記者 張勇8月15日，上海證券交易所高調(diào)出臺了《上海證券交易所上市公司現(xiàn)金分紅指引（征求意見稿）》（下稱《指引》），一時間讓A股分紅再度成為市場關(guān)注的焦點。
據(jù)同花順(300033,股吧)iFinD資訊系統(tǒng)統(tǒng)計顯示，2007年至2011年的五年中，A股中進行了現(xiàn)金分紅的公司占盈利公司的比例只有最近的2011年超過了70%，其他四年都僅在65%左右，2007年更是只有57.40%。
另據(jù)港澳資訊統(tǒng)計，在美上市的中國概念股實施現(xiàn)金分紅的公司占所有中概股的比例幾乎每年都能夠超過70%，兩組數(shù)據(jù)簡單比較發(fā)現(xiàn)，同樣是境內(nèi)公司，赴美上市的企業(yè)就有更加積極的現(xiàn)金分紅政策。
在上海榮正咨詢有限公司董事長鄭培敏看來，“中國股市的分紅話題其實是很復(fù)雜的，現(xiàn)金分紅程度比成熟市場低的主要原因還是在于股市理念和文化。”
同時，上海證券交易所研究中心主任胡汝銀也認為，判別所實施的股利政策的優(yōu)劣，關(guān)鍵在于它能否為上市公司帶來持續(xù)增長。要讓上市公司保持持續(xù)的價值創(chuàng)造能力，離不開健全股利文化的熏陶。
據(jù)港澳資訊的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2011年赴美上市的中國概念股達到255家，進行現(xiàn)金分紅的公司為189家，比例為74.12%，平均的股利支付率達到了37.58%。
而同樣的境內(nèi)企業(yè)，A股上市公司的現(xiàn)金分紅情況就顯得明顯不足。
同花順iFinD資訊系統(tǒng)的統(tǒng)計則顯示，2011年A股上市公司共實現(xiàn)凈利潤20704.68億元，2010年-2007年分別為17589.07億元、11830.78億元、9691.94億元和10106.29億元。不過，這五年中上市公司的分紅總額則分別僅為 4703.76億元、3876.63億元、2889.27億元、2621.25億元和2336.60億元。
從比例上而言，近五年來A股公司的盈利情況表現(xiàn)非常突出，盈利公司占全部上市公司的比例基本都能達到90%左右，但進行現(xiàn)金分紅的公司占盈利公司的比例則一直不高，長期有30%甚至更多的公司賺了錢卻“一毛不拔”。
而從分紅占盈利的比例也能發(fā)現(xiàn)，A股公司即使分紅，程度也不高。數(shù)據(jù)顯示，2011年至2007年的總體股利支付率分別為22.72%、22.04%、24.42%、27.05%和23.12%，與在美國上市的中國概念股37.58%的股利支付率差距相當(dāng)大。
同時值得注意的是，A股公司雖然在現(xiàn)金分紅方面“小氣”，再融資的力度卻“毫不含糊”。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2011年至2007年的五年間，A股上市公司的累計在融資金額分別為3903.13億元、4926.53億元、2872.61億元、2061.52億元和2953.26億元，與現(xiàn)金分紅的比值分別為 0.83、1.27、0.99、0.79和1.26，其中2010年和2007年再融資甚至超過現(xiàn)金分紅，意味著上市公司的索取要高于給予。
上交所的一位相關(guān)人士也坦言，“我們也發(fā)現(xiàn)，在上市公司分紅實踐中，也存在著一些問題，主要體現(xiàn)在部分公司分紅預(yù)期不明確，分紅機制有待完善，股利支付率還不夠理想等方面。有的公司即使進行了現(xiàn)金分紅，但分紅不連續(xù)、不穩(wěn)定，截至2011年底，滬市連續(xù)三年分配現(xiàn)金紅利的公司有347家，僅占上市滿三年企業(yè)的40%。”
上述人士還介紹說，目前總體股利支付率同成熟市場相比，仍存在一定差距。而且有的公司該分紅但不分紅。截至2011年底，滬市有20家上市時間超過十年的公司從未發(fā)放過現(xiàn)金紅利，公用事業(yè)與工業(yè)類等比較成熟且有穩(wěn)定現(xiàn)金流的企業(yè)現(xiàn)金分紅水平較低。
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