中國A股今天再次遭遇黑色一天，上證綜指不僅創(chuàng)出新低，而且收出一根大陰線，最終收盤，上證綜指報(bào)2024.84點(diǎn)，基本以最低點(diǎn)位收盤。
自周一上證綜指大跌45.35點(diǎn)，收出與今日類似的一根大陰線后，市場就已對(duì)QE3推動(dòng)的反彈失去了信心。但分析人士普遍認(rèn)為，前期低點(diǎn)2029點(diǎn)的支撐具備較強(qiáng)的支撐性，股指應(yīng)該會(huì)在這一點(diǎn)位上方附近進(jìn)行二次筑底。
如果在二次筑底期間，中國政府能夠出臺(tái)更加有作為的貨幣政策和財(cái)政政策，那么A股迎來一波像樣反彈行情的概率將會(huì)大增。不過，預(yù)言代替不了現(xiàn)實(shí)，不經(jīng)意間，上證綜指居然再度以大陰的方式創(chuàng)出新低，給中國投資者以沉重打擊。而諺語講，“在市場面前人人都是菜鳥”或許也是基于同類事件上演的次數(shù)舉不勝舉而總結(jié)出的經(jīng)驗(yàn)。
此次A股市場大跌帶給投資者心理上的陰影跟以往比起來可能要嚴(yán)重得多。一是目前處于全球主要經(jīng)濟(jì)體重啟新一輪量化寬松的階段，繼美國推出開放式QE3后，日本宣布擴(kuò)大量化寬松規(guī)模，將資產(chǎn)收購資金額度增加至逾1萬億美元。除此之外，巴西在8月底下調(diào)了利率，印度則在17日下調(diào)了存款準(zhǔn)備金率。二是目前處于十八大即將召開的時(shí)間窗口內(nèi)，雖說“維穩(wěn)行情”缺乏足夠的嚴(yán)謹(jǐn)性，但放置于中國這樣一個(gè)特殊背景下似乎也有一定的道理，關(guān)鍵是市場各方對(duì)此存在較高的默契。在這兩大背景下，A股依然狂跌不止，若用偶然因素來解釋，似乎難以說通，其背后應(yīng)該有著必然邏輯。
筆者認(rèn)為主要有三點(diǎn)：一是中日釣魚島爭端持續(xù)升溫，影響了投資者的積極性；二是近兩月外匯占款持續(xù)減少，表明熱錢外流明顯，流動(dòng)性緊張加。蝗侵袊(jīng)濟(jì)持續(xù)得不到見底信號(hào)，壓制了市場做多熱情。
在這抑制A股上漲的三個(gè)要點(diǎn)中，又以第三點(diǎn)為重，特別是匯豐今天公布的PMI預(yù)覽數(shù)據(jù)再次驗(yàn)證中國經(jīng)濟(jì)仍處于探底過程中。數(shù)據(jù)顯示， 9月中國PMI初值為47.8，與8月份PMI初值等同，也均處在50的收縮臨界點(diǎn)下方。
現(xiàn)在的問題是，如果A股在再創(chuàng)新低之后進(jìn)行二次筑底，其成功的概率可能會(huì)更加渺小。遠(yuǎn)的不說，就說8月底9月初的那次筑底(首次筑底)，股指在8月30 日創(chuàng)出新低之后隨即橫盤整理3個(gè)交易日，至9月5日再次創(chuàng)出新低，隨后在QE3的刺激下出現(xiàn)短暫脈沖式的反彈，但最終宣告失敗。其中除了此次反彈沒有國內(nèi)的政策面和經(jīng)濟(jì)面支撐外，從技術(shù)角度看，9月5日的那次新低已宣告了市場的極度疲弱。一般情況下，筑底期間特別是后期，底部如若逐步抬高，則意味著大盤展開反彈成功的概率會(huì)偏大，相反，則表明概率偏小。
而此次若要進(jìn)行二次筑底，又是在股指創(chuàng)出新低之后，“戲劇上演的內(nèi)容與上次基本無異”，更何況，這一次還沒有事件驅(qū)動(dòng)，因此成功的概率更顯得微乎其微。操作上需要注意的是，如果筑底失敗，后期股指再度大幅殺跌將是必然，也即表明短中期市場還將面臨一波系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，假設(shè)不幸是這一種情況，那么后市逢高減磅應(yīng)是最佳策略。倘若筑底意外成功的話，有望形成雙底反彈，那么筑底期間則是買入的好時(shí)機(jī)。(亞洲財(cái)經(jīng)金永烽)
