張明
這是一場(chǎng)有點(diǎn)詭異的業(yè)績(jī)飆升。
股價(jià)從20.45元/股飆升至55.3元/股，酒鬼酒(50.42,-0.57,-1.12%)(000799.SZ)用了8個(gè)月時(shí)間，實(shí)現(xiàn)了中國(guó)股市2012年難見(jiàn)的超過(guò)160%的高增長(zhǎng)，市值增長(zhǎng)近百億；與此同時(shí)，2012年酒鬼酒用6個(gè)月的時(shí)間刺穿了2011年全年創(chuàng)造的業(yè)績(jī)“天花板”，營(yíng)業(yè)收入超10億元，同比上漲超過(guò)133%，凈利潤(rùn)2.61億元，同比增幅超329 %。
在這場(chǎng)股價(jià)與營(yíng)收“雙飛”的酒局中，真的有鬼嗎？面對(duì)多方疑問(wèn)，《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者試圖通過(guò)種種跡象了解這場(chǎng)瘋狂酒局背后的真相——酒鬼酒的業(yè)績(jī)是怎樣做上去的？
但點(diǎn)滴的酒局觀摩離結(jié)局尚早，“等到11月份限售股上市后，熱鬧才正式開(kāi)場(chǎng)！币晃痪乒砭剖录闹槿耸肯虮緢(bào)記者表示。
雙面經(jīng)銷商：賣的是酒 賺的是股票
在湖南長(zhǎng)沙的街頭了解酒鬼酒，酒圈子的人會(huì)面帶神秘的告訴你，“他們經(jīng)銷商賺大發(fā)了”。從酒鬼酒經(jīng)銷商處聊起酒鬼酒，他們會(huì)苦澀的告訴你，“餡餅味道苦甚于甜”。
無(wú)論何種回答，矛頭均指向一個(gè)——“酒鬼酒作了一個(gè)大大的局”。
在部分湖南酒鬼酒公開(kāi)銷售渠道上，酒鬼酒公司特約經(jīng)銷商出售的內(nèi)參酒價(jià)格多在每瓶900元左右，低于其每瓶1280元出廠價(jià)達(dá)30%左右，而通過(guò)團(tuán)購(gòu)渠道同樣的內(nèi)參酒價(jià)格甚至在每瓶600元左右。以此推算經(jīng)銷商要么割肉甩賣，要么敢當(dāng)“活雷鋒”。然而，商界絕無(wú)賠錢還吆喝的傻瓜，經(jīng)銷商賠錢賣酒的背后秘密到底是什么呢？
“經(jīng)銷商在資本市場(chǎng)和流通市場(chǎng)均扮演了雙重角色。”上述酒鬼酒事件知情人士告訴記者，酒鬼酒的部分經(jīng)銷商在這場(chǎng)局中股市上賺的錢支撐了他們大肆壓貨的壓力！氨热缬械慕(jīng)銷商花1億元人民幣買酒，賣酒很可能只能收回5000萬(wàn)元，但他同時(shí)又拿1個(gè)億買股票，在股市上賺了2個(gè)億，一來(lái)一去還凈賺5000萬(wàn)元。”
有經(jīng)銷商向記者證實(shí)，部分經(jīng)銷商在2012年初就已得到酒鬼酒業(yè)績(jī)和股價(jià)即將大漲的消息，因此內(nèi)部人員和好多經(jīng)銷商都已買了股票。
或許有了高業(yè)績(jī)帶來(lái)的“高利潤(rùn)”期許，經(jīng)銷商紛紛向酒鬼酒公司打出高額的預(yù)付款，“酒鬼酒賣酒時(shí)，要向經(jīng)銷商預(yù)收30%的保證金，2012年中期預(yù)收款已經(jīng)達(dá)4億多元！
這從酒鬼酒的營(yíng)銷結(jié)構(gòu)或許可見(jiàn)端倪。
據(jù)了解，酒鬼酒的營(yíng)銷體系主要由兩大公司負(fù)責(zé)，湖南銷售公司負(fù)責(zé)湖南省內(nèi)市場(chǎng)，總經(jīng)理由酒鬼酒副總經(jīng)理蘇曉彪負(fù)責(zé)；湖南省外的市場(chǎng)由供銷公司負(fù)責(zé)，負(fù)責(zé)人則是酒鬼酒副總經(jīng)理郝剛。蘇郝二人出身酒鬼酒大股東中糖，號(hào)稱酒鬼酒主管銷售的“兩輛馬車”，由同為中糖出身的酒鬼酒董事趙公微“指揮”。
2010年5月6日，酒鬼酒控股子公司酒鬼酒供銷有限責(zé)任公司與常德市繁榮實(shí)業(yè)有限公司、湖南恒和商務(wù)發(fā)展有限公司、郴州杰翔商貿(mào)有限公司、湘西自治州和諧酒業(yè)營(yíng)銷有限公司、張家界(10.39,-0.30,-2.81%)金湘酒業(yè)有限公司、湖南省德泰酒業(yè)食品有限公司，自然人孟碧蓉、周福蓮、彭麗華、李陽(yáng)、陳尚志、黃麗云、童欣軍、王子權(quán)等在湖南省寧鄉(xiāng)縣簽訂了《酒鬼酒湖南銷售有限責(zé)任公司合作協(xié)議書》，共同出資設(shè)立酒鬼酒湖南銷售有限責(zé)任公司。
酒局？鬧局？
有市場(chǎng)人士認(rèn)為，由于上述經(jīng)銷商多數(shù)和酒鬼酒有貼牌、買斷產(chǎn)品的合作，成立銷售公司后可以通過(guò)預(yù)收賬款調(diào)節(jié)業(yè)績(jī)，涉嫌關(guān)聯(lián)交易。然而酒鬼酒卻在2010年7月的公告中稱，此次交易不需經(jīng)公司董事會(huì)審議，不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。
