本報記者 梁裕 深圳報道
由閩燦坤B(0.450,0.00,0.00%)退市事件而引發(fā)的導(dǎo)火索，使得長期人氣稀少的B股，陡然之間被推上市場關(guān)注巔峰。
隨著8月3日深交所對于B股退市問題態(tài)度和緩，已經(jīng)站在懸崖邊上的許多B股企業(yè)，似乎又得到了一絲生機，同時也讓B股退市與未來的道路，變得撲朔迷離。
存在意義薄弱
B股作為人民幣外資股，其設(shè)立之初的目的是為了有效吸引外匯資金、有效拓寬融資渠道，并在市場的初期也發(fā)揮了很大的作用。
然而隨著時間的推移，從吸引外匯角度上來看，B股的最初歷史使命已經(jīng)基本完成，加之在股改進行后，B股市場并沒有及時出臺新的制度，這也使得B股在資本市場的地位更加雞肋。直至閩燦坤B趨于退市這一導(dǎo)火索的出現(xiàn)，B股存在的意義和價值，也開始讓更多人去反思。
英大證券研究所所長李大霄(微博)認為，“任何一個市場都不應(yīng)該是有期限的，那么B股同樣作為一個市場，不能說投資了20年之后，僅僅因為它的使命完成了，就去徹底拋棄。從這一立場上來說，在退市制度完善的過程中，當遇到類似閩燦坤B這樣問題的時候，必須要考慮到保護投資者的利益，溫和的方式未必是立場不堅定。”
從目前B股的市場來看，閩燦坤B退市而引發(fā)的蝴蝶效應(yīng)，讓整個市場人氣渙散，交易清淡。數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，今年7月份，B股成交量為13.14億股，成交額72.67億元；而同期的A股成交量卻是高達2323.8億股，成交額2.39萬億元。
武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示，“關(guān)閉B股市場是遲早的事情。一是B股市場早已完成歷史使命，如今中國外匯儲備已多得花不掉，B股已完全失去融資和再融資功能；二是中國境內(nèi)股市必須要用人民幣統(tǒng)一標價，不可能長期允許一國境內(nèi)多個股市分別采用多種貨幣標價。”
退市的選擇
閩燦坤B退市事件的爆發(fā)，讓不少投資者對B股退市風險的擔憂不斷加劇，這一現(xiàn)象也直接使得B股指數(shù)出現(xiàn)劇烈震蕩。7月31日，上證B指以195.09點創(chuàng)下了近三年來的新低。
8月3日晚間，深交所對于閩燦坤B的退市問題終于做出了表態(tài)，一是通過大股東增持、公司回購、縮股等方式，維持上市地位；另一方面則是支持公司選擇自愿退市。
“有些公司由于過度的股本擴張，再加上B股市場人氣整體不旺，導(dǎo)致了目前許多B股上市公司股價和估值都普遍偏低！崩畲笙龇Q，“其實這樣的情況采取縮股、并股以及大股東回購等方式加以解決，未嘗不是一種好事。例如深萬科A(8.79,-0.21,-2.33%)與深萬科B(9.380,0.02,0.21%)的并股就是最好的例子，通過股東大會，讓B股公司按照自己的意愿進行選擇！
對于B股未來的出路，深交所與上交所日前均表明了自己的態(tài)度，其中對自愿退市的B股公司，將充分考慮歷史因素并尊重公司意愿，重新上市給予適當?shù)恼甙才拧?/P>
目前市場上普遍認為，B股重新上市只能在A股或H股進行。董登新認為，“B股直接轉(zhuǎn)換成A股，是關(guān)閉B股市場最簡單的辦法，但這樣做的主要制度障礙來自證券市場的開放限制及資本管制。B股直接轉(zhuǎn)換成H股，也是一個不錯的選擇，然而這需要港交所的支持與配合！
他還強調(diào)，“H股上市的標準比A股市場更寬松一些，B股估值標準及估值水平，比較接近港股。而轉(zhuǎn)成A股則需要經(jīng)過一個主動私有化退市的過程，再由公司回購或大股東增持，然后經(jīng)過改制重組，重新申請A股IPO。上交所支持B股公司引入境內(nèi)機構(gòu)作為戰(zhàn)略投資者是一個重要的舉措，它能有效改變B股公司目前的困境，不能僅靠改變股東構(gòu)成，但它需要注入新資金！
相比而言，A股和H股發(fā)展均比B股要快，投資渠道也相對要充裕。而B股目前則處于發(fā)展停滯狀態(tài)，一位不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)人士認為，“其實出路還是很多的，隨著人民幣自由兌換的加快，B股目前存在的問題，未來完全可以很好地解決。不過投資B股的人往往都是人精，理性投資者偏多一些，如果還按照A股那種投機的方式，去面對未來的B股，那恐怕是去錯地方了！
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