自周一上證綜指大跌45.35點(diǎn)，收出與今日類似的一根大陰線后，市場就已對(duì)QE3推動(dòng)的反彈失去了信心。但分析人士普遍認(rèn)為，前期低點(diǎn)2029點(diǎn)的支撐具備較強(qiáng)的支撐性，股指應(yīng)該會(huì)在這一點(diǎn)位上方附近進(jìn)行二次筑底。
如果在二次筑底期間，中國政府能夠出臺(tái)更加有作為的貨幣政策和財(cái)政政策，那么A股迎來一波像樣反彈行情的概率將會(huì)大增。不過，預(yù)言代替不了現(xiàn)實(shí)，不經(jīng)意間，上證綜指居然再度以大陰的方式創(chuàng)出新低，給中國投資者以沉重打擊。而諺語講，“在市場面前人人都是菜鳥”或許也是基于同類事件上演的次數(shù)舉不勝舉而總結(jié)出的經(jīng)驗(yàn)。
此次A股市場大跌帶給投資者心理上的陰影跟以往比起來可能要嚴(yán)重得多。一是目前處于全球主要經(jīng)濟(jì)體重啟新一輪量化寬松的階段，繼美國推出開放式QE3后，日本宣布擴(kuò)大量化寬松規(guī)模，將資產(chǎn)收購資金額度增加至逾1萬億美元。除此之外，巴西在8月底下調(diào)了利率，印度則在17日下調(diào)了存款準(zhǔn)備金率。二是目前處于十八大即將召開的時(shí)間窗口內(nèi)，雖說“維穩(wěn)行情”缺乏足夠的嚴(yán)謹(jǐn)性，但放置于中國這樣一個(gè)特殊背景下似乎也有一定的道理，關(guān)鍵是市場各方對(duì)此存在較高的默契。在這兩大背景下，A股依然狂跌不止，若用偶然因素來解釋，似乎難以說通，其背后應(yīng)該有著必然邏輯。
筆者認(rèn)為主要有三點(diǎn)：一是中日釣魚島爭端持續(xù)升溫，影響了投資者的積極性；二是近兩月外匯占款持續(xù)減少，表明熱錢外流明顯，流動(dòng)性緊張加。蝗侵袊(jīng)濟(jì)持續(xù)得不到見底信號(hào)，壓制了市場做多熱情。
在這抑制A股上漲的三個(gè)要點(diǎn)中，又以第三點(diǎn)為重，特別是匯豐今天公布的PMI預(yù)覽數(shù)據(jù)再次驗(yàn)證中國經(jīng)濟(jì)仍處于探底過程中。數(shù)據(jù)顯示， 9月中國PMI初值為47.8，與8月份PMI初值等同，也均處在50的收縮臨界點(diǎn)下方。
現(xiàn)在的問題是，如果A股在再創(chuàng)新低之后進(jìn)行二次筑底，其成功的概率可能會(huì)更加渺小。遠(yuǎn)的不說，就說8月底9月初的那次筑底(首次筑底)，股指在8月30 日創(chuàng)出新低之后隨即橫盤整理3個(gè)交易日，至9月5日再次創(chuàng)出新低，隨后在QE3的刺激下出現(xiàn)短暫脈沖式的反彈，但最終宣告失敗。其中除了此次反彈沒有國內(nèi)的政策面和經(jīng)濟(jì)面支撐外，從技術(shù)角度看，9月5日的那次新低已宣告了市場的極度疲弱。一般情況下，筑底期間特別是后期，底部如若逐步抬高，則意味著大盤展開反彈成功的概率會(huì)偏大，相反，則表明概率偏小。
而此次若要進(jìn)行二次筑底，又是在股指創(chuàng)出新低之后，“戲劇上演的內(nèi)容與上次基本無異”，更何況，這一次還沒有事件驅(qū)動(dòng)，因此成功的概率更顯得微乎其微。操作上需要注意的是，如果筑底失敗，后期股指再度大幅殺跌將是必然，也即表明短中期市場還將面臨一波系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，假設(shè)不幸是這一種情況，那么后市逢高減磅應(yīng)是最佳策略。倘若筑底意外成功的話，有望形成雙底反彈，那么筑底期間則是買入的好時(shí)機(jī)。(亞洲財(cái)經(jīng)金永烽)
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