本報記者 趙怡雯 《 國際金融報 》( 2012年08月10日 第 03 版)
7月份CPI等宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)昨日公布，盡管各項數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)下行的趨勢未改，但投資者對于管理層繼續(xù)出臺政策刺激經(jīng)濟(jì)的預(yù)期再度提升。在這一情緒的激勵下，昨日A股市場繼續(xù)小幅上揚(yáng)。分析人士指出，伴隨市場環(huán)境逐漸趨暖，A股市場有望走出嚴(yán)寒
政策預(yù)期增加
8月9日公布的7月份中國居民消費(fèi)價格指數(shù)(CPI)同比上漲1.8%，增速創(chuàng)自2010年2月以來30個月新低，也是近兩年半來首次跌至2%以下。國泰君安首席宏觀分析師姜超指出，這將有利于貨幣政策寬松。
而昨日市場的表現(xiàn)也印證了這一心理預(yù)期。8月9日滬深兩市早盤雙雙低開，在符合預(yù)期的7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐后，上證綜指在釀酒、前海概念、海南等板塊帶動下，成功站上30日均線，兩市回落后震蕩上行，上證綜指實現(xiàn)五連陽。分析人士指出，在運(yùn)行環(huán)境趨于好轉(zhuǎn)、投資者信心逐漸恢復(fù)的背景下，A股有望“解凍”。
截至昨日收盤，上證綜指報2174.10點(diǎn)，上漲13.11點(diǎn)，漲幅為0.61%，成交652.7億元；深證成指報9337.54點(diǎn)，上漲126.87點(diǎn)，漲幅為1.38%%，成交706.6億元。從盤面上看，資金追捧題材股，市場再現(xiàn)“喝酒吃藥”行情，釀酒、前海概念、海南、地產(chǎn)、醫(yī)藥、醫(yī)療器械等板塊漲幅居前，僅金融板塊微跌。
中原證券分析師張剛表示：“雖然國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)下滑的勢頭仍未得到扭轉(zhuǎn)，但投資者對于管理層可能繼續(xù)出臺刺激經(jīng)濟(jì)政策的預(yù)期有增無減，未來包括降準(zhǔn)或者降息等一系列政策陸續(xù)出臺的可能性正在增加！
做多動能活躍
從公開數(shù)據(jù)來看，近期大型機(jī)構(gòu)買入藍(lán)籌股的比重正在上升，而昨日創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也收漲1.80%，重回7月份高點(diǎn)附近。從資金流向情況來看，場內(nèi)多方勢頭正在逐步增強(qiáng)，這對A股的反彈構(gòu)成利好。
“經(jīng)過連續(xù)5天的小幅上揚(yáng)之后，上證綜指已逐漸逼近2200點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，市場的做多氣氛開始活躍起來，如果后市管理層能夠繼續(xù)出臺實質(zhì)性的利好政策，則不排除股指繼續(xù)穩(wěn)步攀升的可能！睆垊?cè)绱酥赋觥?/P>
國金證券(12.26,-0.12,-0.97%)財富管理中心分析師馬晉從技術(shù)上分析，大盤重心繼續(xù)在震蕩中上移，收復(fù)30日均線，多方繼續(xù)占據(jù)優(yōu)勢。從盤面看，釀酒、醫(yī)藥等大消費(fèi)板塊整體活躍，銀行股則有所休整，延續(xù)了近期的板塊輪動特征。這都說明階段市場的人氣隨著連續(xù)的反彈明顯恢復(fù)，震蕩反彈走勢有望維持。
從估值情況來看，經(jīng)過7月的連續(xù)調(diào)整，當(dāng)前剔除銀行、證券、保險三個金融行業(yè)后的A股市值加權(quán)市盈率為17.8倍，低于2000年來32.1倍的歷史均值及20.5倍的歷史均值一倍方差下限；剔除上述三個行業(yè)后的市凈率水平為2.2倍，也低于歷史均值及其一倍方差下限。對于這樣的估值，業(yè)內(nèi)人士更是發(fā)出“每一次下跌都是抄底機(jī)會”的呼吁，一旦政策利好預(yù)期兌現(xiàn)，A股有望進(jìn)入中期反彈階段。
操作難度加大
盡管滬深兩市的做多動力在不斷加強(qiáng)，板塊活躍度也在不斷提高，但不少散戶仍覺得當(dāng)前“股票不好操作”。
“滬綜指已經(jīng)出現(xiàn)五連陽了，這個點(diǎn)位是否值得介入需要考量，盤中熱點(diǎn)紛亂如何選擇也需要考量！鄙虾９擅耜惙颉秶H金融報》記者感嘆，“在沒有明確的利好政策出臺之前，市場究竟向上還是向下還是模糊不清。”
中行證券金融研究所分析師戴磊解釋稱：“目前行情依然主要是存量資金在輾轉(zhuǎn)騰挪，增量資金仍顯不足，導(dǎo)致行業(yè)板塊出現(xiàn)此消彼長！
馬晉也提醒投資者，當(dāng)前市場板塊熱點(diǎn)的輪動速度較快，加大了操作的難度，建議投資者維持倉位的同時需保持耐心、避免盲目追高，跟蹤市場的成交量情況。
戴磊表示，近期政策面上偏利好，轉(zhuǎn)融資規(guī)模擴(kuò)大、深化流通領(lǐng)域體制改革等消息不斷放出，但這些對于市場而言，只能推動局部性的行情，影響大盤整體趨勢的關(guān)鍵因素仍在宏觀經(jīng)濟(jì)。
“2100點(diǎn)能否成為本輪調(diào)整的階段性底部仍需進(jìn)一步驗證。”張剛指出，“短線投資者仍可適當(dāng)關(guān)注周期行業(yè)、次新股以及戰(zhàn)略新興行業(yè)的投資機(jī)會；穩(wěn)健型的投資者建議繼續(xù)關(guān)注中報業(yè)績較好的相關(guān)品種的投資機(jī)會！
38