A股市場的長期低迷，讓投資者備感焦灼。一方面，市場規(guī)模因新股上市和“大小非”解禁而在“日長夜大”，但另一方面，承托市場的資金卻不見增多，市場重心只能不斷下移。因此，引導(dǎo)新增資金進(jìn)入A股市場，不僅是投資者的期盼，事實上管理層也在為此而努力。
政策面上，中國證監(jiān)會日前就修訂《外資參股證券公司設(shè)立規(guī)則》和《證券公司設(shè)立子公司試行規(guī)定》的修改公開征求意見，其中主要的改動是外資在中外合資券商中的持股比例上限從原來的1/3提高到49%。另外，合資券商可申請的業(yè)務(wù)范圍也將有所擴(kuò)大，申請條件由原來的持續(xù)經(jīng)營5年縮短到2年。盡管這次修訂是為了落實今年5月中美第四次戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對話中我方向美方作出的承諾，但這條消息的出現(xiàn)也使市場產(chǎn)生了遐想，隨著外資參股比例的放寬和申請新業(yè)務(wù)時間的縮短，是否意味著將有更多的外資進(jìn)入A股市場呢？
盡管A股市場的境內(nèi)投資者面對低迷行情垂頭喪氣，但據(jù)說外資已對A股產(chǎn)生濃厚興趣。日前，南方基金和易方達(dá)基金(微博)推出了兩只RQFII產(chǎn)品，它們的額度上限達(dá)到70億元人民幣，均在發(fā)行首日即告售罄。兩家基金表示，這兩個產(chǎn)品的發(fā)行對象以境外機(jī)構(gòu)客戶為主，他們認(rèn)為目前的A股估值合理，A股市場已經(jīng)具備長期投資價值。據(jù)稱，這兩只RQFII產(chǎn)品將在成立后3日內(nèi)即完成建倉，對A股市場將起到提振作用。
一切跡象表明，A股市場已經(jīng)進(jìn)入了外資的“法眼”。外資的進(jìn)入，對于正被“資金饑渴癥”折磨的A股市場來說，似乎帶來了福音，有媒體甚至歡呼“境外資金火速馳援A股”。但是，真的是這樣嗎？
在中國改革開放的歷史上，外資一直占有重要地位，境外資金的直接投資對于提升中國實體經(jīng)濟(jì)質(zhì)量、推動中國經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)接軌都發(fā)揮了重要作用。A股市場建立以后，基于金融市場安全性的考慮，一直沒有對外資完全敞開大門，雖然一直有索羅斯之類的大師在鼓吹其A股投資上的成就，但其真實性顯然是大可懷疑的。外資進(jìn)入A股二級市場，直到今天仍有重重限制，它們只能通過QFII、RQFII這種途徑，但我國證券法規(guī)對于這些外資基金的入市操作都有嚴(yán)格限制，要求讓它們來擔(dān)當(dāng)提振A股市場的重任，無疑是不夠現(xiàn)實的。
其實，即使將外資進(jìn)入A股市場的大門完全打開，還將面臨外資是否愿意投資A股市場的現(xiàn)實問題。多年以來，我們總是以為外資對于新興的中國股市垂涎欲滴，只要有機(jī)會就會擠著進(jìn)來。但事實證明，這不過是一廂情愿，如果說外資對中國股市有興趣，那么只要看一看B股的現(xiàn)實狀況就可以了。有人以為，面向外資發(fā)行的B股卻在境內(nèi)上市，這未免讓外資擁有者感到不方便，但是A股不是存在同樣的問題么？當(dāng)然，A股的活躍度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過B股，但A股的這種活躍并不是由外資帶來的，而是由內(nèi)資自己經(jīng)營出來的，外資看中A股，其實也需要內(nèi)資來做他們的托手。現(xiàn)在，內(nèi)資對進(jìn)入A股興趣淡薄，難道外資就愿意反過來做內(nèi)資的托手么？
顯而易見，A股市場存在的一系列問題，制約了這個市場的行情健康向上，竭澤而漁的圈錢、內(nèi)幕交易的猖獗，使投資者利益無法得到有效保障。如果這種制度性弊病不能得到改變，那么，無論是內(nèi)資還是外資，都將面臨“姚明進(jìn)來，潘長江出去”的困境。因此，要提振A股市場，關(guān)鍵還是在于管理部門要痛下決心對市場進(jìn)行徹底改革，而不必把希望寄托在外資進(jìn)來充當(dāng)A股市場的“解放軍”，外資是不可能來充當(dāng)這樣的角色的。
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