記者 陳美 舒婭疆 王雪姣
為繼續(xù)支撐易購(gòu)的擴(kuò)張，蘇寧電器(微博)(5.79,-0.09,-1.53%)14日公告稱，公司擬發(fā)行不超過(guò)80億元公司債。然就在一個(gè)月前，蘇寧電器才剛剛完成了高達(dá)55億元的定向增發(fā)融資。上半年業(yè)績(jī)下滑、實(shí)體店競(jìng)爭(zhēng)的壓力以及高額的成本均困擾著這位“家電巨頭”。昨日盤面上，蘇寧電器大跌7.11%，不到6元的股價(jià)預(yù)示著蘇寧的未來(lái)不是那么樂(lè)觀。值得注意的是，自蘇寧電器6月26日增發(fā)以來(lái)，股價(jià)已經(jīng)大幅下跌44%，這意味著參與增發(fā)的投資者悉數(shù)被套。
在這樣的情況下，蘇寧電器再發(fā)公司債，其前景或許已由昨日的公司股價(jià)大跌7%作出了一定的預(yù)示。而在微博上掀起的蘇寧易購(gòu)(微博)和京東之間的價(jià)格戰(zhàn)也正硝煙四起。
增發(fā)價(jià)已破大股東奈何？
蘇寧電器今年融資不斷，6月蘇寧電器的增發(fā)價(jià)為12.5元，而目前公司股價(jià)僅為5.88元，較增發(fā)價(jià)相比已跌去40%。而為支持蘇寧電器之前55億的增發(fā)，大股東也投資35億參與增發(fā)，不過(guò)如今參與增發(fā)的大軍已是大幅被套牢。
值得注意的是，7月7日，蘇寧電器披露了定增完成情況。公司控股股東及實(shí)際控制人張近東全資擁有的南京潤(rùn)東、北京弘毅分別斥資35億元以及12億元參與認(rèn)購(gòu)，而此前承諾參與的新華人壽卻意外“爽約”。對(duì)此，有市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，蘇寧電器未來(lái)對(duì)資金的需求量較大，而如今跌跌不休的股價(jià)如何吸引機(jī)構(gòu)參與，是擺在大股東前面的一道難題。
記者致電蘇寧電器，相關(guān)工作人員表示：“公司股價(jià)確定存在一定波動(dòng)，但這是短期的，目前公司運(yùn)行一切都正常，我們會(huì)按照之前制定的戰(zhàn)略規(guī)劃繼續(xù)向前發(fā)展，一步一步走下去。而對(duì)于此次增發(fā)公司債，我們認(rèn)為這對(duì)公司未來(lái)發(fā)展是長(zhǎng)期有利的。”公司是否對(duì)股價(jià)波動(dòng)采取一定的舉措，此工作人員并未正面回答。
前有京東攔路后有國(guó)美擠壓
曾經(jīng)是中國(guó)3C家電連鎖零售領(lǐng)先者的蘇寧電器，如今的對(duì)手已不再僅僅是國(guó)美，強(qiáng)大的電商正成為蘇寧新的對(duì)手。
記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在實(shí)體店的經(jīng)營(yíng)中，盡管蘇寧電器在全國(guó)來(lái)看經(jīng)營(yíng)情況最好，但也出現(xiàn)顧客流失，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)不過(guò)國(guó)美的情況。進(jìn)入“燒錢”的電商領(lǐng)域，強(qiáng)大的京東商城(微博)又成為蘇寧業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的攔路虎。
在成都某蘇寧電器賣場(chǎng)，記者看到，商場(chǎng)中的數(shù)碼產(chǎn)品及電腦銷售區(qū)尚有些“人氣”，然而樓上的家電區(qū)域卻是冷清異常，除商場(chǎng)售貨員，幾乎沒(méi)有顧客。一位銷售某品牌空調(diào)的工作人員稱：“以前銷量好時(shí)，我們加上提成一個(gè)月可以賺到4000-5000元，但現(xiàn)在都是看的人多，買的人少，工資至少縮水5成。”
