多方：中長期底部已現(xiàn)
中國證券報(bào)(微博)：7月CPI數(shù)據(jù)出現(xiàn)新低，是否意味著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入低通脹時(shí)代？貨幣政策放松空間有多大？
冉蘭：通脹水平已處于低位，但經(jīng)濟(jì)下行態(tài)勢比較明顯，僅7月數(shù)據(jù)無法判斷經(jīng)濟(jì)增速已出現(xiàn)拐點(diǎn)，仍需要8月和9月數(shù)據(jù)加以印證。
政策放松的實(shí)際情況并不明顯，原因是前段時(shí)間央行開展逆回購操作，說明資金面不是很緊，實(shí)際上降低了降準(zhǔn)、降息的預(yù)期。中長期流動(dòng)性是寬松的，但是短期內(nèi)資金難以流到股市中來。
中國證券報(bào)：怎么看本周出現(xiàn)的反彈？
冉蘭：整體的成交量比較溫和，弱市自救特征明顯，不屬大級(jí)別的反轉(zhuǎn)行情。從整體上判斷，目前市場正處于中長期底部區(qū)域。整個(gè)股市已經(jīng)見了中長期的“底”，處在一個(gè)反復(fù)“磨底”階段，將維持“震蕩整理反彈”的步驟前進(jìn)。
中國證券報(bào)：2100點(diǎn)是否就是近期市場低點(diǎn)？反彈空間有多大？
冉蘭：這很難說，從宏觀經(jīng)濟(jì)層面、貨幣流量判斷，可以確定目前處于底部區(qū)域。從實(shí)體經(jīng)濟(jì)的微觀層面來看，企業(yè)經(jīng)營情況還沒完全見底，比如最近很多上市公司半年報(bào)業(yè)績并不樂觀，所以不排除股市繼續(xù)探底的可能。同時(shí)，有消息說房地產(chǎn)調(diào)控政策還要加碼，這無疑是懸在股市上的一把劍。
現(xiàn)在投資者普遍認(rèn)為市場估值低，低了就買一點(diǎn)，但也不會(huì)買太多，在這個(gè)點(diǎn)位區(qū)域，投資者都慢慢守著。從反彈的態(tài)勢看，反彈可能會(huì)持續(xù)，但高度有限。
中國證券報(bào)：泉州獲批金融改革試驗(yàn)區(qū)，“金改”概念股會(huì)否成為市場熱點(diǎn)？
冉蘭：今年以來，股市整體沒有太大行情，但局部行情不斷！敖鸶摹毙星榭赡軙(huì)“貫穿”全年。這種行情間歇性存在，但更多的是題材性的炒作，存在交易性機(jī)會(huì)。
中國證券報(bào)：周五，貴州茅臺(tái)(248.21,-12.71,-4.87%)、張?jiān)９蓛r(jià)都遭到重創(chuàng)。怎么看消費(fèi)股？
冉蘭：消費(fèi)股屬于弱周期板塊。在市場走牛時(shí)，強(qiáng)周期股表現(xiàn)明顯，但弱周期板塊表現(xiàn)不佳。一旦市場處于偏弱格局，水落石出，其他股票落下了，消費(fèi)股就表現(xiàn)出來。另一方面，在弱市中，機(jī)構(gòu)有一種抱團(tuán)取暖的傾向，表現(xiàn)出來就是多數(shù)機(jī)構(gòu)追捧一部分業(yè)績確定的白馬股。
整個(gè)大消費(fèi)板塊中，白酒消費(fèi)是很確定的。但是這種預(yù)期已經(jīng)通過股價(jià)表現(xiàn)出來。從行業(yè)看，白酒未來還能賺錢而且很賺錢；但是從估值看，股價(jià)已經(jīng)反映出來。目前白酒股股價(jià)已經(jīng)表現(xiàn)出一定的泡沫。剛剛披露的貴州茅臺(tái)半年報(bào)表現(xiàn)出業(yè)績提升后繼乏力的跡象。
中國證券報(bào)：在大消費(fèi)中，還有哪些可以繼續(xù)挖掘的潛力股？
冉蘭：消費(fèi)包括“衣食住行”。比如“衣”方面，雖然目前沒有太多制衣公司有靚麗表現(xiàn)，但國際上Zara服裝公司的老板已經(jīng)成為世界首富，說明這個(gè)行業(yè)具有潛力。“住”和“行”方面，房地產(chǎn)、交通運(yùn)輸跟國家政策相關(guān)，可選的品種不多。
其實(shí)大消費(fèi)是“金字塔”結(jié)構(gòu)，往高端走，醫(yī)藥也算大消費(fèi)，未來空間巨大，整個(gè)大消費(fèi)能挖掘的東西較多。但挖掘過程中要注意安全邊際，要注意估值過高的陷阱。
作者：周少杰
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