本報(bào)記者 蔣婭婭
銷戶、銷戶，還是銷戶。當(dāng)前A股正遭遇著股民“大逃亡”的考驗(yàn)。
來自中國證券登記結(jié)算公司統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年A股散戶新銷賬戶數(shù)達(dá)到22.74萬戶。進(jìn)入7月份，銷戶的趨勢更甚，平均每天都有超過1500位股民銷戶。股民大量銷戶，在A股過往行情中，即使是熊市，也沒有出現(xiàn)過。
不僅僅是銷戶，從2011年末至今，A股休眠賬戶也增長了一倍多，超過600萬戶；相反，活躍賬戶卻從4700萬戶跌落至3650萬戶，下降超過1000萬戶。
來自市場機(jī)構(gòu)的調(diào)查也顯示，目前，A股投資者賬戶空倉比例已經(jīng)超過60%。
數(shù)據(jù)的背后，大量股民選擇離開股市，已然是一個(gè)不爭的事實(shí)。
股民信心降至冰點(diǎn)
銷戶，或許僅需幾個(gè)工作日。但股民走到銷戶這一步，卻是經(jīng)歷了從虧損、割肉、清倉，直至離場這一漫長的“煎熬”過程。
若從2009年滬綜指3478點(diǎn)的階段性頂部算起，A股熊市行情已有3年時(shí)間；若放至更長的波段中，滬綜指6124點(diǎn)在股民心中算是一個(gè)真正大牛市頂部，時(shí)至今日，回看6124點(diǎn)，已相隔近5年。
股指一路跌跌不休，投資者信心降到冰點(diǎn)——隨處可見，曾經(jīng)歡聲笑語、熱鬧非凡的證券公司營業(yè)廳，如今大多門可羅雀。在A股熊市陰霾籠罩下，證券營業(yè)廳里只剩下堅(jiān)持留守的“鐵桿”股民，三三兩兩。曾經(jīng)令小股民們頗為羨慕的一間間擁有獨(dú)立電腦、獨(dú)立座位的大戶室，如今，多半也是房門緊閉，不見大戶身影。即使泡在營業(yè)廳里，即使在交易時(shí)間，股民們不要說是交易，就連查查行情股價(jià)，也沒有多大興趣。相反，納涼、聊天、打毛衣，甚至三五成群下棋、打牌，成了主流。
相比股民的淡漠，券商們卻各出奇招留客，熱情得有些雷人。前不久，浙江某券商推出“投資者子女暑期作業(yè)免費(fèi)輔導(dǎo)”服務(wù)。此消息一出引來熱議，網(wǎng)友戲稱：如今行情不景氣，連券商都開始進(jìn)軍家教行業(yè)了。而在南京，某券商則大打“親情牌”，在端午節(jié)時(shí)，針對VIP客戶，營業(yè)部不止發(fā)了短信表達(dá)情誼，也實(shí)打?qū)嵃l(fā)了粽子禮盒。而今，中秋節(jié)臨近，月餅禮盒也開始準(zhǔn)備起來。
即便如此，股民們?nèi)匀皇恰伴_著奔馳轎車進(jìn)場，卻只能推著自行車離場”、“扛著買房錢炒股，卻賠得只夠買一張床鋪”，有關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2011年，散戶賬戶平均虧損幅度超過50%，平均每個(gè)股民大約虧掉4萬多元。
股民們各種自嘲聊以自慰，但背后是無奈更是絕望。東方財(cái)富(11.350,0.39,3.56%)網(wǎng)股吧里，一位網(wǎng)友憤怒發(fā)帖“我們不能改變什么，能做的就是不進(jìn)入股市”。
面對著不爭氣的A股市場，一些中小股民的心理承受力確實(shí)也已達(dá)到了極限。別無選擇之下，退出市場似乎成了最好的方式。一位股民在銷戶后發(fā)表微博感慨道：今天終于銷戶了，從此A股不會(huì)再出現(xiàn)我的名字！
究竟是誰拋棄了誰
股民銷戶潮涌，看似一怒之下拋棄了市場，實(shí)則卻是百般無奈被市場所拋棄。縱觀A股歷史行情，起起伏伏，幾經(jīng)熊市，即便在滬綜指最低點(diǎn)998點(diǎn)時(shí)，股民們都依然堅(jiān)守，沒有銷戶離去。而今卻為何沒有信心再堅(jiān)守？
顯然，不僅僅是因?yàn)楣芍赶碌旧恚窍碌澈蟾顚哟蔚脑颉?/P>
在證券市場人士黃湘源看來，股民銷戶的最根本原因，是A股市場IPO(新股首次公開發(fā)行)不斷“竭澤而漁”，一點(diǎn)一點(diǎn)將股民僅存的信心吞噬殆盡。
當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)下滑，企業(yè)經(jīng)營面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)，上市公司業(yè)績下滑，基本面的不景氣使得股指難有表現(xiàn)。但在弱市境況下，A股市場IPO連續(xù)兩年融資水平全球奪冠，今年上半年再度雄踞世界第一。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，A股今年以來已有114家公司上市，占全球IPO總數(shù)的21.8%。如果加上增發(fā)、配股和可轉(zhuǎn)債等融資，今年上半年A股融資額高達(dá)2414億元。擴(kuò)容過度，使得股指越跌越深，同時(shí)滬深股市日均成交量更是降至三年來最低水平。黃湘源認(rèn)為，IPO的竭澤而漁，已經(jīng)將股民們的生存條件摧殘到了岌岌可危的程度。在當(dāng)前股市最低迷的情況下選擇銷戶離場，對股民來說并不明智，但對滬深股市而言，何嘗不也是“為淵驅(qū)魚”？