“酒鬼酒間接持有湖南銷售公司20.95%的股權(quán)，且湖南銷售公司的董事長(zhǎng)、總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)均由酒鬼酒派駐，酒鬼酒高管對(duì)湖南銷售公司具有實(shí)質(zhì)的控制權(quán)。”一位接近酒鬼酒的知情人士表示，這些酒鬼酒的經(jīng)銷商，具有雙重身份，一重是酒鬼酒的下游客戶，另一重是酒鬼酒重要參股公司的股東。換言之，“酒鬼酒的高層吃肉，他們也可分羹！
自設(shè)立以來(lái)，湖南銷售公司就成為了酒鬼酒的最大客戶，2010年、2011年、2012年上半年分別貢獻(xiàn)了1.11億、3.72億、3.19億元的收入，分別占比19.77%、38.69%、34.35%。
2011年8月24日，酒鬼酒刊登公告稱，獲得證監(jiān)會(huì)通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行股票不超過(guò)3838萬(wàn)股新股，向天津凱石富利股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(凱石系)、上海洛瑞爾投資管理合伙企業(yè)(證大系)、天津盛熙股權(quán)投資基金合伙企業(yè)、上海丹晟創(chuàng)業(yè)投資有限公司、鵬華基金5家機(jī)構(gòu)和一個(gè)自然人張壽清等定向增發(fā)新股，而定向增發(fā)的對(duì)象當(dāng)然包括酒鬼酒大股東中皇公司，除中皇公司外，上述新股均將在2012年11月2日解禁。
按20.1元/股的定向增發(fā)成本計(jì)算，上述5家機(jī)構(gòu)資金的賬面浮盈分別為1.44億、1.30億、1.08億、1.08萬(wàn)、7118萬(wàn)，合計(jì)5.61億元。
“如果酒鬼酒的高股價(jià)能支撐到11月份，無(wú)疑這些人將皆大歡喜，如果發(fā)生意外，酒鬼酒將以鬧劇收?qǐng)觥！鄙鲜鼍乒砭剖录槿耸勘硎，酒鬼酒很多高管和管理人員都在通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)“玩票”，如果情況有異無(wú)疑將牽一發(fā)而動(dòng)全身。
“買了酒鬼酒的酒的機(jī)構(gòu)大多都是私募，他們同時(shí)又買了酒鬼酒的股票，先買票、后買酒，這種炒作已經(jīng)不是秘密了！币晃湖南投資(5.04,0.04,0.80%)界人士告訴記者。記者曾接觸一位給湖南某商會(huì)作團(tuán)購(gòu)酒的人士，其通過(guò)私募機(jī)構(gòu)出貨，比出廠價(jià)格便宜。公募基金的錢不可能拿去買酒，或許看透了這場(chǎng)局，酒鬼酒二股東長(zhǎng)城資產(chǎn)管理公司已經(jīng)多輪大幅減持，在2010年11月15日至2012年5月21日之間，長(zhǎng)城資產(chǎn)累計(jì)減持了酒鬼酒股份2817.83萬(wàn)股，占公司總股本的8.67%。
一旦局終人散，何人受傷
“這場(chǎng)酒局還未到高潮，但也許已經(jīng)是最后的瘋狂了！鄙鲜鼍乒砭剖录槿耸扛嬖V記者，一個(gè)不得不提的背景是，作為酒鬼酒大股東的中皇公司的母公司中糖集團(tuán)面臨著與中儲(chǔ)糧的整合，而酒鬼酒作為兩家大型國(guó)企唯一的上市公司就陷入了各方利益爭(zhēng)奪的焦點(diǎn)。“作為中糖出身，派駐酒鬼酒的人士來(lái)說(shuō)，這樣的局不多了！
而直言酒鬼酒這張“餡餅”苦味甚多的經(jīng)銷商則表示，他們將是這場(chǎng)局的受害者！熬乒砭平o我們的合同中約定1年內(nèi)不漲價(jià)，實(shí)際上發(fā)貨價(jià)被酒鬼酒單方面從每瓶300余元漲到600余元，甚至1200余元不斷提升，一旦機(jī)構(gòu)和大經(jīng)銷商在股市上賺夠錢后大肆傾銷壓在手中的酒，將造成酒鬼酒價(jià)格的雪崩，最后壓死的都是中小經(jīng)銷商！币晃缓暇乒砭其N售商告訴記者。
記者通過(guò)酒鬼酒湖南市場(chǎng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，部分酒鬼酒專賣店已經(jīng)因?yàn)闃I(yè)績(jī)不佳而關(guān)門！皟r(jià)格體系混亂導(dǎo)致專賣店難以獲利，而酒鬼酒投放在終端市場(chǎng)的廣告促銷費(fèi)用也通過(guò)部分高管的關(guān)聯(lián)公司進(jìn)行消化，很難真實(shí)投到終端市場(chǎng)！鄙鲜鼍乒砭浦槿耸勘硎，沒(méi)有從酒鬼酒高業(yè)績(jī)高股價(jià)中獲益的還包括酒鬼酒廠的普通員工，3個(gè)月前因?yàn)楣べY長(zhǎng)時(shí)間未漲，曾出現(xiàn)過(guò)工人的停工事件。
關(guān)于酒鬼酒是否做局？經(jīng)銷商是否身兼賣酒買股雙重身份及眾多酒鬼酒的疑問(wèn)，截止到記者發(fā)稿時(shí)，酒鬼酒董事趙公微、副總經(jīng)理蘇曉彪等對(duì)記者的采訪均未作出回復(fù)。
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