樓市再現(xiàn)“升”機？

    2012 年8月份，全國居民消費價格水平同比上漲2.0%，高于統(tǒng)計局公布的7月水平（1.8%）。消費投資增速基本與上月持平，8月貿(mào)易順差從7月的251.5 億美元收窄至200億美元以內(nèi)。而8月信貸規(guī)模也有所放大。鑒于對未來經(jīng)濟增長有所擔憂，11家機構預計 9月內(nèi)央行將再次下調(diào)存款準備金率。

    事實上，7月降息之后市場一直在熱烈盼望降準，以期緩解短期資金面壓力，而對于房地產(chǎn)市場來說是否會全面反轉？ （徐鑫）

宏觀經(jīng)濟形勢促差異化調(diào)控

蔣雷霆  錦和投資集團副總裁

    近期，市場消息可謂喜憂參半，一方面樓市調(diào)控繼續(xù)收緊，房產(chǎn)稅加碼消息不斷；另一方面，國際國內(nèi)宏觀經(jīng)濟形勢持續(xù)惡化，存款準備金、存貸款利率都有繼續(xù)下調(diào)趨勢，政府再度加大基礎建設的審批力度提振經(jīng)濟。宏觀經(jīng)濟形勢非常惡劣，樓市反彈壓力強勁，這導致管理層不得不采取差別化的經(jīng)濟調(diào)控手段。

    因此，今年內(nèi)不僅存款準備金將會再度下調(diào)，而且存貸款利率也會還有一次調(diào)整，同時由于出口和內(nèi)需繼續(xù)受抑，為避免投資萎縮給經(jīng)濟減速帶來的危害，政府投資將再度抬頭。而另一方面，因為持續(xù)兩年的樓市調(diào)控仍未能有效地改變國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)結構，中國經(jīng)濟對于房地產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)依存度依然很高。為保證調(diào)控成果，擠壓產(chǎn)業(yè)資本回歸實體經(jīng)濟，管理層對于樓市的調(diào)控不會停止，今年內(nèi)，市場各方應趁早打消對于政策反轉的預期。

貨幣政策調(diào)整  流動性增加間接利好樓事

張晴怡  華燕置業(yè)市場研究中心副總監(jiān)

    當前的經(jīng)濟環(huán)境使然，CPI持續(xù)下滑，GDP漲幅仍然較為緩慢，所以貨幣政策有進一步調(diào)整的可能，貨幣政策的調(diào)整主要是降存準率和降息。這最主要是出于整個經(jīng)濟發(fā)展的考慮，通過增加資金的流動性，從而增加投資與消費，來拉動整個經(jīng)濟上升。

    雖然貨幣政策的調(diào)整主要出于整個經(jīng)濟發(fā)展的角度考慮，但是存款準備金率的下調(diào)會使得資金的流動性增加，這對于樓市還是有間接的利好的。尤其對于中高端市場而言，受利好相對剛性需求更大，高端業(yè)主中有相當比例的私營業(yè)主等，這些客群會受到貨幣政策的影響，手上資金會相對充足。而如果伴隨著存款準備金率的多次下調(diào)后，利息再進一步的下調(diào)，這對樓市有進一步的利好影響，這種影響則對剛性需求更為明顯，因為這些客群主要依靠貸款購房，降息后使得購房成本有所降低。

樓市“去投資化”政策不會反轉

張宏偉  同策咨詢研究中心總監(jiān)

    總體上看，近期CPI增速放緩并且呈現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢，通貨膨脹將得到進一步緩解。與此同時，按照現(xiàn)在CPI的同比增速態(tài)勢，全年CPI同比增長目標控制在4%的問題也不大，這也為年內(nèi)“降準”1-2次提供了基礎的市場環(huán)境。但是，僅僅是這幾次的“降準”并不意味著樓市調(diào)控政策將會全面反轉。

    主要原因有三方面：第一、樓市去投資化的調(diào)控政策基調(diào)并沒有改變，抑制投資投機型需求仍然是政策面的基調(diào)；第二、短期內(nèi)盡管沒有新的政策出臺，但是仍然從執(zhí)行角度強調(diào)從嚴執(zhí)行，鞏固與維護樓市調(diào)控成果；第三、中長期來看，如果限購退出調(diào)控政策，那么勢必會有新的調(diào)控措施來替代當前行政化的調(diào)控手段，樓市中長期常態(tài)化的調(diào)控基調(diào)也沒有改變，政策面的降準帶來的市場流動性的相對寬裕不會大規(guī)模進入房地產(chǎn)市場，從這個角度來講，即使年內(nèi)再有1-2次的“降準”也并不意味著樓市調(diào)控政策將會全面反轉。

    總之，近期樓市調(diào)控政策將會全面反轉的可能性不大，政策層面仍然是堅持抑制投資投機性需求，為首套房自住需求爭取更多的購房時間。只要這個基本面沒有改變，政策就不存在反轉。