[ 從美聯(lián)儲(chǔ)前兩輪量化寬松政策來(lái)看，也是在預(yù)期階段美元出現(xiàn)下跌，但是量化寬松推出之后美元又很快會(huì)回到上升態(tài)勢(shì)，這輪應(yīng)該也不會(huì)例外 ]
“英鎊扛得我已經(jīng)不行了，我已經(jīng)扛了150點(diǎn)了，早知道歐元多單拿到底了。”職業(yè)外匯投資者方羅蘭近日接受第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)《財(cái)商》采訪時(shí)表示。
看到美元已經(jīng)跌到今年上半年的平臺(tái)區(qū)間，方羅蘭認(rèn)為美元短期會(huì)有反彈，于是在1.28平了前期歐元對(duì)美元的多單，轉(zhuǎn)而做空英鎊對(duì)美元。
在他的系統(tǒng)看來(lái)美元周線、月線已經(jīng)進(jìn)入下跌趨勢(shì)，而月線上的雙頭格局初現(xiàn)，但是8月美元跌得比較多，因此他判斷美元9月會(huì)有反彈，本想介入英鎊搶把反彈卻被套上了。方羅蘭的目標(biāo)位在1.585附近！澳繕(biāo)利潤(rùn)也就200點(diǎn)左右，現(xiàn)在卻反被套了150點(diǎn)。”方羅蘭說(shuō)。
目前方羅蘭的浮虧在6%！斑@個(gè)數(shù)字對(duì)于我來(lái)說(shuō)已經(jīng)很多了。歷史上我的浮虧沒(méi)有超過(guò)10%。”方羅蘭告訴記者。說(shuō)著，他又再次下單加倉(cāng)英鎊對(duì)美元的空單，賭英鎊會(huì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)折向下。
美元由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱
方羅蘭的案例或許不在少數(shù)，美元持續(xù)了一年的強(qiáng)勢(shì)走勢(shì)，怎么說(shuō)調(diào)整就調(diào)整了呢？居然一點(diǎn)反彈性的掙扎也沒(méi)有。
回顧最近一年的美元走勢(shì)可以發(fā)現(xiàn)，其實(shí)截至8月前美元指數(shù)一直保持著較為強(qiáng)勁的態(tài)勢(shì)。這一年之內(nèi)，美元指數(shù)從73.47點(diǎn)附近一路漲至84.07點(diǎn)附近，最大漲幅14.42%。
招商銀行(600036,股吧)總行金融市場(chǎng)部分析師劉東亮認(rèn)為，從大格局看，美元保持強(qiáng)勢(shì)主要是因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)略好于歐洲，然而近兩周政策暖風(fēng)頻吹，使得市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好逐漸升溫，美元承壓。
其實(shí)，進(jìn)入9月份以來(lái)，美元的風(fēng)云突變已經(jīng)露出蛛絲馬跡。
9月3日，美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)的每周交易員持倉(cāng)報(bào)告顯示，截至8月28日當(dāng)周，交易員持有規(guī)模為15.9億美元的美元對(duì)七種主要貨幣的凈空頭頭寸。數(shù)據(jù)顯示，投機(jī)人士自去年9月6日以來(lái)首次看空美元。這可能是市場(chǎng)較為重要的風(fēng)向標(biāo)。
隨后9月7日美元利空接踵而至。9月7日凌晨，歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉承諾推出無(wú)限量國(guó)債購(gòu)買計(jì)劃，以緩解主權(quán)借貸成本上的壓力，意大利和西班牙國(guó)債收益率聞風(fēng)大跌。歐債危機(jī)的緩和導(dǎo)致美元指數(shù)當(dāng)日大跌1.19%。
在FX168外匯分析師魏軍看來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在8月31日舉行的全球央行年會(huì)的講話中對(duì)推出新一輪寬松政策做出了極為明顯的暗示，而9月7日公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不及預(yù)期，進(jìn)一步強(qiáng)化了QE3的預(yù)期。同時(shí)，穆迪公司警告稱，如果明年的預(yù)算協(xié)商沒(méi)有令美國(guó)的債務(wù)占GDP比例下降，那么美國(guó)可能會(huì)失去AAA的主權(quán)評(píng)級(jí)。