在此之前，知名財(cái)經(jīng)評論員皮海洲也提出建議，應(yīng)叫停新股發(fā)行。在他看來，IPO本是一個(gè)市場正常的功能之一，但就目前來看，滬深股市新股發(fā)行制度不完善、不合理，已淪為赤裸裸的“圈錢”制度。雖然監(jiān)管部門正努力改革新股發(fā)行機(jī)制，但在制度真正完善之前，不合理的IPO應(yīng)該停下腳步，否則仍是對投資者的不公，對市場信心的沉重打擊。
6萬多股民也在7月發(fā)起了網(wǎng)上大簽名：要求停發(fā)新股、放緩IPO，讓股市休養(yǎng)生息。只不過，這些訴求均沒有得到回應(yīng)，一周八只新股發(fā)行的頻率依舊，市場面臨的擴(kuò)容壓力依舊。
事實(shí)上，還有很多市場制度，雖然也在改革中謀求完善，但卻總是忽略了對中小投資者利益的保護(hù)。如新退市制度實(shí)施，績差股面臨退市，但這背后如果因?yàn)樵旒偕鲜袑?dǎo)致業(yè)績“變臉”而退市，股民是否只能風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)；又如，限制垃圾股炒作新規(guī)之下，作為最后接棒者的中小股民，多半又會(huì)成為最后的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者；再者，加強(qiáng)監(jiān)管打擊內(nèi)幕交易，對違規(guī)違法者進(jìn)行嚴(yán)懲之后，不公平交易導(dǎo)致的股民歷史虧損如何追溯，等等。所有問題都沒有明確答案。
如果改革只是借市場化名義，漠視廣大中小股民的訴求，犧牲其利益去發(fā)展資本市場，那么，如今股民選擇銷戶退市，其實(shí)也是一種無聲的抗議。
到底該不該救市
誰都知道，對資本市場而言，信心比黃金更重要。當(dāng)一句“你銷戶了嗎”成為股民們見面打招呼的問候語時(shí)，A股市場的信心幾近崩盤。
對當(dāng)前的市場而言，即便新股發(fā)行機(jī)制正改革完善，創(chuàng)業(yè)板、主板退市制度相繼出臺(tái)，未來A股市場在優(yōu)勝劣汰機(jī)制下上市公司質(zhì)量將大幅提升；即便在證監(jiān)會(huì)的力促下，上市公司完善分紅機(jī)制，加強(qiáng)分紅力度，A股市場投資者或許能得到真正投資回報(bào)；即便監(jiān)管機(jī)構(gòu)今年以來加大內(nèi)幕交易打擊力度，嚴(yán)懲“老鼠倉”，力求還投資者一個(gè)公平市場，等等。但這一系列的利好，都沒能改變行情趨勢。
相反，在市場信心缺失的前提下，股指越走越低。去年底，對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)公共政策研究所首席研究員蘇培科(微博)，就在網(wǎng)上向新任證監(jiān)會(huì)主席郭樹清發(fā)出一封公開信，希望郭主席能夠摒棄爭議，能夠挽救市場信心。半年間，股民銷戶越來越多，管理層是否該出手救市，再度成為市場熱議的話題。對于救市，大多數(shù)業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為迫在眉睫，期待監(jiān)管層果斷出手穩(wěn)定股市。股民們的“救市”呼聲，更是無處不在，如停發(fā)新股網(wǎng)上萬人簽名，等等。
來自監(jiān)管部門的回應(yīng)，更讓投資者失望。7月13日，證監(jiān)會(huì)投資者保護(hù)局表示，停發(fā)新股是一種行政管制行為，改革應(yīng)當(dāng)盡可能避免采取這類措施，從過往經(jīng)驗(yàn)看，停發(fā)新股并不能對市場環(huán)境有實(shí)質(zhì)性改善。因此，應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持繼續(xù)深化發(fā)行體制改革，引導(dǎo)和督促市場主體歸位盡責(zé)，發(fā)揮好市場約束機(jī)制的作用。相關(guān)人士也表示，股指的漲跌是市場的自然規(guī)律，與行政干預(yù)無關(guān)。證監(jiān)會(huì)的職能應(yīng)是規(guī)范制度，創(chuàng)造健康市場，而不是簡單為了股指上漲。
要知道，沒有了信心，一切改革都是枉然；仡櫼酝鵄股市場的幾次歷史底部，都不乏出現(xiàn)了新股停發(fā)、降低印花稅、引進(jìn)新資金等實(shí)質(zhì)性的利好措施。即使在歐美成熟市場，股指也是監(jiān)管層需要重點(diǎn)盯住的指標(biāo)，適當(dāng)?shù)臅r(shí)候，監(jiān)管當(dāng)局也會(huì)采取相應(yīng)舉措穩(wěn)定市場。
救市不等于行政干預(yù)。滬深股市并非成熟市場，尚不具備完善的自我調(diào)節(jié)機(jī)制，更需要監(jiān)管部門倍加呵護(hù)。專家建議，當(dāng)前市場已經(jīng)發(fā)出信心崩盤的信號(hào)，岌岌可危。監(jiān)管部門毋需諱言救市，應(yīng)果斷出手，維護(hù)市場信心。
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