2012年08月14日，安徽省淮北市，一位股民在證券營業(yè)部內(nèi)與其他股民討論股市行情。
鳳凰財經(jīng)訊 據(jù)英國金融時報報道，過去幾周，非理性市場的傳言幾乎已完全消退，這不僅僅是因為歐洲政界人士在度假。當(dāng)市場上行時，幾乎無人感受到批判的必要性。然而，自去年7月末以來的復(fù)蘇應(yīng)該受到質(zhì)疑。
股市大盤的反彈始于6月初，但那時主要是受到防御性股票的推動，這類股票受經(jīng)濟(jì)低迷的影響最小。確實，較為廉價的“價值”股的表現(xiàn)超過較為昂貴的成長型股票，但這很難算的上垃圾股當(dāng)?shù)馈?/P>
過去3周，情況出現(xiàn)了一些變化：投資者開始押注于經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)。
周期性股票(受經(jīng)濟(jì)增長的影響最大)的表現(xiàn)已開始超過那些最有能力抵御衰退的股票。芯片制造商的股票表現(xiàn)亮眼，全球半導(dǎo)體板塊在3周內(nèi)回彈了10%，超過全球指數(shù)6%的漲幅。
股市復(fù)蘇可以得到合理解釋，目前股價仍低于4月歐洲再度出現(xiàn)不確定性令股市失去支撐之前的水平。
同樣，西班牙短期債券收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于開始就歐洲央行(ECB)為西班牙提供支持進(jìn)行討論之前的水平，這也是說的通的。
有問題的是對周期性股票的押注；蛟S它們只是過于廉價了。但目前幾乎沒有任何經(jīng)濟(jì)增長的跡象。過去一個月，對美國、英國、日本和歐洲明年的經(jīng)濟(jì)預(yù)測共識均有所下滑。
看漲者應(yīng)考慮一下新興市場股市。隨著信心的回歸，它們反映出了周期性股票的反彈。同時，中國內(nèi)地股市——資本管制將外國投資者隔絕在外——幾乎未見上漲。
鐵礦石價格昨日觸及自2009年12月以來的最低水平，這一跡象明顯表明市場對中國和更廣泛全球增長的擔(dān)憂。認(rèn)為其他新興市場將免受中國經(jīng)濟(jì)滑坡影響的看法幾乎是毫無道理的。認(rèn)為目前依然強(qiáng)勁的澳元不會受到中國經(jīng)濟(jì)滑坡影響的看法也是毫無道理的。
這些市場中，至少有一個顯示出有限的理性。投資者必須判斷出是哪一個。
相關(guān)背景：
2012年8月14日，兩市雙雙高開。其后金融股分化，銀行護(hù)盤，券商保險大跌，股指震蕩下行。深成指創(chuàng)反彈以來新低8929點，其后震蕩回升。臨近14點，滬指在銀行、地產(chǎn)等權(quán)重股點帶領(lǐng)下快速拉升并翻紅。截止收盤滬指報2142.52點，漲6.44點，漲幅0.30%，成交量596.8億元;深成指報9089.62點，漲50.40點，漲幅0.56%，成交量645.0億元。
板塊方面，銀行股持續(xù)護(hù)盤，中國銀行[2.77 -0.36% 股吧 研報]一度領(lǐng)漲1.5%，工商銀行[3.82 -0.26% 股吧 研報]、中信銀行[3.92 -1.01% 股吧 研報]、交通銀行[4.43 -1.12% 股吧 研報]等漲幅居前。地產(chǎn)板塊午后活躍，東華實業(yè)[7.12 -3.78% 股吧 研報]漲停，中天城投[6.71 -1.18% 股吧 研報]、合肥城建[5.80 -2.03% 股吧 研報]等漲幅居前。煤炭板塊午后活躍，煤氣化[14.37 -0.69% 股吧 研報]領(lǐng)漲近5%，平莊能源[10.12 -0.39% 股吧 研報]、山西焦化[8.43 -0.71% 股吧 研報]、大有能源[22.12 -1.12% 股吧 研報]、安泰集團(tuán)[3.74 -0.53% 股吧 研報]等漲幅居前？股馗拍罟稍绫P上升，魯抗醫(yī)藥[4.43 -2.64% 股吧 研報]領(lǐng)漲，華北制藥[6.23 2.81% 股吧 研報]、天方藥業(yè)[6.64 0.76% 股吧 研報]領(lǐng)漲，今日頁巖氣概念股上演漲停潮，天科股份[11.76 3.70% 股吧 研報]、寶莫股份[6.85 9.95% 股吧 研報]、恒泰艾普[19.90 0.10% 股吧 研報]、山東墨龍[10.57 1.25% 股吧 研報]、藍(lán)科高新[13.71 -1.65% 股吧 研報]漲停，海越股份[9.98 -4.86% 股吧 研報]、江鉆股份[18.51 -3.59% 股吧 研報]等個股大幅上漲。券商板塊早盤大跌，午后跌幅收窄。中信證券[10.72 -0.83% 股吧 研報]一度領(lǐng)跌4%，宏源證券[16.78 -0.12% 股吧 研報]、西南證券[8.65 -1.48% 股吧 研報]、光大證券[11.00 -1.43% 股吧 研報]等跌幅居前。
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