隨著今年一季報披露工作的有序推進，上市公司首季業(yè)績陸續(xù)與投資者見面。截至4月21日，已有534家上市公司披露了一季報，其中營業(yè)總收入和實現(xiàn)凈利潤同比增長均在30%以上。但在多數(shù)上市公司取得優(yōu)異業(yè)績的同時，也有部分公司出現(xiàn)了令投資者意想不到的各種“問題”，成了典型的“問題股”。理性看待問題股
股市最大的特點是機會與風險并存，投資者都希望買入的股票是業(yè)績優(yōu)良的白馬股，不希望自己成為問題股的犧牲品。但資本市場就是這樣，期待的往往落空，擔心的卻常常發(fā)生。面對五花八門的問題股，投資者還需理性看待，正確處置。
有無“問題”不依投資者意志為轉(zhuǎn)移。白馬股不是投資者想碰就能碰上的，問題股也不是想回避就能回避得了的。實際上，越是希望命中白馬股往往越難以命中，越是擔心遇上問題股卻時常遇上。對此，投資者從進入股市的第一天起就應(yīng)作好相應(yīng)的思想準備，在希望遇上白馬股的同時做好隨時接手問題股的準備，理性、正確地看待并應(yīng)對問題股。
股價漲跌與有無“問題”沒有必然聯(lián)系。有時，投資者好不容易遇上了白馬股，結(jié)果股價不漲反跌，有時不幸遇到了問題股，卻反而觸底反彈，走出了一波可觀的上漲行情。如華星化工(002018,股吧)，1月20日，不少媒體刊發(fā)了《華星化工預(yù)虧1億元，總裁沒領(lǐng)年終獎遞辭呈》一文。乍一看，這是一條典型的“問題”信息，一般投資者可能會覺得該股在今后相當長時間里將難有良好表現(xiàn)。然而，實際走勢說明，股價漲跌與有無“問題”沒有必然聯(lián)系。“問題”沒有出來之前，該股走勢并無起色，“問題”信息刊登后，股價反而在稍作調(diào)整后就企穩(wěn)回升。截至4月22日，3個月時間上證指數(shù)只上漲13.12%，華星化工卻大漲32.23%，跑贏指數(shù)19.11個百分點。
收益大小與有無“問題”不一定正相關(guān)。不少投資者以為，只要買入業(yè)績優(yōu)異的白馬股就能取得良好的投資回報，反之，如果不幸碰上問題股，自然就是兇多吉少。實際上，收益大小與有無“問題”不一定正相關(guān)。趕上白馬股的投資者由于操作不當，仍有可能不賺反虧;遇上問題股的投資者由于操作得法，結(jié)果也可能大賺一把。仍以華星化工為例，筆者特意查閱了自己自去年10月22日至今年4月22日交易華星化工的全部記錄，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，在半年時間里，共有43個交易日進行過52次操作，絕大多數(shù)為正差買賣，取得了不菲收益。
所以，投資者只有認清了問題股的這些特點和規(guī)律，才能在操作中理性面對，正確抉擇。
重在養(yǎng)成好習慣
問題股的特點和規(guī)律說明，在證券市場，股票沒有絕對的好壞之分，只有操作的正確與否之別。面對問題股，投資者要想“變廢為寶”，關(guān)鍵在于平時就要養(yǎng)成三種習慣：
組合搭配的習慣。炒股，誰都希望在控制問題股風險的基礎(chǔ)上，通過重倉白馬股去博取投資收益的最大化，但實際上誰都無法做到。正確的做法是，在平時的買股中養(yǎng)成組合搭配習慣，做好不同品種之間的有機搭配，始終做到不把“雞蛋”放在同一個籃子里，通過控制單一品種的上限(絕對股數(shù))或比例(相對占比)，達到降低問題股風險的目的。筆者在確定單一品種上限時，一般掌握在15%左右，很少會超過20%.假如投資者能在平時的操作中控制單一品種的倉位，養(yǎng)成組合搭配的習慣，實際上等于控制了問題股的風險。
值得一提的是，在“問題”沒有出來時控制住單一品種的上限或比例的目的是為了防范“問題”風險，但當“問題”既已暴露，風險得到釋放時，一般來說還可在原來的基礎(chǔ)上適當增加問題股的倉位。如華星化工“問題”暴露前，筆者為控制風險，只建倉了不到14%，“問題”曝光后，筆者不僅沒有降低倉位，反而又利用賬戶里的余資進行了補倉，使得賬戶里持有華星化工的總數(shù)從20000股增加到了24900股，占比也從13.91%提高到了17.32%.
高拋低吸的習慣。與買賣白馬股一樣，操作問題股同樣離不開高拋低吸。一方面，投資者為了高拋低吸，取得好的收益，要先制定買賣計劃，待價格優(yōu)勢更明顯時擇機交易。但有時股價走勢正好與預(yù)期相反，導(dǎo)致想買買不進，想賣賣不出，遇到這種情況，投資者應(yīng)暫緩交易，等穩(wěn)住陣腳、找到感覺后再高拋低吸;另一方面，在時機把握上，也要講究方式方法，當沒有“問題”、眾人追捧時要盡量做到多賣少買，“問題”暴露后才可多買少賣。當然，這里所說的“問題”暴露時并非指“問題”暴露后的第一時間，而要盡量讓問題股多跌一段時間，等其“跌透”后再擇機買入。
兩手準備的習慣。炒股與日常生活一樣，有事莫膽小，無事莫膽大。沒有“問題”時，投資者應(yīng)多一份風險意識，操作時做到謹小慎微，兩手準備，隨時應(yīng)對可能出現(xiàn)的個股“問題”。一旦遇上“問題”，不必膽戰(zhàn)心驚，沉著面對即可。
善于把握主動權(quán)
投資者要想牢牢把握問題股的操作主動權(quán)，這里有幾點小巧門供大家參考：一是降低成本。炒股，能否取得較大收益，與其說關(guān)鍵在于品種選擇(不能有“問題”)，不如說關(guān)鍵在于買入成本。無論什么品種，投資者只要買入的價格夠低，實際上已經(jīng)掌握了投資取勝的主動權(quán)。
二是反向交易。品種“問題”暴露后，投資者不僅要與其他多數(shù)投資者保持“距離”，有時甚至要與主力、公司老總反其道而行之，以此爭取操作的主動。主力特別是公司老總的言行或許能在短時間里影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營甚至股價，但從長遠看很難扭轉(zhuǎn)個股趨勢。主力賣出甚至拋空問題股有時也是情緒化操作的集中體現(xiàn)，短期或許會有部分投資者跟著恐慌拋售，但從長線看這種操作未必正確。所以，沒有必要跟著主力進行同方向操作。投資結(jié)果表明，在多數(shù)情況下，反向操作的收益要大于正向操作。
三是伺機離場。對于那些基本面出現(xiàn)重大變化甚至惡化，股價又高高在上的品種，投資者若感覺該股大勢已去，沒有必要再堅守時可選擇離場，但須在反彈到一定高位時再減倉，不要選在低位“割肉”。依此操作，能最大程度地減虧、保本甚至獲利。
36