連續(xù)三周凈回籠資金后，央行從上周開(kāi)始針對(duì)三季度末和雙節(jié)前的資金緊張狀況，向市場(chǎng)陸續(xù)投放流動(dòng)性，繼上周逆回購(gòu)凈投放1010億元資金后，昨日又展開(kāi)了天量的規(guī)？傆(jì)2900億元逆回購(gòu)，創(chuàng)下了央行有史以來(lái)最大規(guī)模的單日逆回購(gòu)量。
創(chuàng)單日最大規(guī)模
昨日，央行進(jìn)行了1000億元14天逆回購(gòu)操作和1900億元28天逆回購(gòu)操作。規(guī)？傆(jì)2900億元，為央行有史以來(lái)最大規(guī)模。此前，央行曾經(jīng)在8月21日展開(kāi)2200億元的逆回購(gòu)操作，為當(dāng)時(shí)單日逆回購(gòu)?fù)斗帕孔罡摺?/P>
昨日兩期操作中標(biāo)利率分別持平于前期的3.45%和3.60%。記者計(jì)算，本周到期的逆回購(gòu)規(guī)模為1070億元，可用來(lái)對(duì)沖的到期央票僅20億元，因此本周公開(kāi)市場(chǎng)的資金缺口為1050億元。減去到期資金后，目前央行本周已經(jīng)凈投放1850億元。周四還將有例行公開(kāi)市場(chǎng)操作，本周凈投放規(guī)模還有望進(jìn)一步擴(kuò)大。
某券商資金交易員對(duì)南方日?qǐng)?bào)記者表示，由于季末及假期因素，節(jié)前資金一如往常出現(xiàn)緊張，市場(chǎng)早預(yù)期央行會(huì)加大逆回購(gòu)的力度！懊磕赀@個(gè)時(shí)候市場(chǎng)資金面都會(huì)趨緊，今年也不例外，總體處于正常范圍內(nèi)，且央行逆回購(gòu)已經(jīng)成為常態(tài)了，我們也早有預(yù)期！
從6月開(kāi)始，央行就頻繁使用公開(kāi)市場(chǎng)操作來(lái)調(diào)控市場(chǎng)資金情況，其中頻繁運(yùn)用逆回購(gòu)向市場(chǎng)釋放流動(dòng)性，從一開(kāi)始的7天、14天逆回購(gòu)，到9月份重啟的 28天逆回購(gòu)，釋放流動(dòng)性的周期也在拉長(zhǎng)。專(zhuān)家分析指出，28天逆回購(gòu)交易規(guī)模再創(chuàng)新高，說(shuō)明央行有意拉長(zhǎng)到期資金結(jié)構(gòu)，以穩(wěn)定機(jī)構(gòu)對(duì)未來(lái)的資金面預(yù)期。
資金面仍然偏緊
由于臨近三季度末，加上降準(zhǔn)預(yù)期的減弱，周一短期資金成本大幅上升。其中，銀行間1天拆解利率從2.7293%上升到周末的4.2966%，銀行間拆解7天資金從3.28%上升到4.4541%。長(zhǎng)三角票據(jù)直貼6個(gè)月息上升15個(gè)BP到5%。昨日，銀行間質(zhì)押式回購(gòu)市場(chǎng)跳空高開(kāi)，但在央行逆回購(gòu)操作之后，資金融出明顯增多，資金利率開(kāi)始回落。隔夜、7天、14天回購(gòu)加權(quán)平均利率開(kāi)始有所回落。
“由于臨近三季度末和國(guó)慶假期，整體市場(chǎng)流動(dòng)性狀況顯得較為緊張。7天回購(gòu)利率也攀上了4%的高位，而此前數(shù)周該水平則保持在3.0%-3.5%。我們也認(rèn)為未來(lái)幾周市場(chǎng)將保持整體緊張！卑男裸y行中國(guó)首席分析師劉利剛表示。
此外，央行日前公布的數(shù)據(jù)顯示，8月份當(dāng)月外匯占款減少174.34億元，為7月份以來(lái)連續(xù)兩個(gè)月減少，且減少的數(shù)量有所增加。今年以來(lái)，我國(guó)外匯占款增長(zhǎng)明顯放緩，截至7月外匯占款累計(jì)僅增長(zhǎng)2988億元，遠(yuǎn)低于去年月均2000億元以上規(guī)模。年底流動(dòng)性并不樂(lè)觀。
由于節(jié)前以及季節(jié)性考核的雙重壓力，資金面仍將持續(xù)較為緊張。市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)央行可能仍將采取逆回購(gòu)的方式繼續(xù)投放流動(dòng)性。
對(duì)此，光大銀行首席宏觀分析師盛宏清則認(rèn)為，央行已經(jīng)在公開(kāi)市場(chǎng)上進(jìn)行了為期兩個(gè)多月的逆回購(gòu)操作，試圖以公開(kāi)市場(chǎng)方式替代下調(diào)準(zhǔn)備金率的壓力，引導(dǎo)市場(chǎng)利率，但是逆回購(gòu)并不能引導(dǎo)市場(chǎng)利率往均衡的水平運(yùn)行，資金面仍然偏緊。
南方日?qǐng)?bào)記者 黃倩蔚
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