由于西班牙不確定性持續(xù)困擾投資者，讓歐股基準(zhǔn)股指「Stoxx 歐洲600」上周的2.7%跌幅錄得自6月初以來最大單周跌幅。不過由于歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人于第二季末達成同意放寬救助基金的使用，加上歐洲央行已將實際利率降至歷史的低水平，使得指數(shù)上季還是累計漲了6.9%。在歐股投資氣氛會有所改善下，預(yù)期大盤股價有市盈率擴張空間，相關(guān)基金具收集價值
據(jù)基金經(jīng)理表示，歐洲股市歷經(jīng)第2季的震盪下，相關(guān)大型股基金全季平均只漲了2.69%，雖然歐洲市場上季初還是受來自歐債系統(tǒng)性風(fēng)險發(fā)展的牽引，但受到歐洲央行推出直接貨幣交易方桉，歐債系統(tǒng)性風(fēng)險立即緩和。
歐債系統(tǒng)性風(fēng)險趨緩和
其后歐洲央行宣布無限額購債計劃，加上千呼萬喚的美聯(lián)儲局QE3終究推出來，對沖基金迅速為早前的沽盤平倉，帶動風(fēng)險性資產(chǎn)價格回升，讓Stoxx 歐洲600指數(shù)上季自6月的今年低點反彈了16%，指數(shù)的12倍市盈率也接近2010年以來高點。
以佔近三個月榜首的貝萊德歐洲價值型基金為例，主要是透過不少于70%總資產(chǎn)投資于歐洲注冊或公司大部分經(jīng)濟活動來自歐洲的股票管理組合，以提高總回報為目標(biāo)。
該基金在2009、2010和2011年表現(xiàn)分別為38.34%、-3.18%及-6.98%；鹌骄杏屎蜆(biāo)準(zhǔn)差為10.76倍及26.53%。資產(chǎn)百分比為93.9% 股票、3.3% 其他及2.8% 現(xiàn)金。
資產(chǎn)地區(qū)分布為23.4% 英國、21.2% 法國、14.4% 德國、9.9% 意大利、9.9% 瑞典、5.7% 荷蘭、5.4% 瑞士、3.3% 環(huán)球證券、2.6% 西班牙及1.4% 芬蘭。
資產(chǎn)行業(yè)比重為19.5% 金融業(yè)、19% 工業(yè)、14.5% 非必需消費品、13.4% 健康護理、10.2% 公用電訊業(yè)、9.1% 能源、3.9% 必需品消費、3.4% 公用、2.6% 基本物料及1.6% 資訊科技；鹑筚Y產(chǎn)比重股票為5.7% 賽諾菲、5% Vodafone Group及4.4% 皇家殼牌。
雖然歐洲大型股基金上季平均漲了13.17%，在目前反映風(fēng)險溢價已降低下，歐股可望受惠年底的粉飾櫥窗行情。
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