房地產(chǎn)板塊昨日再度重挫2.63%，招商地產(chǎn)、萬科A和保利地產(chǎn)跌幅均超過4%。分析人士指出，地產(chǎn)股的下跌或與國務(wù)院樓市督察組定調(diào)從嚴(yán)和房產(chǎn)稅開征預(yù)期有關(guān)，而8月樓市銷售總體呈現(xiàn)高位趨穩(wěn)態(tài)勢，行業(yè)基本面仍向好。
國務(wù)院近期派出督查組對16個省(市)落實房市調(diào)控政策情況開展專項督查，樓市政策從嚴(yán)預(yù)期陡升。
“國務(wù)院對調(diào)控政策執(zhí)行過程中出現(xiàn)的偏差進行督查是有必要的，這有利于抑制樓市的非理性因素，保證市場平穩(wěn)發(fā)展的可持續(xù)性！睎|方證券行業(yè)分析師楊國華在接受記者采訪時表示，樓市短時間內(nèi)過熱其實不一定好，更重要的是回暖的持續(xù)性，從這點來看鞏固政策預(yù)期并非壞事。
雖然近期政策的不確定性有所增加，但從行業(yè)基本面來看，趨勢向好的確定性仍較強。
在經(jīng)歷6、7月份的銷售高峰之后，8月前兩周全國樓市成交略有回落，整體仍維持高位趨穩(wěn)態(tài)勢。根據(jù)中指院最新公布的數(shù)據(jù)，上周超過七成城市樓市成交周均同比上升。
環(huán)比來看，國泰君安最新監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，上周(8.5-8.11)覆蓋的城市整體成交環(huán)比下降12%，其中一線城市降4%，不過北京成交量仍環(huán)比上升約43%。二線城市降13%，三線降19%。
而市場供給力度略有減弱。上周庫存總體維持高位，但各城市可售絕對值有所下降，12周移動平均去庫存時間仍在縮短，準(zhǔn)庫存入市步伐有所放緩，這也映射至成交回落。
有分析人士指出，8月是樓市成交的傳統(tǒng)淡季，供需出現(xiàn)小幅回落，市場或正積蓄能量，迎接9、10月的供應(yīng)高峰。此前萬科半年報亦指出，今年公司推盤呈現(xiàn)明顯的“前低后高”，新推盤資源主要集中在下半年，9月后預(yù)計供給量會明顯增加，全年銷售超越去年是大概率事件。
“只要剛需正常釋放，今年的旺季‘金九銀十’應(yīng)該會再現(xiàn)，但我也并不預(yù)期市場呈現(xiàn)非理性的銷售過熱，價平量升的平穩(wěn)增長才是對行業(yè)最有利的！睏顕A說。
隨著銷售的持續(xù)回暖和房價的止跌，房企的盈利也有望逐漸改善。近期進入房企半年報的集中披露期，從已公布的公司業(yè)績情況看，萬科仍保持25%的穩(wěn)健增長。招商地產(chǎn)上半年銷售超預(yù)期，目前已售未結(jié)房款達216億元，收入鎖定水平較高。
楊國華認(rèn)為，雖然上半年市場有量無價可能導(dǎo)致房企毛利率、凈利率小幅下降，但龍頭企業(yè)可以“以量補價”，全年實現(xiàn)利潤增長是較為確定的。國泰君安測算，目前主流上市房企2012年P(guān)E為11倍，RNAV(重估凈資產(chǎn))折價約40%。
分析人士指出，伴隨市場對政策調(diào)控?fù)?dān)憂情緒釋放和市場逐步進入銷售高峰，預(yù)計后期行業(yè)基本面繼續(xù)轉(zhuǎn)好，現(xiàn)金流改善和銷售增長將支持板塊估值提升。
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