■新快報(bào)記者 陳永洲 整理
漫長(zhǎng)的下跌及9月末兩根突如其來的長(zhǎng)陽，令機(jī)構(gòu)對(duì)四季度行情的判斷始終存在著分歧。
從季度性的策略看，機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)整體模糊，謹(jǐn)慎的氣氛依然濃厚。當(dāng)中旗幟最鮮明者當(dāng)屬中金公司，其去年底時(shí)認(rèn)為今年大盤最低將跌至1700點(diǎn)以下，展望四季度行情或更長(zhǎng)期的行情，其認(rèn)為A股的估值仍有20%以上的回落。相對(duì)看好反彈的機(jī)構(gòu)，亦多認(rèn)為行情尚不具備趨勢(shì)性向上。
但上周末的強(qiáng)勢(shì)反彈，也令機(jī)構(gòu)對(duì)行情的判斷有所回暖。
來自莫尼塔的報(bào)告顯示，公私募基金對(duì)未來一個(gè)月市場(chǎng)走勢(shì)的樂觀情緒顯著上升。有接近一半的受訪公募基金經(jīng)理對(duì)未來一個(gè)月大盤走勢(shì)明確表示樂觀，目前更加看好消費(fèi)和水泥板塊。偏好周期性板塊者大幅度上升，比例從8月的12%上升至42%；而私募基金經(jīng)理方面，對(duì)未來一個(gè)月市場(chǎng)表現(xiàn)持樂觀態(tài)度的比例與上月基本持平，而悲觀情緒則顯著下降。值得一提的是，該報(bào)告顯示公私募基金均看淡后市創(chuàng)業(yè)板個(gè)股的表現(xiàn)。
具體到機(jī)構(gòu)上，申銀萬國在收官戰(zhàn)后表示，指數(shù)“該跌不跌”，顯示出目前的格局是偏強(qiáng)的，與“一日游”行情不一樣，假期之內(nèi)，只要稍微有點(diǎn)風(fēng)吹草動(dòng)，紅 10月依然是值得期待的。不僅申銀萬國，興業(yè)證券也認(rèn)可10月份的反彈行情，建議增配周期類品種參與反彈，但需見好就收。而大成基金則認(rèn)為，食品價(jià)格在9 月份有所下降，有望帶動(dòng)9月份CPI數(shù)據(jù)下行，為貨幣政策進(jìn)一步寬松提供條件。而由于基數(shù)效應(yīng)導(dǎo)致同比數(shù)據(jù)有所好轉(zhuǎn)，四季度市場(chǎng)可能會(huì)存在一定反彈的機(jī)會(huì)。其表示，目前管理層維穩(wěn)意識(shí)加強(qiáng)，不排除國慶中秋期間有政策出臺(tái)。
不過，華泰證券卻認(rèn)為，大盤的反彈仍是超跌反彈格局，目前并無實(shí)質(zhì)性利好足以刺激大盤出現(xiàn)連續(xù)上攻，投資者的信心還需要繼續(xù)恢復(fù)。指數(shù)目前的壓力位在2092點(diǎn)，可密切關(guān)注此點(diǎn)位的得失。
機(jī)構(gòu)展望及邏輯
樂觀
上海證券：反彈阻力位在2400點(diǎn)一線
上海證券認(rèn)為，四季度大盤趨勢(shì)將維持“2000點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)構(gòu)筑2012年重要底部”的觀點(diǎn)，反彈的驅(qū)動(dòng)力將來自市場(chǎng)自身的超跌修復(fù)要求，而非政策刺激。反彈阻力位則在2400點(diǎn)一線。
上海證券稱，從趨勢(shì)看，2000點(diǎn)將構(gòu)筑今年重要底部，其主要邏輯包括市場(chǎng)自身超跌要求、政策維穩(wěn)預(yù)期、經(jīng)濟(jì)增速見底。尤其是在“刺激”力度難超預(yù)期的政策判斷下，“2000點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)”初始反彈驅(qū)動(dòng)力將來自市場(chǎng)自身的超跌修復(fù)要求，而非政策刺激。
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