為了抵御歐債危機(jī)帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)衰退威脅，更多新興經(jīng)濟(jì)體不得不繼續(xù)打貨幣寬松牌，盡管類(lèi)似舉動(dòng)也帶來(lái)了通脹等隱憂(yōu)。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三，巴西央行稍顯意外地宣布，連續(xù)第十次降息，將基準(zhǔn)利率降至歷史最低的7.25%；一天后，韓國(guó)央行也宣布降息25基點(diǎn)，為三個(gè)月來(lái)首次。不過(guò)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家也提醒說(shuō)，在美歐日新一輪量化寬松的大背景下，新興經(jīng)濟(jì)體的貨幣決策將更為艱難。
巴西連續(xù)第十次降息
作為全球第二大新興經(jīng)濟(jì)體，巴西今年以來(lái)一直在持續(xù)放松貨幣政策。直到本周，巴西的貨幣寬松仍在推進(jìn)。
以托姆比尼為首的巴西央行決策者周三晚些時(shí)候宣布，將把該國(guó)的基準(zhǔn)利率從創(chuàng)紀(jì)錄低點(diǎn)進(jìn)一步下調(diào)25基點(diǎn)，至7.25%的歷史新低。此前多數(shù)分析師都預(yù)計(jì)，巴西本周會(huì)按兵不動(dòng)。
本次降息也是巴西央行連續(xù)第十次出手，過(guò)去13個(gè)月來(lái)，巴西央行已將該國(guó)基準(zhǔn)利率累計(jì)下調(diào)5.25個(gè)百分點(diǎn)。
巴西經(jīng)濟(jì)的增速已降至主要新興經(jīng)濟(jì)體中的最低水平。在本周發(fā)布的最新預(yù)測(cè)報(bào)告中，IMF大幅下調(diào)了對(duì)巴西經(jīng)濟(jì)今明兩年的增長(zhǎng)預(yù)期，至1.5%和4%，較7月份時(shí)的預(yù)期分別下調(diào)了1個(gè)和0.7個(gè)百分點(diǎn)。
為了讓這個(gè)2.5萬(wàn)億美元的經(jīng)濟(jì)體加快增長(zhǎng)，總統(tǒng)羅塞夫領(lǐng)導(dǎo)的巴西政府已加大了政策刺激力度。盡管諸如減稅等措施提振了商品零售，但8月份巴西的工業(yè)產(chǎn)值仍落后于外界的預(yù)期。巴西央行官員已表示，愿意把經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放在比防范通脹更加重要的位置。
此前，巴西經(jīng)濟(jì)界曾認(rèn)為，央行近期內(nèi)已不存在繼續(xù)降息的條件，因?yàn)檫^(guò)去１２個(gè)月內(nèi)該國(guó)通脹累計(jì)達(dá)到5.28％，超出了政府制定的4.5％的管理目標(biāo)。
韓國(guó)時(shí)隔三月再出手
在巴西降息幾小時(shí)后，韓國(guó)也加入了政策寬松的隊(duì)伍。韓國(guó)央行在11日結(jié)束的政策例會(huì)上宣布，將把基準(zhǔn)利率下調(diào)25基點(diǎn)，至2.75%。這是韓國(guó)自7月份以來(lái)又一次實(shí)施降息。受?chē)?guó)際大環(huán)境影響，韓國(guó)出口大幅下滑，內(nèi)需也萎靡不振，這讓該國(guó)經(jīng)濟(jì)承壓。
IMF本周預(yù)計(jì)，韓國(guó)經(jīng)濟(jì)今年將增長(zhǎng)2.7%，低于9月份時(shí)預(yù)測(cè)的3%。IMF對(duì)韓國(guó)經(jīng)濟(jì)明年的增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，也從一個(gè)月前月預(yù)測(cè)的3.9%降至3.6%。
第二季度，韓國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)2.3%，創(chuàng)下近三年來(lái)最慢增速。上個(gè)月，韓國(guó)的出口下降了1.8%，8月份則增長(zhǎng)了6.2%。國(guó)內(nèi)需求也低迷不振，第二季度韓國(guó)國(guó)內(nèi)消費(fèi)僅增長(zhǎng)1.2%，資本投資下降1.5%。
從11日的聲明來(lái)看，韓國(guó)央行對(duì)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)前景仍深感憂(yōu)慮。央行稱(chēng)，展望未來(lái)，央行決策委員會(huì)預(yù)計(jì)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的負(fù)產(chǎn)出缺口將持續(xù)一段時(shí)間主要受到歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)以及全球經(jīng)濟(jì)低迷的影響。
美歐量化寬松添新憂(yōu)
同樣在周四，印尼央行也宣布了最新利率決定。盡管印尼也遭受了經(jīng)濟(jì)低迷之苦，但持續(xù)走弱的本幣卻限制了央行繼續(xù)降息的手腳。11日，印尼央行宣布，維持利率在5.75%的歷史低點(diǎn)不變。
分析人士注意到，新興經(jīng)濟(jì)體加大政策放松力度，也是迫于全球經(jīng)濟(jì)特別是西方經(jīng)濟(jì)低迷的嚴(yán)峻形勢(shì)。在本周發(fā)布的最新一期世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告中，IMF再次下調(diào)了對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)，根據(jù)IMF的最新預(yù)測(cè)，明年世界經(jīng)濟(jì)增速跌破2%、也就是重陷衰退的概率升至17%，顯著高于4月份時(shí)的 4%。
這或許可以解釋?zhuān)瑸槭裁唇鹑谑袌?chǎng)似乎對(duì)類(lèi)似的央行降息并不感冒。周四，韓國(guó)股市收盤(pán)下跌0.1%。
而從另一方面來(lái)看，隨著美國(guó)、歐洲、日本貨幣當(dāng)局紛紛掀起新一輪的量化寬松浪潮，也會(huì)在一定程度上束縛了新興市場(chǎng)的政策手腳。
渣打銀行全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李籟思認(rèn)為，就亞洲新興經(jīng)濟(jì)體而言，近幾個(gè)月的整體政策方向似乎轉(zhuǎn)向了寬松，但美國(guó)的QE3和歐洲的新購(gòu)債計(jì)劃，也將“使得亞洲各央行高度緊張”，畢竟前兩年美歐印鈔帶來(lái)的通脹壓力仍讓人心有余悸。
李籟思表示，亞洲各經(jīng)濟(jì)體有必要結(jié)合自身優(yōu)勢(shì)決定下一步的政策方向，預(yù)期印尼等亞洲央行將在明年第二季度開(kāi)始加息。渣打還預(yù)計(jì)，中國(guó)可能在明年第四季度加息。（記者 朱周良）
66