記者聯(lián)系到一位姓劉的渠道供貨商，他除負(fù)責(zé)蘇寧的供貨外，還負(fù)責(zé)給國(guó)美供貨。在他的渠道供貨商的報(bào)價(jià)表中，記者注意到，一同款家電在國(guó)美與蘇寧兩家賣場(chǎng)的銷售價(jià)格并不一樣，終端價(jià)格顯示國(guó)美賣出的價(jià)格低于蘇寧。
上述劉姓渠道供貨商表示，蘇寧的價(jià)格控制系統(tǒng)導(dǎo)致其價(jià)格高于國(guó)美！皣(guó)美的銷售模式是先進(jìn)貨、再付錢，如果經(jīng)銷商提供的貨在60天以內(nèi)還賣不出去，國(guó)美就會(huì)強(qiáng)制性要求供貨商降價(jià)，這意味著國(guó)美對(duì)最終價(jià)格的控制力十分強(qiáng)。而蘇寧則不一樣，其是總部統(tǒng)一付款，因此即便地方貨品銷量不好，蘇寧也不會(huì)對(duì)供貨商采取強(qiáng)制性降價(jià)措施！
作為渠道供貨商的劉女士也坦言：“盡管蘇寧在價(jià)格讓供貨商有優(yōu)越感，不過(guò)銷量一直是蘇寧的軟肋，而我們也不僅僅考慮價(jià)格，如果銷量上不去，價(jià)格再好也是無(wú)用！
業(yè)績(jī)下滑入三四線城市無(wú)優(yōu)勢(shì)
蘇寧電器實(shí)體店的不景氣以及連續(xù)大打價(jià)格戰(zhàn)，這直接導(dǎo)致上半年業(yè)績(jī)下滑，資金鏈也相應(yīng)告急。
數(shù)據(jù)顯示，上半年蘇寧電器營(yíng)業(yè)收入僅同比增長(zhǎng)6.69%，凈利潤(rùn)同比減少29.49%。對(duì)此，一位長(zhǎng)期跟蹤蘇寧電器的分析師告訴記者：“實(shí)際上，蘇寧電器線下實(shí)體門店增速已經(jīng)放緩，經(jīng)濟(jì)低迷、消費(fèi)者支出意愿低落、房地產(chǎn)成交量萎縮、家電刺激政策陸續(xù)到期以及消費(fèi)提前釋放等是主要因素。與此同時(shí)，人工和租金成本的上漲，也不斷侵蝕公司的凈利潤(rùn)，因此今年全年蘇寧都有可能業(yè)績(jī)承壓，這也是蘇寧花大力氣進(jìn)入電商領(lǐng)域的原因！
此外，之前蘇寧電器強(qiáng)調(diào)其發(fā)展戰(zhàn)略是向三四線城市進(jìn)軍，而蘇寧電器6月的55億增發(fā)就是在二三線城市拓展門店。但對(duì)于蘇寧電器的這一動(dòng)作，很多渠道供貨商都認(rèn)為，蘇寧進(jìn)軍三四線城市沒(méi)有優(yōu)勢(shì)。
“其實(shí)，現(xiàn)在的二三四線城市很多都被家電經(jīng)銷商所壟斷，蘇寧根本打不進(jìn)去。而且很多經(jīng)銷商每隔一定時(shí)間都會(huì)舉行訂貨會(huì)，再加上之前的家電下鄉(xiāng)政策，也極大消化了非一線城市的需求量！鄙鲜鰟⑿展┴浬谭Q。
對(duì)于蘇寧電器目前的情況，業(yè)內(nèi)分析師普遍認(rèn)為，蘇寧正處于轉(zhuǎn)型陣痛期。其中，招商證券(微博)(10.08,0.00,0.00%)分析師楊夏蘇寧認(rèn)為，目前蘇寧的焦點(diǎn)就是在于其網(wǎng)購(gòu)業(yè)務(wù)及門店轉(zhuǎn)型，在行業(yè)下滑及易購(gòu)砸費(fèi)用，大力促銷沖量的背景下，利潤(rùn)下滑市場(chǎng)已有預(yù)期，也意味著這兩年公司的利潤(rùn)將難有增長(zhǎng)。
此外，信達(dá)證券分析師梁浩認(rèn)為，蘇寧電器公司短期業(yè)績(jī)壓力較大，從需求端看，今年受家電以舊換新等政策退出以及宏觀經(jīng)濟(jì)影響，家電銷售增速大幅下滑，上半年限額以上銷售僅增3.3%，遠(yuǎn)低于去年21.5%的水平。易購(gòu)上半年含稅銷售額52.8億元，也略低于預(yù)期！艾F(xiàn)在電商競(jìng)爭(zhēng)激烈，很難說(shuō)最后誰(shuí)能脫穎而出成為市場(chǎng)的老大。因此蘇寧股價(jià)走低，昨日甚至暴跌7%，也是市場(chǎng)對(duì)于公司的一種預(yù)期！
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