大盤跌向2000點(diǎn) 股票債券平衡投資
滬指昨日跌破2100點(diǎn)，創(chuàng)出41個(gè)月收市新低。面對(duì)低迷的股市，市民該如何理財(cái)？正在發(fā)行的匯添富多元收益?zhèn)饠M任基金經(jīng)理曾剛昨日表示，根據(jù)投資投資時(shí)鐘理論，在經(jīng)濟(jì)從減速到復(fù)蘇的轉(zhuǎn)移過(guò)程中，股債之間存在明顯的“蹺蹺板”效應(yīng)，目前債市牛市行情持續(xù)，而股市持續(xù)低迷；今后一旦股市出現(xiàn)較大反彈，債市出現(xiàn)調(diào)整的可能性較大。因此，市民目前理財(cái)，可采取股債平衡策略，兼顧債市和股市。
兩類債券可投資
曾剛認(rèn)為，目前，CPI與經(jīng)濟(jì)增速雙降趨勢(shì)明顯，為了穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，央行繼續(xù)降息降準(zhǔn)只是時(shí)間問(wèn)題，轉(zhuǎn)換經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式任重道遠(yuǎn)，債市大環(huán)境依然偏樂(lè)觀。在流動(dòng)性改善情況下，債券“慢！毙星槿杂型M(jìn)一步延續(xù)，有兩類債券值得投資。首先看信用債，從當(dāng)前信用債投資上看，5-7%左右的平均年化收益明顯超過(guò)銀行3年定期、5年定期存款利率。因此，在短期市場(chǎng)調(diào)整后，信用債長(zhǎng)期利差結(jié)構(gòu)仍將趨于合理水準(zhǔn)，信用債仍具投資價(jià)值。其次是可轉(zhuǎn)債，受股市下跌影響，可轉(zhuǎn)債上半年出現(xiàn)較長(zhǎng)的調(diào)整。從估值角度看，在股市逼近底部的階段，可轉(zhuǎn)債也體現(xiàn)出較好的攻守轉(zhuǎn)換特性，在未來(lái)股市結(jié)束振蕩整理后也具備明顯投資價(jià)值。
個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)已較低
曾剛認(rèn)為，大盤跌破2100點(diǎn)，在宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境趨弱的基礎(chǔ)上大盤股、指標(biāo)股走勢(shì)偏向削弱態(tài)勢(shì)；但在經(jīng)歷股價(jià)回調(diào)之后，一些優(yōu)質(zhì)個(gè)股的投資風(fēng)險(xiǎn)同樣得到充分釋放，體現(xiàn)出明顯的低估值優(yōu)勢(shì)，部分藍(lán)籌股投資價(jià)值已經(jīng)顯現(xiàn)。
匯添富公司認(rèn)為，目前中國(guó)面臨經(jīng)濟(jì)增速下降的局面，經(jīng)濟(jì)處于轉(zhuǎn)型期，企業(yè)利潤(rùn)的可持續(xù)增長(zhǎng)受到考驗(yàn)，A股的整體回報(bào)前景并不樂(lè)觀，因此，一定要選擇能穿越經(jīng)濟(jì)周期的成長(zhǎng)股進(jìn)行投資，以分享公司成長(zhǎng)帶來(lái)的股價(jià)成長(zhǎng)。在行業(yè)配置上建議重點(diǎn)關(guān)注兩條主線：一是靠近需求端且有望疊加季節(jié)性景氣上行的行業(yè)，如航空、保險(xiǎn)等；二是擇機(jī)布局醫(yī)療器械服務(wù)、大眾消費(fèi)等領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)公司。
曾剛認(rèn)為，當(dāng)前在股票投資上仍要慎重，一是僅在確定性機(jī)會(huì)下參與；二是止損堅(jiān)決，及時(shí)獲利了結(jié)；第三，靈活調(diào)整不同環(huán)境下產(chǎn)品股票倉(cāng)位，把握不同風(fēng)險(xiǎn)收益。
重慶晨報(bào)記者 譚杰
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