美聯(lián)儲(chǔ)（FED）在觀察美國(guó)的經(jīng)濟(jì)衰退與非常緩慢的復(fù)蘇時(shí)，是否有戴上一副玫瑰色的眼鏡？從美聯(lián)儲(chǔ)過(guò)去五年的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)來(lái)看，情況的確如此。
自美聯(lián)儲(chǔ)政策委員會(huì)2007年10月開(kāi)始發(fā)布季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)和失業(yè)率預(yù)估以來(lái)，聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)較近時(shí)期預(yù)測(cè)的次數(shù)將近是上修次數(shù)的2.5倍。
華爾街對(duì)2012年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)估與美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)前看法存在差距，意味著美聯(lián)儲(chǔ)周四結(jié)束為期兩日的政策會(huì)議時(shí)，可能會(huì)再一次下調(diào)預(yù)估。本次會(huì)議吸引了全球金融市場(chǎng)的關(guān)注。
分析師稱(chēng)，不斷下修預(yù)估，表明了美聯(lián)儲(chǔ)在解讀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面功力不佳。他們認(rèn)為，樂(lè)觀預(yù)期很可能是影響美聯(lián)儲(chǔ)在經(jīng)濟(jì)大衰退及之后時(shí)期中經(jīng)濟(jì)決策的一個(gè)因素。
“聯(lián)儲(chǔ)一再高估了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。。。它的預(yù)期太高，”EatonVance的資產(chǎn)組合經(jīng)理EricStein表示。
他說(shuō)，當(dāng)預(yù)估最后被證明是過(guò)于樂(lè)觀時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)就下調(diào)預(yù)期，從而為進(jìn)一步放寬政策提供理由。
本周，大多經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將采取措施來(lái)果斷放松政策，推出第三輪購(gòu)債計(jì)劃，以再助經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇一臂之力。
美聯(lián)儲(chǔ)還將提供其對(duì)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)、失業(yè)和通脹的最新預(yù)估，以及利率最終將於何時(shí)上調(diào)的展望，這次會(huì)議可能把低利率政策延長(zhǎng)到2015年。上一次，美聯(lián)儲(chǔ)等到11月份以後才決定延長(zhǎng)一年。
回顧2010年和2011年，美聯(lián)儲(chǔ)的決策者在年初時(shí)調(diào)高對(duì)就業(yè)的預(yù)測(cè)，之后又調(diào)回來(lái)。
美國(guó)芝加哥聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行總裁埃文斯在今年初時(shí)堅(jiān)持呼吁更多的貨幣寬松政策，即使是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已有所改善，其所持的的理由之一就是擔(dān)心這種模式會(huì)重現(xiàn)。
“我覺(jué)得我們必須要記住，我們還有一段長(zhǎng)路要走，”他在2月時(shí)表示。“我不想要自滿于‘噢，現(xiàn)在我們的預(yù)測(cè)更好’的情況！
這種模式的確再三發(fā)生，美聯(lián)儲(chǔ)在經(jīng)過(guò)兩季調(diào)高預(yù)測(cè)后于6月調(diào)降對(duì)就業(yè)的預(yù)期。
整體來(lái)看，失準(zhǔn)的決策者必須調(diào)降當(dāng)年和來(lái)年的GDP成長(zhǎng)預(yù)估，或者下調(diào)其失業(yè)率預(yù)估。過(guò)去五年來(lái)總共調(diào)降了53次，調(diào)升次數(shù)則有22次。
官方維持其預(yù)估不變的次數(shù)只有五次。
調(diào)升次數(shù)多集中在2009年底至2010年春季，因?yàn)槊绹?guó)剛開(kāi)始從數(shù)十年來(lái)最嚴(yán)重的衰退中復(fù)蘇。但當(dāng)就業(yè)成長(zhǎng)遇到瓶頸，且通脹開(kāi)始邁入有危險(xiǎn)性的低位時(shí)，決策者轉(zhuǎn)為更加悲觀，并宣布新一輪刺激舉措。
去年，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)失業(yè)率的樂(lè)觀看法遭到推翻，春季出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)遲滯局面，一開(kāi)始?xì)w咎於日本震災(zāi)及油價(jià)飆升等暫時(shí)性因素，但遲滯情況延續(xù)至夏季，顯示有更深層的問(wèn)題。
作為回應(yīng)，美聯(lián)儲(chǔ)稱(chēng)將把利率維持在超低水準(zhǔn)直至2013年中，今年1月又改口稱(chēng)將至少持續(xù)到2014年末。
今年初對(duì)就業(yè)的樂(lè)觀看法再度升溫。但隨后歐元區(qū)危機(jī)加劇，引起對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)新的擔(dān)憂，而美聯(lián)儲(chǔ)於6月再度下調(diào)了預(yù)估。
盡管美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)前的失業(yè)率預(yù)估與華爾街的類(lèi)似，但美聯(lián)儲(chǔ)可能必須下調(diào)今明兩年的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增幅預(yù)估。在6月的最新預(yù)估中，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)估美國(guó)2012年經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)1.9%~2.4%，華爾街分析師的預(yù)估中值為增長(zhǎng)1.8%。（來(lái)源：路透）
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