人民幣期貨首日全線升水 市場看淡人民幣

    人民幣期貨交易首日全線升水

    港交所推出的可交收人民幣期貨昨日成功打響第一槍，所有月份的合約昨日均得到投資者參與，7個(gè)品種的所有合約首日共成交415 張。這7個(gè)美元兌人民幣期貨合約收盤價(jià)全線較現(xiàn)貨升水，顯示市場預(yù)期人民幣未來將貶值。分析人士認(rèn)為，港交所人民幣期貨的成功推出對(duì)人民幣國際化、奠定香港作為重要的人民幣衍生市場地位以及香港搶奪人民幣離岸定價(jià)權(quán)意義重大�！延浾� 時(shí)娜

    12月合約成交最活躍

    港交所推出的首批人民幣期貨合約共涉及7個(gè)月份，分別為2012年10月、2012年11月、2012年12月、2013年1 月、2013年3月、2013年6月及2013年9月，昨日開盤不久便有成交出現(xiàn)，其中2012年12月合約成交最活躍，與此同時(shí)，所有合約品種皆呈現(xiàn)升水走勢。

    截至收盤，2012年10月合約收?qǐng)?bào)6.3358，較香港財(cái)資市場公會(huì)公布的美元兌人民幣(香港)即期匯率6.3210升水 148點(diǎn)，成交37張；2012年11月合約收?qǐng)?bào)6.3539，升水329點(diǎn)，成交64；2012年12月收?qǐng)?bào)6.3665，升水455點(diǎn)，成交82 張；2013年1月合約收?qǐng)?bào)6.3768，升水558點(diǎn)，成交10張；2013年3月收?qǐng)?bào)6.4000，升水790點(diǎn)，成交72張；2013年6月合約收?qǐng)?bào)6.4276，升水1006點(diǎn)，成交80張；2013年9月合約收?qǐng)?bào)6.4569，升水1359點(diǎn)，成交70張。

    受訪的市場人士普遍對(duì)港交所人民幣期貨首日表現(xiàn)表示滿意。中銀國際董事總經(jīng)理、證券銷售及研究板塊主管黃仲文表示，作為全球首只可交收人民幣期貨，港交所推出的這七個(gè)合約首日表現(xiàn)已經(jīng)很不錯(cuò)，由于還有很多投資者在觀望，預(yù)計(jì)未來人民幣期貨的成交會(huì)越來越活躍。

    金瑞期貨(香港)營運(yùn)總監(jiān)王陽則指出，作為一個(gè)新事物，港交所的人民幣期貨推出首日便能有這樣的成交量已相當(dāng)不錯(cuò)。四家做市商有充足的人民幣頭寸、點(diǎn)差小平倉成本低以及有真實(shí)的需求存在，是人民幣期貨成交較為活躍的幾大重要原因。

    而2012年12月合約之所以成為成交最活躍的合約，黃仲文指出，這是因?yàn)楹芏嗤赓Q(mào)企業(yè)需要在年底進(jìn)行結(jié)算，這也從側(cè)面反映出人民幣期貨的成交是有真實(shí)的市場需求在推動(dòng)。

    預(yù)期人民幣還將貶值

    盡管美聯(lián)儲(chǔ)于上周推出了新一輪量化寬松政策(QE3)，但港交所人民幣期貨首日走勢顯示，投資者對(duì)未來一年內(nèi)人民幣走勢并不看好，所有7個(gè)合約月份收盤均較現(xiàn)貨呈現(xiàn)升水態(tài)勢，而且不同的合約間也出現(xiàn)升水，合約期限越長，較現(xiàn)貨升水幅度越大。

    對(duì)此，分析人士指出，經(jīng)過一段時(shí)間的消化，上周五美國出臺(tái)QE3引發(fā)美元拋盤已基本平復(fù)， 市場焦點(diǎn)再度聚焦到內(nèi)地疲弱的外貿(mào)及經(jīng)濟(jì)形勢上來。

    黃仲文指出，2002年以來驅(qū)動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)上升的出口及投資兩大力量已經(jīng)逐步減弱，2005年以來支撐人民幣升值貿(mào)易盈余、資本流入、流動(dòng)性環(huán)境等已發(fā)生明顯改變，部分因素甚至出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，在經(jīng)濟(jì)調(diào)整背景下，這些趨勢在2013年仍將存在，這意味著2013年人民幣兌美元仍將維持弱勢格局。

    南華期貨(香港)分析師姜超則指出，由于人民幣匯率波動(dòng)并未完全自由化，昨日人民幣期貨走勢一定程度上反映了市場對(duì)內(nèi)地政策的預(yù)期。他表示，由于內(nèi)地外貿(mào)及經(jīng)濟(jì)形勢不佳，有相當(dāng)一部分投資者預(yù)期內(nèi)地傾向于讓人民幣貶值。

    但是，姜超也認(rèn)為，人民幣期貨價(jià)格與中國外匯交易中心公布的匯率不會(huì)偏離太多，因?yàn)橐坏┏霈F(xiàn)大幅偏離，就會(huì)出現(xiàn)垮市場套利將其拉回“正軌”。