在外圍股市持續(xù)回暖之際，A股市場多空雙方卻仍在進行一場艱難的拉鋸戰(zhàn)。
8月20日，上證指數一度創(chuàng)下近三年半新低，盤中跌破2100點整數關口，探底至2089.02點。
當天下午兩點后，場外買入資金開始涌入，并推動上證指數重上2100點以上。截至終盤，上證指數收市報2106.96點，跌0.38%；深證成指收市報8838.63點，跌0.51%。深滬兩市全日共成交848億元，成交較前一交易日略有回升。
2100點失而復得的背后究竟是餡餅還是陷阱？對此，有券商分析師對本報記者表示，從近期成交量來看，連續(xù)縮量表明多空雙方都較為謹慎。
“當前，市場弱勢的原因是經濟疲弱還在延續(xù)，而政策調整低于預期，市場憧憬政策利好又遲遲不出，導致市場信心不足維持疲弱走勢！痹摲治鰩煆娬{。
從申萬一級行業(yè)指數表現(xiàn)來看，各大行業(yè)結構性分化顯著。當天，房地產、家用電器、黑色金屬、金融服務、建筑建材等板塊領跌，而農林牧漁、食品飲料等行業(yè)則表現(xiàn)搶眼。
市場陷入兩難
富安達基金有關人士直言，當前市場已陷入兩難境地，即面臨成長股估值偏高而周期股基本面疲弱的現(xiàn)實。
“短期內我們仍然很難看到周期、成長類品種的風格轉換。這需要強烈的經濟見底回升信號的出現(xiàn)，但短期內很難出現(xiàn)！痹撊耸糠Q。其理由在于，目前的經濟仍處于緩慢探底的過程中，并未看到好轉跡象。
與此佐證的微觀行業(yè)數據中，7月房地產新開工增速創(chuàng)歷史新低，房地產投資增速也在下滑，工程機械銷量、水泥鋼鐵產量也無起色。
前述券商分析師也認為，短期市場仍舊難言上揚！7月房價集體上漲，調控預期再現(xiàn)；目前，滬深兩市正處于中報業(yè)績密集釋放期，周期股中報業(yè)績地雷頻現(xiàn)，同比下滑顯著！
如中國鋁業(yè)（601600）（601600.SH）8月17日發(fā)布的中期業(yè)績快報就表明，上半年公司增收不增利。當期實現(xiàn)營收716.98億元，同比增長9%；但凈利潤虧損額高達32.53億元，每股收益-0.24元。
對比一季報可知，二季度中國鋁業(yè)虧損額度繼續(xù)擴大。一季度時公司主營收入為335.89億元，虧損10.88億元。
截至目前，包括中國鋁業(yè)在內，已有逾半數央企上半年業(yè)績出現(xiàn)下降甚至虧損，其中，受宏觀經濟形勢、行業(yè)景氣情況及三項費用快速增長等因素影響，有色金屬、交通運輸等行業(yè)業(yè)績更為堪憂。
另有數據顯示，截至8月17日，滬深兩市共有1003家公司披露2012年半年報，實現(xiàn)凈利潤合計1802.09億元，同比僅微增6.75%。
主力心態(tài)謹慎
對此，好買基金有關人士稱，從最近的倉位測算看，基金近3期倉位變動比較大，增減比較頻繁，先減后增再減，在一定程度上反映了基金在市場底部，政策真空期時的一種謹慎的投資心態(tài)。
與此同時，滬深交易所公布的龍虎榜交易席位顯示，近期大盤持續(xù)下跌中，基金等公募機構參與熱情大減，止損出局以及逢高派發(fā)的意愿卻在上揚。
統(tǒng)計數據顯示，截至上周末，現(xiàn)身龍虎榜的機構買賣金額均有提升，但總體凈賣出量大幅提升。
其中，機構專用席位合計僅買入量4.18億元，而賣出額卻高達22.54億元？鄢龣C構首日上市新股的機構賣出量2.75億元之后，可比賣出量約為19.79億元，凈賣量高達15.61億元。
當天，記者在采訪當中也了解到，對于后市，以基金為代表的市場主力多數仍持謹慎態(tài)度！笆袌鰧洕熬昂推髽I(yè)盈利頗為擔憂，預計大的投資機會還需要等待經濟、政策前景的進一步明朗！贝蠖鄶祷鸾浝砣缡钦f。“A股行情仍將以結構性機會為主，后市將繼續(xù)反復震蕩。”
博時基金就并不認為當前的經濟需求已經出現(xiàn)了趨勢性的改善。在房地產調控放松已成為一種政治風險，企業(yè)去庫存之路依舊漫長的背景下，如果沒有貨幣政策的刺激，經濟調整中，總需求的恢復將是一個艱難緩慢的過程。
新華基金也表示，A股短期仍將延續(xù)震蕩調整格局。目前，在國內外經濟持續(xù)低迷的重重壓力下，投資者情緒較為悲觀。不過，其對中報過后的三季度后半段的A股持謹慎樂觀態(tài)度，并預計三季度股票市場將呈現(xiàn)探底回升的走勢。
在當前時點，申萬菱信基金則認為，隨著8月份中報的密集公布，能夠在弱經濟周期中保持持續(xù)增長的公司將具有長期投資價值；此外，估值較低、基本面面臨預期改善的行業(yè)和個股，或將有較好的機會。
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