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人民日報:炒股不能只圖賺快錢 快進快出反而損失大

人民網(wǎng)—人民日報海外版

  當(dāng)前股市是價值投資時機嗎

  本報記者 周小苑

  《 人民日報海外版 》( 2012年09月04日 第 02 版)

  中國證監(jiān)會投資者保護局日前表示,我國股票市場估值處于歷史最低水平,與國際上的主要市場基本相當(dāng),長期投資、價值投資正逢比較好的時機。證監(jiān)會倡導(dǎo)廣大投資者堅持價值投資理念,在認(rèn)真研究公司基本面的基礎(chǔ)上,選擇合適的個股、合適的時機、合適的價位,做出理性的投資決策。專家認(rèn)為,在當(dāng)前形勢下,股民如果不能摒棄“賺快錢”的入市動機,就很難擺脫越炒越虧的結(jié)局,只有長期投資、價值投資才是投資者在資本市場最好的投資方法。

  追漲殺跌加劇市場波動

  大盤在2000點岌岌可危,市場似乎還難以見底,這讓許多股民產(chǎn)生“目前買什么股都會虧”的觀點。對此,證監(jiān)會投資者保護局表示,投資者不能拿幾個月的價格來衡量一只股票的盈虧,而應(yīng)關(guān)注上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力,以獲取長期回報,否則就會犯追漲殺跌、反復(fù)折騰的錯誤。而非理性的投資行為又扭曲了股票價格,導(dǎo)致市場波動加劇、投資環(huán)境惡化,造成社會資源的極大浪費。

  武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新在接受本報記者采訪時表示,“賺快錢”是中國股民入市的主要動機,甚至是唯一動機,有人甚至以炒股為職業(yè),這些想法和做法都是十分錯誤而危險的。按照“賺快錢”的邏輯,今天買入的股票,幾天后就應(yīng)該漲,或是至少不跌。這種動機本身就是急功近利的,因此怎能做到投資有理性、有耐心,又怎能做到從容不迫呢?這正是股民高頻率短炒、追漲殺跌、反復(fù)折騰的重要原因。這樣的投資動機和投資方法,不僅難以賺錢,相反它更容易虧錢,所以說投資動機決定了投資成敗。

  藍籌股已具投資價值

  事實上,證監(jiān)會一直鼓勵股民投資目前已極具價值的藍籌股,但是藍籌股在漫漫熊市之中也嚴(yán)重超跌,投資者因而抱怨買藍籌股賺不到錢,而炒新、炒小雖然不符合價值投資理念,卻賺到錢了。對此,證監(jiān)會投資者保護局表示,不能因為部分藍籌股價格出現(xiàn)一定調(diào)整就否定大盤績優(yōu)股的長期投資價值。我國股市不少藍籌股是在2005年至2007年股市上漲期間上市的,2007年上證綜指最高市盈率曾經(jīng)達到71.38倍,在此背景下藍籌股的市盈率也很高。隨著股市的價值回歸,藍籌股價格回落,這是市場價值規(guī)律作用的必然結(jié)果。

  董登新表示,股市中炒新、炒小、炒差的偏好與習(xí)慣,迎合了股民“賺快錢”的心理需求。因此,股民以短期賺錢作為他們投資選擇的依據(jù),他們就不會選擇大盤藍籌股。因為大盤股的股價在短期內(nèi)很難有大幅波動,很難賺到短期差價。

  “藍籌股大多是周期性、支柱性行業(yè)的股票,它們最能代表宏觀經(jīng)濟基本面,這也是為什么說股市是經(jīng)濟晴雨表的重要原因!倍切卤硎荆壳,我國經(jīng)濟正在遭遇前所未有的困難,一方面制造業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩,粗放式、外延型、總量擴張經(jīng)濟增長模式已走到盡頭;另一方面,經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)升級卻十分艱難,因此股市走勢尚不樂觀。但由于藍籌股已超前釋放悲觀預(yù)期,股價過度下跌,估值已嚴(yán)重偏低,因此,在熊市底部買入藍籌股是明智的。不過,董登新強調(diào),作為藍籌股,只能用作長期投資,而不能用于短炒。

  應(yīng)倡導(dǎo)長線投資價值投資

  證監(jiān)會投資者保護局表示,無論從全國社;饛2000年至2011年11年所獲年均投資收益率達到8.4%來看,還是從合格境外機構(gòu)投資者(QFII)2003年進入中國資本市場以來累計盈利1500多億元來說,A股市場都是存在長期投資價值的。

  董登新表示,中國股市目前是一個散戶占主體的市場,廣大散戶根本無法與機構(gòu)投資者對等博弈。因此,散戶要想通過追漲殺跌從股市中“賺快錢”是不現(xiàn)實的,即便是股神巴菲特,他可能也沒有把握從股市中“賺快錢”。所以對于股民來說,最好的投資方法就是長期投資、價值投資。

  英大證券研究所所長李大霄(微博)表示,價值投資是一個需要毅力及信念的方法,要克服短期的價格波動和不被市場認(rèn)同的痛苦。但是,目前長期資本入市的速度在加快,隨著QFII、社保、保險、養(yǎng)老金、中國版退休計劃等資金逐漸增多,長期投資的比例就會慢慢增大,對優(yōu)質(zhì)公司的需求就會加大,理性投資、價值投資的氛圍就會趨濃。

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