⊙浙商證券 施震隕 ○編輯 楊曉坤
周二A股市場(chǎng)表現(xiàn)粘滯，量能放大但并不急于上攻，上周指數(shù)波幅收窄到0.5%之內(nèi)，中小盤(pán)股相對(duì)活躍，平均股價(jià)漲幅大幅領(lǐng)先指數(shù)漲幅。盡管有外盤(pán)大漲和新三板加速之類(lèi)的多空因素干擾，但A股表現(xiàn)整體平穩(wěn)，自2100點(diǎn)出現(xiàn)之后，指數(shù)保持了短周期的溫和回升。
短期指數(shù)回升的動(dòng)力更多來(lái)自于中長(zhǎng)期下跌品種的反彈，早于市場(chǎng)企穩(wěn)的部分金融、資源類(lèi)權(quán)重股并未有太強(qiáng)表現(xiàn)，地產(chǎn)股繼續(xù)在政策的困擾下萎靡不振。上證指數(shù)在周線(xiàn)六連陰(最近13周中有10周收陰)后進(jìn)入技術(shù)性反彈階段，從熱點(diǎn)和技術(shù)形態(tài)來(lái)看都印證這一特征，隨著指數(shù)逼近30日均線(xiàn)，反彈面臨第一道坎，亦顯示出一定的技術(shù)性壓力。長(zhǎng)達(dá)3個(gè)月的調(diào)整后，部分技術(shù)指標(biāo)開(kāi)始回歸，例如KDJ指標(biāo)有可能出現(xiàn)周線(xiàn)級(jí)別金叉，反彈行情存在延續(xù)可能，當(dāng)然也需要熱點(diǎn)輪換、量能放大和外部因素的驗(yàn)證。
本周是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的密集披露期，物價(jià)指數(shù)料將繼續(xù)走低，而與經(jīng)濟(jì)增速相關(guān)的工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資等數(shù)據(jù)將是投資者的關(guān)注焦點(diǎn)，即便不能由此推導(dǎo)出經(jīng)濟(jì)未來(lái)的走向，也會(huì)對(duì)市短期場(chǎng)情緒構(gòu)成較大影響。不得不提的是，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下臺(tái)階背景下，圍繞股市的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)周期正變得越來(lái)越短，而股市自身的投機(jī)性、兩極化色彩則更加濃重，系統(tǒng)性特征正在下降，指數(shù)的預(yù)測(cè)意義也在弱化。A股市場(chǎng)正變得日益成熟，對(duì)于宏觀與微觀的反映也變得更加有效率。
市場(chǎng)下行中，各種風(fēng)險(xiǎn)由此得到釋放，資金回流也只是時(shí)間問(wèn)題，中期資金等待的是某些經(jīng)濟(jì)角度的驗(yàn)證信號(hào)。經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)中PMI有改善跡象，庫(kù)存去化已近尾聲，但需求偏弱、資產(chǎn)價(jià)格較低的情況下補(bǔ)庫(kù)存沖動(dòng)較低，意味著經(jīng)濟(jì)軟著陸之后的回升也將是低速溫和的。
從市場(chǎng)中期判斷而言，無(wú)論從技術(shù)分析、市場(chǎng)情緒或外部環(huán)境判斷，2100點(diǎn)并不是個(gè)很可靠的低點(diǎn)，但階段性底部已在構(gòu)筑之中，只是在點(diǎn)位和驗(yàn)證信號(hào)上還略有欠缺，市場(chǎng)心態(tài)的修復(fù)會(huì)令行情反復(fù)多變，超跌品種已慢慢呈現(xiàn)低位抵抗的態(tài)勢(shì)，只是還缺乏主流的領(lǐng)漲品種。未來(lái)市場(chǎng)的差異化將始終維持，擇股應(yīng)優(yōu)先于擇時(shí)，而時(shí)機(jī)的判斷價(jià)值將體現(xiàn)在倉(cāng)位的控制能力上。
(執(zhí)業(yè)證書(shū)：S1230611040007)
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