短期投資渠道建議？

　　我的公司最近資金很緊，希望能融資，但難從銀行貸到錢，民間借貸又承受不起。我本人持有一家上市公司的流通股，但自己還真不希望減持股票。該怎么辦好？

　　徐翔（工商銀行私人銀行部廣州分部財富顧問主管）

　　您說的這種短期現(xiàn)金流閑置現(xiàn)象不僅是礦業(yè)投資，在其他領(lǐng)域也較常見，投資需求特點通常是：投資期限較短（如1-2個月），資金安全性要求高，兼具收益性。

　　我建議通過現(xiàn)金管理組合方案實現(xiàn)。比如，我們工行給私銀客戶設(shè)計了現(xiàn)金管理產(chǎn)品線，既有每個工作日開放、當(dāng)天到賬的T+0產(chǎn)品，也有每周開放的混合型多策略理財計劃和每月開放的混合型穩(wěn)健配置理財計劃。您可根據(jù)資金閑置期限來組合，讓閑置資金“加班賺錢不冬眠”。如果您的單筆大額資金有特定理財需求，還可以做產(chǎn)品定制。

　　我建議，您通過股票收益權(quán)質(zhì)押信托計劃方式來融資。您作為融資人先提供股票質(zhì)押擔(dān)保獲得資金，項目到期時，再按約定溢價回購股票收益權(quán)。

　　這種融資方式有幾個好處：一是，您不需要減持股票，所質(zhì)押股票的所有權(quán)不變。不過融資期內(nèi)質(zhì)押股票會被凍結(jié)，送股、公積金轉(zhuǎn)增、配股、拆分股權(quán)等的派生股票均納入質(zhì)押；在您按時溢價回購后凍結(jié)解除，相當(dāng)于用股權(quán)做擔(dān)保獲取資金。二是融資效率較高，融資成本具一定優(yōu)勢。具體融資方案需要根據(jù)您持有的股票性質(zhì)、價值和質(zhì)押率而定。一般情況下，質(zhì)押股票的流動性越高、資質(zhì)越優(yōu)良、質(zhì)押率越低，融資成本就越低。

　　唐學(xué)鵬（本報金融市場觀察員）

　　如果你僅僅是資金非常短期的閑置，那么一般都會去買貨幣市場基金。它是一年期以下的短期品種，開放型的，非常安全，主要投資于國債、央票及大額協(xié)議存款，可根據(jù)你的興趣和時間隨時贖回，基本上沒有任何風(fēng)險，在收益方面呢？基本上可以獲得3個點以上的年收益率，比一年期存款利率要強。

　　現(xiàn)在煤炭行業(yè)很不景氣，大量煤炭積壓，中國因為用電下降都沒心思進煤了，國際上美國人發(fā)現(xiàn)了頁巖氣之后幾乎都要拋棄煤炭了。我聽說鄂爾多斯很多煤老板都在轉(zhuǎn)讓手上的煤礦權(quán)，一談起鄂爾多斯煤炭投資，都說是煤炭的詛咒。前幾年大家都想心一黑變成黑炭頭闖進這行，過去后悔沒進去的都對著黑炭嘿嘿地笑了。鄂爾多斯煤炭疲軟了，但小姐崛起了，別誤會，我說的是世界小姐哦。真心希望你投資順利。

　　這個問題真是太簡單了，你只需要向銀行質(zhì)押股票就可以了，不用做任何股票減持。一般你質(zhì)押股票的市值/融資額>135%,這是一個基本規(guī)定，如果你股票不斷下跌，那么你需要增加質(zhì)押，否則可能被平倉掉。

　　我一直說，現(xiàn)在的股市雖然疲軟，但沒有跳樓的風(fēng)險，因為樓早就跳完了，人摔得很重，有時站起來腳一軟，又跌下去，也就一個身高的距離。所以，在這種情況下，如果你持有的上市公司不是ST或B股的話，大部分都會呈現(xiàn)出一個較為穩(wěn)定的本色價值，股價不會太貴，所以你也不用擔(dān)心股票質(zhì)押的追加質(zhì)押問題，一般出現(xiàn)在“牛熊轉(zhuǎn)換”時頻率比較高：狂熱的股票質(zhì)押了，很快銀行發(fā)現(xiàn)就不值錢了。所以，我相信聰明的銀行審視完你的股票后，會給出一個不錯的質(zhì)押比例的。