9月14日美聯(lián)儲(chǔ)再給市場(chǎng)注入一劑預(yù)期中的猛藥。當(dāng)日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)麾下聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)在結(jié)束為期兩天的會(huì)議后宣布，0~0.25%的超低利率的維持期限將延長(zhǎng)到2015年中，并且正式宣布推出QE3，從9月14日開(kāi)始，美聯(lián)儲(chǔ)每個(gè)月將購(gòu)買400億美元債券，預(yù)計(jì)在 9月剩余天數(shù)內(nèi)購(gòu)買總計(jì)230億美元債券。
此外，美聯(lián)儲(chǔ)還表示將在今年年底前繼續(xù)執(zhí)行扭轉(zhuǎn)行動(dòng)（OT）計(jì)劃，即把持有的短期證券更換成長(zhǎng)期證券，這相當(dāng)于每一個(gè)月有850億美元的購(gòu)買量。同時(shí)引起市場(chǎng)關(guān)注的是，本次QE3并未設(shè)置時(shí)間期限。
受此影響，非美貨幣再次集體飆漲，而美元指數(shù)則繼續(xù)下探，創(chuàng)出7月美元調(diào)整以來(lái)的新低。
美元長(zhǎng)期依然強(qiáng)勢(shì)？
QE3的正式推出或許對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)有著積極的意義，但是預(yù)期中的利好兌現(xiàn)，一些投資者也開(kāi)始提防獲利回吐的風(fēng)險(xiǎn)，特別是一些短期漲幅早已有透支之嫌的品種。
劉東亮認(rèn)為，因?yàn)閺拈L(zhǎng)周期來(lái)看，美元的強(qiáng)勢(shì)可能仍未改變。QE3對(duì)于美元只是短期的壓力，無(wú)法改變美元中長(zhǎng)期的上漲趨勢(shì)。
“一方面歐洲方面的購(gòu)買國(guó)債舉動(dòng)，不會(huì)根本上扭轉(zhuǎn)危機(jī)，只是防止危機(jī)進(jìn)一步蔓延，如果歐債危機(jī)根本上不能好轉(zhuǎn)，歐元的走勢(shì)還是會(huì)比較弱，這樣美元就會(huì)比較強(qiáng)。另一方面，從美聯(lián)儲(chǔ)前兩輪量化寬松政策來(lái)看，也是在預(yù)期階段美元出現(xiàn)下跌，但是量化寬松推出之后美元又很快會(huì)回到上升態(tài)勢(shì)，這輪應(yīng)該也不會(huì)例外！眲|亮說(shuō)。
根據(jù)劉東亮的判斷，美元的調(diào)整可能會(huì)持續(xù)一個(gè)月，最長(zhǎng)不超過(guò)兩個(gè)月。因?yàn)閺拈L(zhǎng)期看，美元現(xiàn)在正處于新的升值周期的起點(diǎn)階段。過(guò)去的40年美元經(jīng)歷了兩輪升值周期、兩輪貶值周期，前一輪貶值周期運(yùn)行了接近十年，最終在2008年結(jié)束。因此這輪升值周期也可能會(huì)有10年，只要?dú)W洲經(jīng)濟(jì)還是處于萎縮低迷狀態(tài)，對(duì)于美元還是非常有利的。
上一輪升值周期到貶值周期經(jīng)歷了兩年的盤頂階段。因此劉東亮認(rèn)為，2008年以來(lái)美元其實(shí)正處于一個(gè)與之對(duì)應(yīng)的過(guò)渡底部的階段。中長(zhǎng)線看，未來(lái)半年到一年歐元?jiǎng)?chuàng)新低的可能性還是比較大的。歐元并不會(huì)太樂(lè)觀，歐元最低的時(shí)候到過(guò)0.9最高到過(guò)1.6，這個(gè)波動(dòng)范圍內(nèi)都是可以接受的。從更長(zhǎng)的角度看，美元指數(shù)向上突破100的問(wèn)題不大，只是當(dāng)中的時(shí)間過(guò)程會(huì)比較漫長(zhǎng)，但漲幅將相當(dāng)可觀。
謹(jǐn)防美元10月反彈
在QE3時(shí)代，參與美元該關(guān)注哪些指標(biāo)，如何操作呢？魏軍提醒投資者，市場(chǎng)對(duì)歐洲方面推出的利好政策可能進(jìn)行了充分消化，而隨著10月份歐元區(qū)新一輪償債高峰的到來(lái)，市場(chǎng)情緒的變化將直接影響美元指數(shù)的走勢(shì)。
從走勢(shì)上看，美元指數(shù)依然維持下行趨勢(shì)，短線支撐位于200周均線78.60水平附近，下方更重要支撐位于78.00關(guān)口一線。上方關(guān)鍵阻力位于81.50水平。若守穩(wěn)于78.00水平上方，則反彈目標(biāo)將指向80.00關(guān)口，進(jìn)一步目標(biāo)指向81.30水平。若跌破78.00關(guān)口，則回調(diào)目標(biāo)將指向76.70水平一線。
而從技術(shù)面分析，劉東亮則認(rèn)為美元短期比較差，最近一段時(shí)間支撐位、上升趨勢(shì)線、通道線都被跌破了，短期走勢(shì)依然會(huì)弱些。
制圖/張逸俊 攝影記者/高育文
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